美聯(lián)儲削減購債引發(fā)金價(jià)暴跌 業(yè)內(nèi)預(yù)測2014年金價(jià)難樂觀
　　
　　上周美聯(lián)儲會議意外宣布“溫和”削減購債規(guī)模，黃金市場再次暴跌了5%，刷新了近6個(gè)月新低，接近1181美元/盎司的一年低點(diǎn)；昨日延續(xù)了弱市行情，在1200美元大關(guān)附近位置徘徊。
　　
　　由于黃金ETF與投行摩根大通同時(shí)開始加倉黃金，市場機(jī)構(gòu)對于黃金2014年后市的看法開始出現(xiàn)分歧：由于美聯(lián)儲將繼續(xù)削減購債規(guī)模，多數(shù)人依然堅(jiān)持完全看空后市，“熊市”或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)年；少數(shù)人則持有“利空逐步出盡”的觀點(diǎn)，認(rèn)為金價(jià)跌近成本價(jià)、需求將增長，低位買進(jìn)后，走高獲利的機(jī)會頗多。
　　
　　文/記者井楠
　　
　　市場：投行做空黃金的動能在減弱
　　
　　后市的美聯(lián)儲政策，將是決定黃金市場價(jià)格的核心因素。
　　
　　隨著黃金價(jià)格的不斷走跌，機(jī)構(gòu)對待金價(jià)的態(tài)度也在發(fā)生一些微妙變化，值得投資者高度關(guān)注。其中，黃金投資的市場主力——基金ETF上周末期大幅增持黃金，ETF SPDR增持黃金5.4噸至814.12噸，這是11月7日以來SPDR的首次增持。而在此之前的1年里，該機(jī)構(gòu)的黃金持有量從1350噸以上位置大幅減少了38%，刷新了近4年的最低，充當(dāng)了機(jī)構(gòu)做空黃金的主力之一。
　　
　　與此同時(shí)，作為投行之一的摩根大通從8月開始囤積白銀，而從10月底開始囤積黃金，庫存的不可交割的黃金（Eligible Gold）已經(jīng)達(dá)到120萬盎司。
　　
　　以往投行對于金融產(chǎn)品的集體投機(jī)行為，一般會持續(xù)1~2年，目前業(yè)內(nèi)人士還無法斷定：ETF與摩根大通的行為是屬于階段性操作還是反轉(zhuǎn)操作？也無法知道：是個(gè)體行為，還是投行的普遍行為。但可以肯定的是：隨著金價(jià)點(diǎn)位的降低，投行繼續(xù)做空黃金的動能無疑在減弱。
　　
　　投資策略：2014年投黃金不如投銀行理財(cái)產(chǎn)品
　　
　　2014年黃金投資的必要性大打折扣，其可預(yù)期獲利空間遠(yuǎn)小于銀行理財(cái)產(chǎn)品、偏股基金與信托產(chǎn)品；普通投資者不必在此方面投入過大的精力。
　　
　　以往高位買入黃金的投資者，不必自怨自艾，重在長線；而對于計(jì)劃投資的人，2014年應(yīng)有低位買入的機(jī)會，可逢低分批買入金條，但累計(jì)持有黃金數(shù)量，不應(yīng)超過家庭流動資產(chǎn)15%的比例。另外，紙黃金、紙白銀均有做空功能，投資風(fēng)險(xiǎn)較小，投資者可嘗試逢高做空、區(qū)間投資（即雙向投資，逢高做空、逢低買入），但總投資額不應(yīng)超過10萬元。
　　
　　金市現(xiàn)分水嶺？
　　
　　熊市還將持續(xù)數(shù)年
　　
　　國際投行繼續(xù)在調(diào)低2014年的黃金價(jià)格預(yù)期，其中，花旗集團(tuán)調(diào)低最新一期的金價(jià)預(yù)期為1250美元。而在此之前，高盛認(rèn)為2013年末至2014年的低點(diǎn)應(yīng)在1050美元附近位置，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)同，因?yàn)樵撐恢门c全球采礦業(yè)的成本價(jià)吻合。
　　
　　而國內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍持有“逢高做空”的思路。記者從廣州市場了解到：諸多機(jī)構(gòu)投資者一方面自己做空；一方面指導(dǎo)散戶做空，此前部分“大叔”級的資深投資者確實(shí)“做空”投資中大有收獲，少數(shù)人取得了T+D投資的翻倍收益。但對于“熊市”持續(xù)多久的問題，業(yè)內(nèi)人士的看法并不一致。中線看空金價(jià)。但也有部分技術(shù)派人士認(rèn)為：可能在未來數(shù)年的時(shí)間里，保持低位盤整的格局。
　　
　　需求增長支持金價(jià)低位反彈
　　
　　不過，由于部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始吸納黃金，少數(shù)業(yè)內(nèi)人士較為樂觀。中國黃金協(xié)會的前任會長侯惠民認(rèn)為：金價(jià)跌至1250美元之下后，其距離采礦成本較近，下跌空間有限；具有估值方面的優(yōu)勢，會推動實(shí)物黃金需求的大幅增長，無論是企業(yè)、機(jī)構(gòu)，還是“大媽”，都會積極買金，其間應(yīng)是老百姓的長線投資良機(jī)。
　　
　　樂觀觀點(diǎn)與金價(jià)中線偏空的走勢并不矛盾；前者指的是：金價(jià)在2014年上半年可能成功筑底，之后大幅走高的概率應(yīng)大于繼續(xù)低位盤整的概率，且“筑底”的點(diǎn)位距離目前的1200美元并不會太遠(yuǎn)，但具體上揚(yáng)的時(shí)點(diǎn)、漲幅還要具體情況具體分析，與機(jī)構(gòu)對于美聯(lián)儲政策的預(yù)判、彼此之間的博弈息息相關(guān)。