日本央行（Bank of Japan）即將于北京時(shí)間周二（3月11日）11:30前后結(jié)束貨幣政策例會(huì)，在周一（3月10日）發(fā)布的GDP及貿(mào)易數(shù)據(jù)都表現(xiàn)疲弱的情況下，結(jié)合4月起政府即將兌現(xiàn)上調(diào)營(yíng)業(yè)稅的預(yù)期，日本央行當(dāng)前不可避免地承受著決策壓力。
　　
　　當(dāng)前市場(chǎng)主流預(yù)期是，日本央行或在3月選擇按兵不動(dòng)，從而繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或者尋找更為合適的行動(dòng)時(shí)機(jī)。
　　
　　行動(dòng)概率有限 寬松效果值得商榷
　　
　　匯豐銀行（HSBC）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Izumi Devalier稱，盡管消費(fèi)稅按計(jì)劃將在4月份從5%上調(diào)至8%，預(yù)期這會(huì)削弱消費(fèi)者支出，但直到今年第三季度日本央行都不太可能進(jìn)一步放寬政策。
　　
　　Devalier說(shuō)道：“日本央行行長(zhǎng)黑田東彥（Haruhiko Kuroda）對(duì)通脹朝著央行的預(yù)期發(fā)展仍然充滿信心。央行認(rèn)為提升通脹預(yù)期至關(guān)重要。如果他們過(guò)早地放寬政策，這就意味著他們失去了信心，我認(rèn)為他們并不想這么做�！�
　　
　　對(duì)于市場(chǎng)影響方面，凱投宏觀（Capital Economics）在一份報(bào)告中指出：“新的寬松政策會(huì)進(jìn)一步削弱日元，并支撐股市，但是目前央行措施的影響也許遠(yuǎn)不及海外和全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化�，F(xiàn)階段新的貨幣寬松政策是否能夠產(chǎn)生大的作用也是值得商榷的�！�
　　
　　經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)癸@決策難度
　　
　　日本去年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)弱于預(yù)期，商業(yè)投資和消費(fèi)者開支疲弱拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在消費(fèi)稅即將上調(diào)之際凸顯了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)以及央行政策所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　周一最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，日本去年第四季度GDP環(huán)比折合年率增長(zhǎng)0.7%。該數(shù)據(jù)低于之前1%的初步估算值，也不及市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.9%。
　　
　　雖然在消費(fèi)稅下個(gè)月上調(diào)的背景下，今年第一季度日本經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但日本首相安倍晉三必須要確保經(jīng)濟(jì)能夠承受住2季度預(yù)期中的萎縮。安倍晉三將在6月份公布促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施的細(xì)節(jié)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)測(cè)日本央行將加大貨幣刺激力度，以推動(dòng)通脹率向2%的目標(biāo)邁進(jìn)。
　　
　　4月是行動(dòng)良機(jī)？
　　
　　西太平洋銀行（Westpac Banking）的策略師Sean Callow表示，央行日內(nèi)采取行動(dòng)的概率極低，但會(huì)后聲明可能作出微調(diào)。
　　
　　Sean Callow指出，4月30日的政策例會(huì)上將包括半年度經(jīng)濟(jì)展望內(nèi)容，這也是央行擴(kuò)展量化寬松舉措（QE）的更理想時(shí)機(jī)。盡管如此，日內(nèi)會(huì)議結(jié)果依然有需要留意的關(guān)注點(diǎn)，因該行在上次會(huì)議上將央行貸款計(jì)劃（企業(yè)以0.1%的利率獲取借款）翻番。
　　
　　他說(shuō)：“如果此次再有有意外計(jì)劃出臺(tái)，那么預(yù)計(jì)美元/日元將出現(xiàn)60個(gè)點(diǎn)左右的漲幅。央行慣例是在北京時(shí)間11:30發(fā)布消息，但如果我們等待更久，那么采取寬松舉措的概率就越大�！�
　　
　　竹中平藏：央行已做好行動(dòng)準(zhǔn)備
　　
　　日本知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家暨前總務(wù)大臣竹中平藏（Heizo Takenaka）上周二（3月4日）表示，他認(rèn)為日本央行（BOJ）在考慮采取進(jìn)一步的寬松政策，以緩沖4月消費(fèi)稅上調(diào)可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。這也是央行委員對(duì)于貨幣政策立場(chǎng)多傳遞的最新信息。
　　
　　竹中平藏表示，“我的看法是，日本央行已經(jīng)準(zhǔn)備好再次行動(dòng)，”并稱他近來(lái)曾私下與央行行長(zhǎng)黑田東彥會(huì)面。
　　
　　日本央行2月維持超寬松貨幣政策不變，并延長(zhǎng)特別貸款計(jì)劃，以幫助提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。下周央行政策委員會(huì)將再次舉行會(huì)議。
　　
　　央行行長(zhǎng)黑田東彥（Haruhiko Kuroda）反復(fù)強(qiáng)調(diào)稱，日本經(jīng)濟(jì)處在有望實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的正軌上，但如果該目標(biāo)有達(dá)不到的風(fēng)險(xiǎn)，央行將毫不猶豫采取行動(dòng)。
　　
　　竹中平藏在今天的講話中稱，“黑田看待貨幣政策的態(tài)度非常靈活�！�
　　
　　竹中在2001到2005年期間擔(dān)任小泉純一郎內(nèi)閣的經(jīng)濟(jì)大臣時(shí)被認(rèn)為是改革派，他目前擔(dān)任是安倍內(nèi)閣產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)委員。