近日,美國初請失業金人數、新屋銷售等經濟數據弱于預期,市場對于美聯儲9月開始縮減購債規模預期減弱;加之中國和印度將進入金銀傳統消費旺季;黃金、白銀ETF增持頭寸,基金增持凈多單。上述多重因素推動黃金和白銀期貨爭先反彈,白銀反彈力度更大,短線反彈有望延續。不過,如果9月美聯儲縮減購債規模,則將大大抑制后市黃金、白銀反彈。 美國經濟數據弱于預期 8月23日,美國公布7月新屋銷售總數年化39.4萬戶,創2012年10月以來最低,低于預期49萬戶;美國7月新屋銷售年化月率下降13.4%,創3年來最大跌幅。美國抵押貸款利率上升,這顯示經濟可能沒有許多投資人預想的那么強勁。美國經濟數據弱于預期,特別是房地產數據弱于預期,市場對于美聯儲9月開始縮減購債規模預期產生動搖,刺激黃金和白銀價格反彈。 美聯儲內部對于何時退出QE分歧明顯。8月21日,波士頓聯儲主席Rosengren稱,對美聯儲月度850億美元的資產購買項目的任何縮減都應該是有限的。8月23日,美聯儲洛克哈特和威廉姆斯均表示,若經濟一如近期那樣繼續改善,則美聯儲在9月縮減資產購買規模概率大;而同日圣路易斯聯儲主席布拉德表示,美聯儲并不“急于”在9月開始縮減QE規模,因為通脹率仍然過低而且經濟數據喜憂參半。此前公布的美聯儲7月會議紀要顯示,“現在,還不是改變購債項目的時候”,但多數委員又贊同今年年內開始縮減QE。正是因為美聯儲內部在退出QE和何時縮減購債規模上分歧較大,多頭借助美國部分數據低于預期時發起反彈攻勢。 金銀基金增持凈多單 8月到9月,印度(十圣節、排燈節)和中國(中秋、國慶)受節日影響,將進入黃金需求旺季,季節性傳統消費旺季,有利于黃金和白銀展開階段性弱勢反彈行情。不過,印度歷史性地將黃金、白銀進口關稅上調至10%,以減輕經常項目赤字壓力,將在一定程度上削弱印度黃金、白銀的消費潛力。 數據顯示,近日黃金和白銀期貨的持續反彈與ETF增持和基金增持凈多單密不可分。8月23日,SPDR黃金ETF增持黃金6.51噸至920.13噸,較8月8日的近4年多以來的低點909.33噸增加10.8噸。其中,截至8月20日當周,基金較8月13日增持黃金期貨多單2824張,減持黃金期貨空單3646張,增持黃金期貨凈多單至60396張。同日,基金較8月13日增持白銀期貨多單363張,大幅減持白銀期貨空單5436張,增持白銀期貨多單至18508張。相比而言,基金增持白銀期貨凈多單比增持黃金期貨凈多單更積極。 就白銀而言,6月下旬以來,SIL白銀ETF與COMEX白銀期貨幾乎同步止跌反彈,6月24日至8月23日,SIL白銀ETF由9881.87噸增至10555.70噸,增幅達到6.82%,8月20日至23日一直維持在10555.70噸;同期COMEX白銀期貨價格反彈幅度達到21.17%。相比而言,6月底以來 ,SIL白銀ETF持倉增長明顯強于同期SPDR黃金ETF持倉表現,盡管近日增速放緩,顯示白銀ETF對于未來反彈預期更加樂觀。
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