二戰(zhàn)結(jié)束后，美元在全球奠定了霸主地位。然而，新的貨幣體系面臨著兩個(gè)潛在的制約因素。
　　
　　首先，美國(guó)向各國(guó)央行保證，可以在任何時(shí)候以美元兌換黃金。在20世紀(jì)40年代，美國(guó)國(guó)庫(kù)的確擁有全球市場(chǎng)上大部分的黃金，足以兌現(xiàn)這一承諾。但是，美元擴(kuò)張的速度很快遠(yuǎn)超金礦的開(kāi)發(fā)速度，黃金逐漸變得稀缺，兌換承諾挑戰(zhàn)巨大。
　　
　　其次，世界主要國(guó)家貨幣的匯率高度穩(wěn)定，這看似不錯(cuò)，卻有一個(gè)致命的缺陷：美元作為主要儲(chǔ)備資金，其前提是美國(guó)長(zhǎng)期出現(xiàn)貿(mào)易逆差，美元才能擴(kuò)散到世界各地，而長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差又必然會(huì)影響人們對(duì)美元的信心，引起美元危機(jī)，這很矛盾。美元危機(jī)，只是時(shí)間問(wèn)題。
　　
　　當(dāng)然，只要各國(guó)央行繼續(xù)持有美元儲(chǔ)備而非黃金儲(chǔ)備，自然也就沒(méi)什么令人擔(dān)憂的。比方說(shuō)歐洲各國(guó)央行就非常愿意持有美元儲(chǔ)備，這不僅是因?yàn)?a href=http://m.stdzshenzhen.cn/fx/>美元的交易費(fèi)用低于黃金，而且也是因?yàn)樗鼈兛梢再嵢±�息。何�?lè)而不為呢？
　　
　　冷戰(zhàn)時(shí)期，為了拉攏歐洲各國(guó)組成同盟國(guó)，美國(guó)也樂(lè)得讓歐洲各國(guó)央行賺點(diǎn)利息。而美國(guó)政府（甚至美聯(lián)儲(chǔ)）輸出美元的真實(shí)意圖，是為美國(guó)公司在海外擴(kuò)張創(chuàng)造新的前哨基地，為美國(guó)產(chǎn)品打開(kāi)海外市場(chǎng)。
　　
　　隨著美國(guó)與前蘇聯(lián)之間的關(guān)系趨于緊張，西歐的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將促使該地區(qū)較少受前蘇聯(lián)的影響。于是從1948年到1954年，為了“幫助”歐洲恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，華盛頓的“馬歇爾計(jì)劃”開(kāi)始實(shí)施，170億美元被輸送到歐洲。因?yàn)?a href=http://m.stdzshenzhen.cn/fx/>美元這一獨(dú)特的角色，所以美國(guó)的貿(mào)易逆差在一定程度上是不可避免的，甚至是必要的（試想一下，所有貿(mào)易均在一個(gè)國(guó)家與世界其他國(guó)家之間進(jìn)行）。
　　
　　然而，面對(duì)美元大規(guī)模地流向海外，布雷頓森林體系的致命缺陷也就暴露出來(lái)了。美國(guó)的貿(mào)易逆差不斷膨脹，隨著美元債務(wù)的增加，人們對(duì)美國(guó)能夠兌現(xiàn)以美元兌換黃金承諾的信心減少了。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心，日益擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，將導(dǎo)致歐洲盟國(guó)懷疑美元兌換黃金的能力。如果這一懷疑變成現(xiàn)實(shí)，事態(tài)將發(fā)展成各國(guó)銀行的擠兌——?dú)W洲各國(guó)政府同時(shí)要求將美元兌換成黃金。而美國(guó)無(wú)法同時(shí)滿足這些要求。這樣一來(lái)，面臨崩潰的就不僅是美元，還有全球的金融體系。
　　
　　那時(shí)正值約翰遜總統(tǒng)任期結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者計(jì)劃將貨幣制度中的固定匯率，轉(zhuǎn)變?yōu)榭筛��?dòng)的匯率，但僅限于在狹窄的范圍內(nèi)浮動(dòng)；美國(guó)因越南戰(zhàn)爭(zhēng)產(chǎn)生的龐大費(fèi)用，又迫使美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)多地發(fā)行美元以支付累積的債務(wù)，這一策略導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹，以美元兌換黃金的前景變得越來(lái)越模糊。
　　
　　尼克松總統(tǒng)上臺(tái)后，面對(duì)日益擴(kuò)大的貿(mào)易逆差，確定的政府目標(biāo)是說(shuō)服歐洲盟國(guó)，重估其貨幣兌美元的匯率，以幫助美國(guó)提高出口地位，縮小美國(guó)的貿(mào)易逆差。尼克松政府的財(cái)政部長(zhǎng)約翰?康納利是個(gè)雷厲風(fēng)行的強(qiáng)硬派。
　　
　　康納利為人所知的硬漢形象，至少要追溯到1963年。在肯尼迪總統(tǒng)被暗殺的那天，康納利正陪同總統(tǒng)乘坐豪華轎車(chē)，子彈也穿過(guò)了他的身體。但他后來(lái)完全康復(fù)了。康納利的頭腦就像他的身體那樣頑強(qiáng)，他在華盛頓成功地闖出了一條仕途。作為財(cái)政部的領(lǐng)頭人，康納利堅(jiān)持認(rèn)為減少預(yù)算赤字，將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫，政府絕不能承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。康納利隨之轉(zhuǎn)過(guò)頭，對(duì)歐洲各國(guó)的國(guó)家元首施壓。康納利有強(qiáng)硬的理由：
　　
　　如果歐洲各國(guó)希望繼續(xù)得到美國(guó)的軍事支持，它們就不得不找出一種方法，重估其貨幣兌美元的匯率。最后，康納利對(duì)歐洲盟國(guó)丟下了他的名言：“我們的美元，你們的問(wèn)題。”
　　
　　與其說(shuō)康納利公開(kāi)發(fā)表的言論是要說(shuō)服歐洲，倒不如說(shuō)他是在強(qiáng)行對(duì)歐洲施壓。歐洲各國(guó)被美國(guó)的霸氣鎮(zhèn)住，在美國(guó)的強(qiáng)迫下，只有調(diào)整本國(guó)貨幣兌美元匯率，有點(diǎn)打落牙往肚里咽的感覺(jué)。這種局面還維持了一段時(shí)間。不過(guò)歐洲各國(guó)的忍耐也是有限度的，等到忍無(wú)可忍的時(shí)候，他們也會(huì)撕破臉皮、不講情面。
　　
　　“美元過(guò)剩”的危機(jī)終于出現(xiàn)，美國(guó)的貿(mào)易逆差又開(kāi)始膨脹，蠶食了歐洲各國(guó)對(duì)美元的信心。歐洲各國(guó)因此紛紛拋售美元，按每盎司35美元的價(jià)格將美元兌換成黃金，是美國(guó)的黃金大量外流。面對(duì)這種情形，美國(guó)一直撐到1971年。同年8月，眾議院外匯兌換附屬委員會(huì)發(fā)布了一份報(bào)告，結(jié)論是：美國(guó)日益擴(kuò)大的貿(mào)易逆差導(dǎo)致了“美元被高估”，解決的方法就是改變匯率制度。
　　
　　報(bào)告出爐僅僅一個(gè)星期，尼克松便根據(jù)這一“處方”采取了緊急措施。8月15日，一個(gè)非常炎熱的夏日夜晚，總統(tǒng)尼克松通過(guò)美國(guó)三大電視網(wǎng)絡(luò)，向全世界宣布放棄美元“金本位制”，暫停國(guó)外央行以美元兌換黃金的權(quán)利。
　　
　　從這一天起，黃金正式退出了貨幣體系。其實(shí)早在8月初的一個(gè)周末，為使美國(guó)擺脫經(jīng)濟(jì)困境，尼克松與他的15名顧問(wèn)聚集在度假地戴維營(yíng)，他們經(jīng)過(guò)激烈的爭(zhēng)辯，才做出放棄美元“金本位制”的計(jì)劃。這一舉措，就是后人稱作的“新經(jīng)濟(jì)政策”。