如果光看結果，本周(7月21日-25日當周)現貨黃金的走勢似乎頗為戲劇性。周中的三連陰一度令金價失守1300美元/盎司關口。然而當幾乎所有人開始對金價前景表露悲觀時，金價卻又于周五大幅反彈，強勢上漲逾1%，并最終收在1308美元日高附近。
　　
　　金價是下方還有買盤構筑牢固支撐，還是周五的反彈僅僅只是回光返照？相信在結束了這個令人頗感刺激的一周后，不少交易貴金屬的市場人士都有這樣的疑問。
　　
　　不過，好在這樣的答案很可能在下周便迅速被揭曉。下周市場又將迎來所謂的超級周，除了美聯儲貨幣政策會議外，美國二季度GDP及7月非農等重磅數據也將如期登場。對于貴金屬市場而言，美國基本面的任何風吹草動都可能引發大行情，何況此次消息面將在下周出現“三箭齊發”。千三關口究竟能否保住，黃金又是否將真的開啟下行之路，屆時結果料將揭開分曉。
　　
　　本周概述：千三失而復得，地緣局勢再成金價救命丸
　　
　　金價本周前四個交易日走勢承壓，最低一度下探至近一個多月低點1287.20美元/盎司。由于美元指數近來持續走強，令金價承壓不輕。
　　
　　美元指數本周收于81.00上方，錄得自2月初以來近半年新高，而歐元兌美元匯價則進一步跌至年內新低。近來美歐經濟數據表現依然大相徑庭，令美元獲得提振。美國發布的6月份耐用品訂單數據表現總體向好，上周美國初請失業金人數降至2006年初來最低。而德國的7月IFO商業景氣指數則再度遜于預期，并連續第三個月下滑。
　　
　　此外，外匯交易員正在押注美聯儲在升息道路上將領先其他央行，這也令美元多頭近來如沐春風。美聯儲主席耶倫上周對國會議員表示美國仍需要寬松的貨幣政策，但她同時指出融資成本的上升可能早于預期。歐洲央行行長德拉吉上月則將一個關鍵利率降到零以下；日本央行每月正買進約7萬億日元(690億美元)的國債，以努力擺脫15年的通縮。
　　
　　隨著市場預期美聯儲明年將展開2006年來的首次加息，并且美聯儲朝著在12月底前停止其造成美元貶值的債券收購方案前進，投資者越來越看好美元。美元正扭轉上半年的走勢，當時美元兌主要貨幣出現2011年以來的首個連續兩個季度下跌。
　　
　　不過，盡管美元近期的強勢表現對金價極為不利，但黃金多頭在跌破千三關口后，仍于周五(7月25日)發起了一波猛烈反擊。國際現貨黃金周五(7月25日)紐約時段盤初逐步反彈至1300美元上方，臨近收盤時迅速擴大漲幅逾1%,并最終收在1308美元日高附近，因烏克蘭及中東地區的地緣政治風險再次升溫，打壓美股回落。此外不少投資者周末前的回補空頭也推動了金價當天大漲。
　　
　　歐盟(EU)各國政府周四(7月24日)考慮的制裁方案目標直指俄羅斯國有銀行，這將是烏克蘭危機以來最嚴厲的制裁措施。歐盟一名官員表示，當地時間周五上午將繼續討論歐盟執委會提出的加強制裁的各種選項。外交人士表示，可能最快于下周做出擴大制裁的決定。但是外交人士已同意在歐盟的資產凍結名單上增加15名個人與18家實體，其中半數實體是公司。
　　
　　中東局勢方面，盡管國際社會一直使用外交手段促成以色列與巴基斯坦在加沙地區停火，然而據以色列電視臺周五報道，以色列內閣已決定，拒絕美國國務卿克里提出的停火計劃。
　　
　　U.S. Bank Wealth Management高級投資策略師Robert Haworth表示，“俄烏的消息不斷傳來，且不知道伊拉克將會發生什么事，交易商在買入黃金，他們在周末前不愿意冒過多的地緣政治風險。”
　　
　　下周展望：超級周掀起美國風暴，多數分析師看跌金價
　　
　　顯然，本周五金價的反彈，也令其下周走向增添了一絲不確定性。下周市場將再度迎來新一輪的超級周。雖然沒有往常在超級周中多見的歐洲央行決議，但美國非農、GDP和美聯儲決議的聚首，仍令此次超級周足以被冠以“加強版”的美名。
　　
　　目前來看，美國7月非農數據預期仍然會處在20萬增長幅度的上方，這對于美元來說又是一大利好，但是對貴金屬則又是一次考驗；而美國二季度GDP初值市場也給予了非常好的預期，但是鑒于二季度月度經濟指標并沒有如市場預期的那么好，因此需要警惕數據出現的風險。而美聯儲方面，這次沒有主席的媒體發布會，預計美聯儲會繼續保持縮減QE的步伐。
　　
　　道明證券認為，如果非農就業人數增幅再度接近30萬，黃金將跌向2014年4季度均值1250美元/盎司，和2015年1季度均值1235美元/盎司。
　　
　　美聯儲(Fed)在下周舉行的政策會議上可能會朝結束購買抵押貸款和美國國債的方向邁進一步，同時還將討論何時、以何種方式加息的問題。美聯儲官員在6月的政策會議上達成一致意見，即可能在10月會議上宣布結束購債。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)本月早些時候在美國國會發表證詞時證實了這一計劃。如果不出意外，美聯儲將在下周三(7月30日)的會議上宣布將月度購債規模從350億美元降至250億美元。
　　
　　此外，美國二季度GDP數據的可預見性狀況在當前仍不明朗，在此前一季度GDP大幅同比衰退2.9%的前況下，二季度GDP初值出現任何情況，或許都不算是一種意外。此前，各界對二季度GDP增幅的預測中值是2.9%的正增長，這與一季度的衰退幅度剛好相抵，并顯示此前的經濟負增長確實是因為冬季嚴寒惡劣天氣的影響。
　　
　　對于下周金價的走向，Kitco周五(7月25日)公布的最新調查顯示，超過六成的受訪市場人士對下周金價走勢持看空觀點，僅少部分看漲或看平。
　　
　　接受調查的37個市場人士中，22人本周做出了回應，其中4人看漲，14人看跌，4人中立。市場人士包括實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。
　　
　　看跌人士稱，鑒于周四(7月24日)跌至1287.50美元/盎司的一個月低位，料短期下行風險依舊。若下周金價有效下破200日均線1288.20美元，則是更加負面的技術信號。花旗集團(Citi)期貨專家Sterling Smith表示，“盡管日前烏克蘭及加沙地區的沖突仍在持續，但金價還是在隔夜跌穿1300美元關口。需要注意的是，在如此避險情緒的推動下金價原本應該上漲，至少是企穩，但事實則相反，因此下周金價可能面臨更大的下行風險。”
　　
　　看漲人士則稱，下周中東及東歐的地緣政治風險將再次推動金價走強。加拿大皇家銀行(RBC)首席貴金屬策略師George Gero稱，“在下周黃金期權到期后，金價有望展開反彈，特別是如果歐盟進一步就烏克蘭危機對俄羅斯擴大制裁，因為這將激起俄羅斯人的報復，令整個局勢越發緊張。”Heritage West Financial負責人Ralph Preston則指出，“眼下金價仍舊企穩在200日均線上方，下周上漲的概率比較大。”
　　
　　看平人士中包括Kitco技術分析師Jim Wyckoff，他表示目前金價技術面的疲軟因素抵消了避險情緒的利好，因此在地緣政治發生更大轉變之前，下周金價將維持震蕩。