昨晚，歐洲央行利率決議和美國6月非農同時“大駕光臨”。歐央行一如預期般“按兵不動”，而美國6月非農報告卻令市場亮瞎雙眼：非農新增28.8萬人、失業率降至6.1%。如此靚麗的非農報告帶動美指、美股瘋狂上漲，道指到達歷史性的17000點。而黃金在短線小幅下挫后于1309美元處便被托起，并未滑向深淵。若問緣由，美指、美股只是看到了其華麗的一面，而黃金卻看到了靚麗非農背后的重重隱憂，非農報告中的五大指標令這這一切昭然若揭。
　　
　　“勞動參與率”：處于歷史性低位
　　
　　非農報告顯示，美國6月勞動參與率為62.8%，這已經是勞動參與率連續三個月位于的35年來的歷史低位。比去年同期下降了0.7個百分點。從歷史數據看，美國的勞動參與率自危機以來持續走低，這雖然有美國人口因素導致的結構性問題，但也是造成此次失業率下行的重要推手。美聯儲早在3月會議上取消失業率作為加息門檻，想必也是早已將此因素考慮在內。
　　
　　“時薪”：增長緩慢
　　
　　企業調查顯示，6月美國私營部門平均小時工資為24.45美元，延續了3月以來的漲勢，較上月數據增長0.6美元，環比增長2.46%，基本符合預期，同比增長1.95%，高于1.9%的預期。目前這一指標維持在2%上下波動已經長達近2年。若扣除接近2%的通脹因素，實際工資增長速度并不快，這也可以理解為何耶輪會在6月的FOMC會議上將近期走高的通脹率視為“噪音”了。
　　
　　“長期失業人口”：高位徘徊
　　
　　長期失業人口是指失業時間在27周及以上的人口。本次非農就業報告顯示，6月美國長期失業人口延續了3月以來的下降趨勢，為308.1萬人，占總失業人口的32.8%。從歷史數據看，2000年美國長期失業人口平均只有65萬人，2007年危機之前也在124萬人上下，目前的數據雖然為2009年6月來的最低值，但總的來講，仍處于歷史高位。
　　
　　“就業人口占總人口比例”：仍有提高空間
　　
　　當期人口調查數據顯示，美國6月就業人口占總人口比例為59%，較前兩個月的58.9%有0.1個百分點的提高，比去年同期提高0.3個百分點。雖然說有“進步”，但是仍不及危機發生之初的水平，距離危機前的62%~63%的比例也還有相當大的提高空間。
　　
　　“因經濟原因而兼職的人數”：居高不下
　　
　　因經濟原因而不得不兼職的人數最能反映經濟的不景氣。6月該指標數據比上月增加27.5萬人，至754.4萬人。從歷史數據看，2000年，這一數據水平大約在300萬~400萬人之間，危機發生前的2007年，這一數字為440萬人。可見美國就業市場還未完全回到危機前的水平。
　　
　　從非農報告大方向看，美國非農新增就業已經連續5個月超過20萬，創20世紀90年代以來的最好表現，失業率也降至6年來低點。但從美國就業市場的細項指標看，美國經濟復蘇仍然長路漫漫。這也可以解釋為何耶倫明顯傾向于維持寬松貨幣政策更長時間，顯然是在為經濟“保駕護航”。雖然美聯儲縮減QE的步伐篤定，但“提前加息”在年內都將是市場的捕風捉影，這樣金銀多頭將變得有恃無恐。
　　
　　目前，又恰逢烏克蘭與伊拉克國內狼煙滾滾，地緣沖突仍可為金價提供助力，黃金仍具備進一步上漲動能。如黃金能跨過1333美元這道坎，下一目標則看至1360美元。即使在此處遭遇回調，只要能牢牢守護1300的重要關隘，仍可徐圖上漲。