縮減量化寬松（QE）規(guī)模預(yù)期持續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。在經(jīng)歷一系列事件后，QE的存在明顯不僅僅是黃金的利好因素，更是隱藏極深的致命弱點(diǎn)。換句話說(shuō)，只要QE存在，市場(chǎng)的波動(dòng)情緒將不會(huì)平息，市場(chǎng)的資金流向也不會(huì)穩(wěn)定。而當(dāng)前黃金恰恰又不被市場(chǎng)看好，流入金市的資金更是少之又少，在沒有足夠上漲“血液”的參與下，黃金漲勢(shì)不容樂觀。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)10月份會(huì)議紀(jì)要無(wú)疑是市場(chǎng)近期最為關(guān)注的焦點(diǎn)。由于本次會(huì)議再次提到未來(lái)幾個(gè)月將縮減QE規(guī)模的話題，市場(chǎng)情緒迅速被激化。在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面，市場(chǎng)資金更傾向于美元，助推美元指數(shù)迅速上行，包括歐元在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)貨幣承壓下行，黃金下跌在所難免。近期金價(jià)的關(guān)鍵支撐位每盎司1250美元被跌破，并創(chuàng)下4個(gè)月以來(lái)的新低，黃金跌勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　
　　當(dāng)前貨幣寬松政策風(fēng)行全球，尤為突出的當(dāng)屬美、日、英三國(guó)。在這些國(guó)家中，貨幣寬松已經(jīng)成為其最常規(guī)的貨幣政策，源源不斷的資金流入市場(chǎng)，而市場(chǎng)的通脹率卻沒有發(fā)生較大的變化，說(shuō)明這些國(guó)家現(xiàn)有的寬松規(guī)模處于可控水平，前期的慣性思維欺騙了市場(chǎng)對(duì)黃金的預(yù)判。當(dāng)然，在通脹水平?jīng)]有明顯升高的背景下，黃金的抗通脹性并未有效凸顯出來(lái)，從而導(dǎo)致了在市場(chǎng)實(shí)施QE的背景下黃金出現(xiàn)了不漲反跌的情況。
　　
　　美國(guó)本次QE與前兩輪QE在表現(xiàn)形式上是一樣的，但在其實(shí)施后黃金走勢(shì)卻出現(xiàn)了不同，問題出在內(nèi)在因素方面。所謂的內(nèi)在因素其實(shí)早已發(fā)生了變化。前期在QE的背景下黃金能夠大漲是因金融危機(jī)等一系列風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊而引起的全球性通脹升高所致，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r處于擔(dān)憂階段，黃金自然成為優(yōu)良的避風(fēng)港。而當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，隨著美國(guó)的復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)美元的追逐興趣明顯高于黃金，最關(guān)鍵的通脹問題也沒有出現(xiàn)，從而導(dǎo)致黃金市場(chǎng)里的資產(chǎn)撤離。
　　
　　美國(guó)參議院金融委員會(huì)以14：8的投票結(jié)果選舉耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席，隨后該結(jié)果將交由參議院全體表決。參議院計(jì)劃在12月份就耶倫的提名進(jìn)行全體表決，如果投票通過(guò)，下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席人選將塵埃落定。作為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，耶倫采取的財(cái)政政策將對(duì)黃金起到至關(guān)重要的作用。而從以往的政策表態(tài)來(lái)看，耶倫似乎比伯南克更加了解黃金市場(chǎng)，耶倫上任以后能否給黃金市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，需要投資者拭目以待。
　　
　　今年年底以及明年年初將是市場(chǎng)情緒波動(dòng)劇烈的時(shí)間段，其間將陸續(xù)迎來(lái)縮減QE規(guī)模、美國(guó)債務(wù)上限及美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆等諸多事件，這些因素對(duì)黃金走勢(shì)的影響利弊參半，但縮減QE規(guī)模可能對(duì)市場(chǎng)影響更大。從今年金價(jià)走勢(shì)來(lái)看，黃金已被QE這把雙刃劍傷得傷痕累累，這種傷痛有可能持續(xù)到明年年中，消化這種傷痛需要時(shí)間，所以黃金的下跌趨勢(shì)短期內(nèi)難以改變。