黃金礦企在低金價(jià)環(huán)境中已經(jīng)經(jīng)歷不短時(shí)間的困境了，2013年金價(jià)大跌中，不少礦企在縮減成本的同時(shí)都不得不進(jìn)行大規(guī)模減記。黃金礦企股票價(jià)格更是有大幅下降。
　　
　　然而，U.S. Global Investors的首席執(zhí)行官Frank Holmes則認(rèn)為，現(xiàn)在要放棄這些股票并不是最佳選擇，因?yàn)榈V企們都在接近多年衰退的歷史極限。
　　
　　Holmes稱，從費(fèi)城金銀指數(shù)（Philadelphia Gold & Silver Index）來(lái)看，盡管黃金股票相較美國(guó)股票總體而言波動(dòng)性更大，但其連續(xù)的下跌卻是比較罕見的。30年中，費(fèi)城金銀指數(shù)從來(lái)沒有連續(xù)超過(guò)三年處在下跌中。
　　
　　事實(shí)上，過(guò)去30年中，只有兩次費(fèi)城金銀指數(shù)是連續(xù)三年下跌的。一次是在上世紀(jì)90年代初，指數(shù)從1990年的19.09跌到1991年的16.75，繼而跌到1992年的11.75。但值得注意的卻是在此后指數(shù)有大幅回升，在1993年就上漲了85%。
　　
　　另一個(gè)連續(xù)三年下降的是在90年代末。但當(dāng)時(shí)，當(dāng)金價(jià)處在20年最低水平的時(shí)候，英格蘭銀行（BOE）卻出售了大量黃金儲(chǔ)備。從1999年到2002年，英國(guó)央行共出售了400噸黃金，價(jià)值35億美元。這些黃金到現(xiàn)在價(jià)值高達(dá)159億美元。
　　
　　在英格蘭銀行出售這些黃金后，費(fèi)城金銀指數(shù)回升，雖然在2001年只升了6%，但黃金股票價(jià)格在2002年漲了41%，2003年則漲了42%。
　　
　　當(dāng)時(shí)黃金和黃金股票都受到政府政策改變的影響，中國(guó)開放黃金購(gòu)買，對(duì)黃金利好。
　　
　　至于2014年，Holmes認(rèn)為有不少可能的事件將在今年帶來(lái)金價(jià)和黃金礦企股價(jià)格的上漲。分析師Lawrie Williams列出了一些事件，其中包括：
　　
　　黃金ETF的售出放緩；
　　
　　Comex倉(cāng)庫(kù)用的實(shí)物黃金被用盡，這可能促使更多交易員購(gòu)買黃金的需求；
　　
　　中國(guó)會(huì)繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備；
　　
　　印度會(huì)放松黃金進(jìn)口限制；
　　
　　中東局勢(shì)動(dòng)蕩；
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)有嚴(yán)重中斷；
　　
　　新開采出的黃金供應(yīng)量少。
　　
　　不過(guò)，Williams也列出了一些對(duì)黃金市場(chǎng)不利的因素，比如美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減債券購(gòu)買規(guī)模，以及美國(guó)和歐洲的失業(yè)率繼續(xù)好轉(zhuǎn)等。