美國10月非農大增20.4萬人，刺激美元反彈，將現貨黃金打壓至1300關口下方。金價在隔夜紐約時段中跌破1280水平，周二（11月12日）歐市早盤徘徊于1278美元/盎司附近。美國10月就業數據向好，抑制黃金避險需求；同時美聯儲削減QE的預期，又打壓大宗商品價格，從而抑制通脹和通脹預期。短期來看，黃金兩大基本面因素均出現利空信號，金價內恐難有作為，但中長期走勢仍存在不確定性。
　　
　　通縮擔憂彌漫歐洲
　　
　　歐盟統計局（Eurostat）10月31日公布的數據顯示，歐元區10月調和消費者物價指數（HICP）初值年率增幅放緩至近四年的低位，進一步遠離歐洲央行（ECB）制定的通脹目標范圍。
　　
　　數據顯示，歐元區10月HICP初值年率增長0.7%，創2009年11月以來新低，前值增長1.1%。
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的經濟學家們稱，如果歐元區的通脹放緩仍持續，那么歐元區可能愈加接近于通貨緊縮的危險區域。
　　
　　由于歐元區通脹低迷，歐洲央行在11月7日意外降息25個基點，至0.25%的新紀錄低點。行長德拉基（Mario Draghi）也在新聞發布會上表示，“中長期通脹預期牢牢可控。”
　　
　　油價下跌美國通脹受控
　　
　　NYMEX原油期貨價格在進入3季度后漲勢放緩，多數時間內維持在102-110區間寬幅震蕩。在進入4季度后，油價有效跌破102和100關口后，進一步探向90整數位。
　　
　　連續增加的原油庫存，以及對美聯儲將開始削減QE的預期，均對原油價格構成打壓。而油價下跌，也直接減緩了通脹的壓力和預期。
　　
　　美國9月個人消費支出物價指數（PCE）年率跌回1.0%下方，僅增長0.9%。PCE是美聯儲衡量通脹的關鍵指標。
　　
　　從中期來看，美聯儲開始削減QE的預期，與美聯儲擔憂通脹低迷相互矛盾。削減QE將令美元走強，打壓原油和大宗商品價格，從進一步而抑制通脹和通脹預期。目前，強勁的美國經濟數據令市場對美聯儲將盡早開始削減QE的預期增強，而淡化了美聯儲可能因低通脹而維持寬松政策的風險。