2014年伊始，黃金價格如火如荼。國際現(xiàn)貨黃金上周收盤在1320美元附近，黃金價格日線以陰線收盤，但月線仍以長陽線收盤，上漲格局未變，預示三月黃金價格和白銀價格仍有上行動能。但周末烏克蘭政局風云突變，俄羅斯軍事干預烏克蘭，同時報告顯示機構繼續(xù)大舉增加投機性頭寸，短期來看，黃金強勢依舊。
　　
　　美國非農數(shù)據(jù)對黃金市場的影響舉足輕重，12月份和1份較差的非農數(shù)據(jù)令市場大跌眼鏡，失業(yè)率從6.7%降至6.6%，距離美聯(lián)儲設定的6.5%的調息目標僅有一步之遙。雖然美聯(lián)儲新任主席耶倫在發(fā)表國會證詞中陳述將修改利率前瞻指引，但筆者不認為這會對黃金形成巨大的沖擊作用。對于這個問題，筆者詳細考察了美聯(lián)儲17次加息與黃金價格的關系，從數(shù)據(jù)中筆者清晰地看，黃金價格自美國啟動第一次加息時的價格是391美元，而連續(xù)加息17次以后的價格卻是598美元，美元和黃金的價格走勢相同，其他僅有少數(shù)幾次為反向走勢。黃金在這段時段時間中同比增長了52%，黃金并沒有和美國的加息進程保持一致出現(xiàn)下跌，而是在絕大部分時間中獨立上揚，并出現(xiàn)了一種同向的走勢。
　　
　　由此可以看出，美聯(lián)儲對金價的影響不是簡單地正比或反比的關系，需要結合當前的宏觀經濟背景，經濟周期以及短線長線等其他因素綜合來分析，未來長期來看，需要警惕美聯(lián)儲加息對商品市場和黃金市場可能帶來的打壓。筆者預計如美聯(lián)儲真正開始加息，按照此前的慣例，對黃金價格的影響也將有限。
　　
　　黃金由于其具有的金融屬性，一直以來都對美聯(lián)儲政策的變化極為敏感，并與美元呈現(xiàn)劇烈的負相關性，目前黃金經過2013年的下跌，風險逐漸釋放，并且已經接近黃金的成本價，考慮到經濟學原理中的成本價格，當黃金的銷售價格等于成本時，開采商可以保本經營，當黃金價格高于成本價格，開采商便無利可圖，當黃金價格低于成本價格，開采商將虧本經營。而企業(yè)是以盈利為目的的組織，當利潤小于成本時，自然會關閉一部分廠商，黃金供給減少，需求不變的情況下，黃金價格自然會上升。由此，當黃金處于低位時，對利空的影響將有限。當?shù)��?200美元的成本線時，利空情況就不再容易發(fā)生，而由于黃金的商品屬性和自然屬性，收藏金飾品已成為中國亙古不變的傳統(tǒng)，這一趨勢仍將延續(xù)，而隨著烏克蘭內亂以及政府的不穩(wěn)定，進一步催生了黃金的避險需求，料將為黃金進一步帶來強有力的支撐。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五（2月28日）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2月25日當周以對沖基金為主的投機者手中黃金的多頭頭寸增加至169870手，為凈多頭109,464手，創(chuàng)11個月來新高，顯示投機者對黃金看多的意愿繼續(xù)增強。
　　
　　技術上看，周K線圖上，黃金自年初以來不斷上揚，MACD指標紅色動能柱逐漸加強，快線穿慢線形成金*，均線整齊排列依次上揚，未來需重點關注60日均線1379美元/盎司。
　　
　　而周五美國將發(fā)布非農業(yè)就業(yè)人口和失業(yè)率的數(shù)據(jù)。本月非農是否還能延續(xù)此前的頹勢，如果非農數(shù)據(jù)依然較差能否將責任繼續(xù)歸咎于惡劣的天氣，公布的數(shù)據(jù)能夠影響美聯(lián)儲在接下來縮減購債規(guī)模的政策，一切都將在期待中度過。