上周(6月30日-7月4日當周)國際現貨黃金價格收報于1319.30美元/盎司，與上周幾乎持平。不過，單就每個交易日的表現而言，依然頗為跌宕起伏。周一受美元走低及地緣緊張局勢影響，金價一度大漲，不過此后好景不長，由于周四公布的美國非農數據異常強勁，令金價攻守易勢，回吐周初漲幅。
　　
　　整體來看，在6月中旬強勢升破千三關口后，金價始終在1305-1335美元的整理區間內運行，多空雙方仍較為膠著，行情缺乏明確指引。而在上周強勢的非農數據公布后，金價是否就將在7月初的行情中慣性下行，目前也尚不好說。本周市場將迎來美聯儲紀要的發布，這可能將成為檢驗非農后黃金空頭強弱的標桿。除此之外，印度政府將于本周公布預算案，可能宣布將黃金進口關稅下調兩個百分點，相關情況亦值得投資者密切留意。
　　
　　上周綜述：非農點燃市場加息預期，黃金多空依然膠著
　　
　　上周四公布的美國6月非農數據，無疑成為了上周金價走勢的重要分水嶺。周四(7月3日)公布的美國6月非農數據遠超預期，并且歐洲央行維持當寬松政策不變，金價受影響出現比較顯著的下跌，回吐了周初的漲幅。
　　
　　美國勞工部(DOL)周四公布的數據顯示，美國6月非農就業人數增加28.8萬人，遠超預期的增加21.5萬人；美國6月份失業率錄得6.1%，創2008年9月來的新低，低于預期的6.3%。此外，美國勞工部數據顯示，美國6月28日當周初請失業金人數小幅增加0.2萬人至31.5萬人，但仍處于紀錄低位，預期31.4萬人，前值修正為31.3萬人。良好的就業形勢增加了市場對美聯儲提前升息的預期。
　　
　　法國巴黎銀行分析師團隊在客戶報告中稱，“數據支撐關于美聯儲從明年中開始上調聯邦基金利率的預期。對于樂觀數據公布后美聯儲是否會調整其回應訊息，市場目前保持警覺。”
　　
　　三菱商事(Mitsubishi Corp)的分析師Jonathan Butler則說：“現在比較有趣的是，我們已經進入了大家都預計貨幣政策正常化的領域。金價仍然有下行風險。”
　　
　　不過，金價盡管在非農數據公布后走弱，但并未跌破近期的交投區間，顯示下方的買盤支撐也同樣較為明顯。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月4日)公布的周度報告顯示，截止7月1日止一周，對沖基金連續第四周增持黃金凈多頭頭寸(期貨與期權)，同時也增持了白銀及銅的凈多頭頭寸。
　　
　　具體數據顯示，截至7月1日止一周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加22573張合約，至136929張合約；COMEX白銀投機凈多頭頭寸增加11940張合約，至36697張合約；COMEX銅投機凈多頭頭寸增加10441張合約，至24767張合約。
　　
　　有分析人士指出，從下跌的幅度來看黃金下行并不堅決。亮眼的非農數據公布后金價曾一度下探至1310以下，但隨后迅速拉升，回到1320附近，顯示低位買盤力度仍比較堅決。展望后市，支持多頭的原因相對來說更偏向于短周期因素，比如地緣政治危機，而下行壓力則來自美聯儲的政策走向，屬于中長期影響因素。因此單從基本面來看，適合逢高賣出的操作手法。
　　
　　本周前瞻：美聯儲紀要將出爐，印度預算案亦需留意
　　
　　未來一周消息面依然不乏亮點，對于金價而言，最重要的當屬本周四凌晨美聯儲公布的6月會議記錄及印度預算案。美聯儲的會議記錄料顯示官員對貨幣政策正常化的討論，但也可能顯示部分官員強硬的政策立場。此外，中國將公布CPI、PPI和進出口數據，亦頗為引人關注。
　　
　　美聯儲將于北京時間本周四(7月10日)凌晨02:00公布6月聯邦公開市場委員會會議紀要。在上周非農表現強勁后，不少分析師已經將聚焦點轉回到了美聯儲的政策走向之上。因為在連續向好的美國數據發布后，市場人士顯然希望從美聯儲那邊來驗證，這是否能意味著加息節點將進一步提前。
　　
　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)目前表示，對于美聯儲(Fed)6月政策會議紀要，關注焦點將主要集中在勞動力市場的疲軟程度、通脹壓力、升息時機以及更低的均衡聯邦基金利率等方面。
　　
　　預計若美聯儲在紀要中釋放出更多可能提前加息的信號，料將利好美元打壓金價；反之，若基調依然溫和，則有望提振黃金。此外值得投資者留意的是，本周在美聯儲紀要發布的前后，還將有多位美聯儲高官將發表講話。如果有市場人士覺得美聯儲紀要可能時效性有所缺失，那么這些官員的表態，或許也能提供不少交投線索。
　　
　　而除了美聯儲紀要外，市場預期印度政府在7月10日的預算案中將黃金進口關稅下調兩個百分點，亦可能影響黃金走勢。因進口限制有所放緩，印度6月黃金進口量同比增加了74.0%。若相關進口關稅真的下調，將進一步提振印度實物黃金需求，利好金價。
　　
　　目前，據Kitco公布的最新調查顯示，市場人士對本周國際金價走勢出現分歧，并未形成主流意見，其中看漲及看跌人數相近。本次調查報告因周五(7月4日)美國獨立日假期休市而提前一天公布。
　　
　　接受調查的37個市場人士中，18人上周做出了回應，其中7人看漲，8人看跌，3人中立。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。
　　
　　看漲人士稱，盡管周四公布的美國6月非農遠好于預期，令金價一度下探1310美元，但目前仍舊企穩在1305美元上方，展現出良好的抗跌韌性。DTN高級分析師Darin Newsom表示，“技術面來看，當前周線圖顯示金價依舊受到支撐，預計本周還將繼續走強，目前可能看向1341.50美元。”
　　
　　看跌人士則稱，美國6月非農強勁意味著經濟復蘇向好，并推升美聯儲提前升息的預期，利空黃金。花旗銀行(Citibank)商品研究員、期貨專家Sterling Smith指出，“如此強勁的美國6月非農對黃金而言無疑是重大的利空因素，這意味著美聯儲可能加速收緊貨幣政策。如果未來金價跌破1300整數關口，則將下探1250美元附近的支撐。”
　　
　　看平人士則指出，預計本周金價仍會在1300-1330美元間震蕩。