“十一”期間，國際金價意外出現大跌。10月3日，美國強勁的就業數據發布后，黃金價格直線滑落，每盎司收報1192.90美元，這也是自2013年12月以來，黃金期貨價格首次跌穿每盎司1200美元。據公開數據顯示，上周黃金價格下跌1.9%，今年迄今為止黃金價格已經下跌了1.1%。
　　
　　實際上，三季度來國際金市風云突變。美聯儲加息預期的升溫令金市情緒由多轉空，而歐洲經濟的舉步維艱更是讓今年的歐元熊途漫漫，進而對美元指數形成了強大的上漲推動力；另外亞洲市場“金九銀十”的實物需求不及往年則徹底讓金銀多頭暫時放棄了抵抗。據統計，7月至今，國際金價累計下降104美元/盎司，跌幅約為7.82%。
　　
　　作為國際金市的宏觀風向標，三季度美國經濟的強勢復蘇令金銀價格再次承壓。10月底，美聯儲即將結束執行量化寬松購債，QE的暫別意味著美聯儲將進入漫長的加息周期。
　　
　　據美聯儲初步預計，QE計劃所產生的近6500億的負債規模將于2015年第一季度以加息政策的出臺為訊號，開始逐漸被消化吸收，直至2020年資產負債方可回歸至正常水準。對此，有市場人士預計，美國方面利空消息的出盡，或許將成為金價自1200美元/盎司觸底反彈以來的關鍵點。
　　
　　而亞洲方面，據世界黃金協會此前的數據顯示：2014年7月，中國內地從香港進口黃金數量共計21.1噸，相比6月份36.4噸的純進口量下滑42%。印度方面，7-8月黃金進口量雖然僅有50噸左右，但市場預計，如果印度方面維持當前赤字的改良進程，未來數月內黃金需求量將有望增加5%-7%，而這也將為四季度金價的回升增添些許的籌碼。
　　
　　放眼第四季度，貴金屬市場價格的波動仍將會以美聯儲是否提前加息為主線，而歐洲央行TLTRO計劃的第二次購債規模同樣將為金銀提供方向指引。此外，隨著四季度中國與印度傳統假日的到來，實物金銀的需求增加將對金價提供強力支撐。與此同時，11月份美國總統的中期選舉，抑或成為觸發金銀避險買盤的關鍵事件。
　　
　　中金公司在其最新商品研究報告中預計，國際黃金價格將在2013年4季度重歸跌勢，未來兩年料在1100-1600美元/盎司間波動，礦產邊際成本制約其價格。報告指出，在三季度的相對強勢後，預期金價將在四季度重歸跌勢，但是跌幅相對有限，維持下半年均價1300美元/盎司，年底1250美元/盎司的判斷。
　　
　　中金認為，今年下半年的旺季實物黃金需求支撐將弱于往年，由于印度進口將持續受制于政府管制政策�！暗�另一方面，投資者拋售也已明顯放緩，意味著下半年跌幅受限�！�
　　
　　此外，礦產邊際成本位置“錨定”了國際黃金價格的波動區間，2014年黃金的礦產邊際成本有望下降至1300美元/盎司，意味著按照過去30年的歷史經驗，在大概率的情況下，未來兩年，國際金價的波動區間將維持在1100-1600美元/盎司之間。