周四（1月2日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價格震蕩上行，現(xiàn)交投于1211美元/盎司附近，現(xiàn)貨白銀交投于19.75美元/盎司附近。金價周二（12月31日）下跌，鎖定1981年來最大年度跌幅，并為長達(dá)12年的牛市行情畫上句號。而當(dāng)進入2014年之后，金價將如何譜寫新的行情走勢，無疑值得投資者拭目以待。
　　
　　2013年金價最終下跌28%，可以說全年以來大部分時候投資者一直努力揣測美國聯(lián)邦儲備委員會（Fed）開始縮減每月購債的時間。美聯(lián)儲購債是黃金市場的長期支撐因素。美聯(lián)儲寬松貨幣政策帶來美元走軟和通脹走高的風(fēng)險，而許多投資者買入黃金對沖這兩種風(fēng)險。
　　
　　美聯(lián)儲最終在今年12月宣布縮減購債，每月購債規(guī)模自2014年1月起將縮減100億美元至750億美元，美聯(lián)儲將在2014年緩慢退出購債計劃。
　　
　　匯豐證券（HSBC Securities）貴金屬分析師Howard Wen表示，市場對貨幣政策的預(yù)期及其對黃金的影響是2013年的主導(dǎo)因素。退出刺激計劃削弱了黃金作為對沖通脹風(fēng)險資產(chǎn)的需求。
　　
　　此外，美國股市屢創(chuàng)新高的牛市行情令黃金跌勢加劇。一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強緩解了投資者在財富保值問題上的擔(dān)憂，鼓勵投資者在風(fēng)險比黃金市場更大的股市中尋求更多回報。
　　
　　RBC Capital Markets Global Futures高級副總裁George Gero稱，撤離黃金轉(zhuǎn)投股票是2013年黃金市場的最大主題。Gero表示，黃金今年下跌近30%，與美國股市今年回報率基本相當(dāng)，由此可見資金怎樣從金市流向了股市。
　　
　　2013年各類投資者都在減持黃金資產(chǎn)。匯豐的數(shù)據(jù)顯示，12月31日交易所買賣基金（exchange-traded funds，簡稱ETF）所持實物黃金量從年初8,458萬盎司降至5,770萬盎司，為2009年來最低水平。ETF代理投資者購買并儲存實物黃金。
　　
　　另據(jù)匯豐分析師Howard Wen稱，投機性交易員在紐約商交所Comex分部的黃金多頭頭寸從1,890萬盎司降至270萬盎司。
　　
　　看跌黃金的投資者顯然對金價下跌感到鼓舞。花旗（Citi）旗下Citi Institutional Clients Group期貨專員Sterling Smith表示，2013全年押注黃金走低的交易越來越普遍，黃金空頭賺了大錢，2013年最后一天金價也因他們跳水。他補充道，周二早盤金價下跌促使某些黃金空頭買入黃金進行平倉。
　　
　　不過，盡管經(jīng)歷了不堪回首的2013年大跌行情，但對于2014年金價的前景，目前市場多空分歧依然較為明顯。
　　
　　看空的人士顯然依舊不乏其人。新加坡GoldSilver Central Pte Ltd總經(jīng)理Brian Lan表示，“黃金下一季度總體上保持疲弱。明年1季度，黃金或?qū)⑾碌�今年低點1180水平，金價離這個價位并不遙遠(yuǎn)。黃金可能進一步測試1088美元。美國經(jīng)濟復(fù)蘇，股市目前看起來更具吸引力。”
　　
　　福四通（INTL FC Stone）分析師Edward Meir在報告中則表示，“我們對黃金的短期看法不變，黃金可能繼續(xù)承壓，金價觸及2013年低點1179美元只是時間問題。”
　　
　　但資產(chǎn)管理公司Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day稱，“眼下黃金市場的空頭情緒已接近峰值，對那些反向操作者來說是相當(dāng)積極的信號。不過，我不認(rèn)為明年金價會發(fā)起猛烈的反彈，更偏向于企穩(wěn)一段時間后逐步震蕩向上反彈，預(yù)計這樣的走勢將在幾個月后開啟，并持續(xù)至2014年末及2015年初。”
　　
　　北京時間9:30，現(xiàn)貨黃金報1213.55美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報19.79美元/盎司。