隨著中國黃金需求的大幅減少，震蕩中的國際金價后期或不容樂觀。
　　
　　中國黃金協會最新統計數據顯示，2014年上半年中國黃金消費量達到569.45噸，與去年同期相比，消費量減少136.91噸，同比下降19.38%。
　　
　　對此現象，有權威分析人士透露，“中國第二季度黃金需求的明顯減少拖累了上半年的需求表現，而這也將對后期金價產生很大的負面效應。”
　　
　　金條用金需求下降超過六成
　　
　　去年全年，受國際金價暴跌的刺激，中國黃金需求大幅增加，然而，今年卻完全相反。
　　
　　從黃金需求分項數據來看，上半年黃金首飾用金426.17噸，同比增長11.02%；金條用金105.58噸，同比下降62.13%；工業用金26.75噸，同比增長11.32%；金幣及其他用金10.95噸，同比下降44.3%。
　　
　　事實上，今年第一季度，中國黃金實際需求已經出現明顯的放緩跡象。據中國黃金協會數據，今年第一季度，全國黃金消費量322.99噸，與去年同期相比增加2.45噸，同比僅增長0.76%。其中：黃金首飾用金232.53噸，同比增長30.2%；金條用金67.95噸，同比下降43.56%。
　　
　　“在經歷了2013年的迅速增長之后，國內黃金需求已經開始下滑，但因春節這一黃金消費旺季拉動了一季度的黃金消費需求，也帶動了一季度黃金需求微升，但二季度并無重大利好出現，也直接導致了黃金需求大幅下滑，進而拉低整個上半年的黃金線需求。”一位黃金生產企業匿名管理人士告訴《第一財經日報》記者。
　　
　　今年以來，中國的黃金消費市場情況與去年不可同日而語。2013年，中國黃金消費量首次突破1000噸，達到1176.40噸，同比增長41.36%。其中：首飾用金716. 50噸，同比增長42.52%；金條用金375.73噸，同比增長56.57%；金幣用金25.03噸，同比下降1.07%；工業用金48.74噸，同比下降0.23%；其他用金10.40噸，同比下降32.03%。
　　
　　值得注意的是， 在黃金需求量放緩的同時，黃金產量卻依然沒有減少的跡象，且產量增速在不斷增長。
　　
　　而今年上半年中國黃金產量完成211.073噸，同比增幅已經達到9.47%。其中，黃金礦產金完成169.051噸，比去年同期增長6.15%;有色副產金完成42.022噸，比去年同期增長25.22%。
　　
　　而2013年全年，中國黃金產量達到428.163噸，同比增長6.23%，再創歷史新高，連續七年位居世界第一。
　　
　　從國別來看，中國和印度是黃金需求的主要國家，分別占全球需求的30%和22%左右，中國在2013年首次超過印度成為黃金需求第一大國，而今年中國黃金需求的下滑也有望拉低全球的黃金需求增速。
　　
　　國際金價后期遭看空
　　
　　與去年大跌近30%相比，今年上半年，黃金價格上漲了近10%，漲幅超過多數大宗商品，僅谷物、鎳、鈀金等少數大宗商品的表現強于黃金。
　　
　　世界黃金協會此前預計，中國個人領域每年對黃金的需求將從目前的1100噸提升至2017年的1350噸或更多，增幅達25%，分析人士指出，中國是影響國際金價的重要因素。
　　
　　世界黃金協會在7月中旬發布的上半年全球黃金投資報告認為，投資者現在增持黃金正當其時，因為黃金不但可以降低投資者投資組合的風險敞口，而且實施起來也比其他眾多基于波動性的策略成本要低。初步數據顯示，在經歷過去年創紀錄的消費需求后，今年上半年全球的黃金消費需求依然強勁。
　　
　　但另有分析人士認為，隨著目前中國黃金投資需求明顯放緩，個人實物黃金需求也在放緩，僅僅是央行購買黃金在持續增加，這將導致未來黃金價格的下跌。
　　
　　上半年，黃金ETF并未大幅增持黃金，以全球最大黃金ETF——SPDR黃金ETF為例，SPDR黃金ETF的黃金持倉量從年初的794噸減少至6月底的790噸，小幅下降。
　　
　　隨著去年4月之后黃金價格持續大幅震蕩下跌，全球范圍內黃金投資需求大幅減少，而央行購金需求很好地填補了這一塊空缺。央行逐漸成為購金主力，據世界黃金協會數據，今年1月至5月，全球央行凈增持了約180噸黃金。
　　
　　同時，隨著美聯儲加息的信號逐漸明顯且預期不斷增強，多數機構依然看空黃金市場。今年6月，法國興業銀行曾在研報中表示，并不看好金價的中期和長期走勢，預計2015年黃金均價可能會跌破1200美元/盎司，2016年黃金均價可能會跌破1000美元/盎司；高盛也堅決看空黃金，稱金價將在今年年底跌至1050美元。
　　
　　不過，世界黃金協會在本月中旬的報告中分析認為，盡管今年上半年黃金的投資需求有點不溫不火，但投資者對待黃金的情緒正在逐漸轉暖。隨著空頭陸續平倉離場，期貨市場上黃金凈多頭的頭寸正在逐漸增加。另一方面，最近數月來，黃金交易所交易基金也由此前的流出黃金轉為流入黃金。