10月06-10月10日當(dāng)周，中國國內(nèi)金銀走勢分化，滬金銀漲跌幅明顯弱于天通銀及國際金銀表現(xiàn)。黃金T+d本周收漲0.17%至241.60元/克；白銀T+D收跌0.21%至3868元/千克。滬金1412收盤微漲0.02%至242.90元/克，滬銀1412收盤微漲0.03%至3830元/千克。天通銀本周收漲3.10%至3430元/千克。美元兌人民幣周線收跌0.12%。
　　
　　國際現(xiàn)貨金銀本周均創(chuàng)6月20日以來最大單日漲幅，其中，現(xiàn)貨黃金本周收漲2.68%至1222.91美元/盎司，現(xiàn)貨白銀本周收漲3.27%至17.37美元/盎司。
　　
　　美聯(lián)儲會議紀(jì)要總體基調(diào)仍偏鴿派，前瞻指引已引發(fā)激烈爭論
　　
　　美聯(lián)儲周三(10月8日)發(fā)布的9月16-17日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲各位成員在會議上就是否要修正利率政策前瞻指引一事的爭論已日趨白熱化，而部分美聯(lián)儲官員已經(jīng)開始認(rèn)為當(dāng)前的政策措辭可能會對市場投資者造成誤導(dǎo)。但總體來看，對于未來政策前景，美聯(lián)儲整體仍保持相對謹(jǐn)慎的溫和立場。
　　
　　會議紀(jì)要指出，關(guān)于是否應(yīng)該延續(xù)“在結(jié)束量化寬松措施后繼續(xù)維持低利率政策相當(dāng)一段時間”這一措辭，美聯(lián)儲官員之間爆發(fā)了激烈的爭論。許多官員認(rèn)為“相當(dāng)一段時間”等于是在直接向投資者暗示美聯(lián)儲會把接近于零的利率維持得更久，而不是向其傳達(dá)美聯(lián)儲的真實意圖，即各項政策措施前景應(yīng)該基于進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定。但最終，美聯(lián)儲內(nèi)部的多數(shù)意見還是決定繼續(xù)維持“相當(dāng)一段時間”這一自今年3月份會議以來就一直得到了秉持的表述措辭。
　　
　　而9月份美聯(lián)儲會議上的激烈爭論，也意味著此后美聯(lián)儲可能會在10月28-29日的下一次會議上微調(diào)政策指引措辭，屆時，量化寬松(QE)購債行動將會正式宣告結(jié)束。不過，美聯(lián)儲會議紀(jì)要也表示，在改變政策前瞻指引這一議題上，多數(shù)美聯(lián)儲官員仍表現(xiàn)得相對謹(jǐn)慎。并擔(dān)心對此貿(mào)然變動可能會造成金融市場的不必要動蕩狀況。
　　
　　會議紀(jì)要同時顯示，部分美聯(lián)儲官員已經(jīng)開始對美元持續(xù)升值對美國經(jīng)濟(jì)所可能造成的負(fù)面影響予以了密切的關(guān)注。同時，部分美聯(lián)儲與會官員也在會上指出，美國的長期通脹前景可能會低于美聯(lián)儲此前的預(yù)估。相關(guān)官員表示，美國國內(nèi)通脹率可能會遭受輸入性通縮和美元升值所造成的雙重負(fù)面打壓。
　　
　　美聯(lián)儲紀(jì)要意外偏鴿派，黃金多頭向1240美元一線進(jìn)發(fā)
　　
　　由于美聯(lián)儲會議紀(jì)要意外偏鴿派，市場關(guān)于聯(lián)儲提前升息的憂慮較之前緩解，黃金多頭趁勢發(fā)起反攻，短線突破了1225美元一線的阻力。黃金投資者之前擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，可能促使美聯(lián)儲提早升息，如此將損及黃金這類無息資產(chǎn)的需求。
　　
　　9月就業(yè)報告中平均時薪增長令人失望，這也制約著美聯(lián)儲加息的步伐。盡管非農(nóng)就業(yè)崗位增加以及失業(yè)率下滑，但平均時薪在過去12個月僅小增2.0%，遠(yuǎn)低于2008-09年大衰退之前逾3%的增幅。薪資增長有限意味著通脹壓力較低，這給美聯(lián)儲提供了加息之前等待的空間。
　　
　　Alternative Investments Capital Asset Management LLC的董事總經(jīng)理Daniel Hwang表示，“金市投資者的關(guān)注焦點是美聯(lián)儲及其貨幣政策，金價短期內(nèi)可能呈區(qū)間走勢，因交易商現(xiàn)押注聯(lián)儲在明年第二或第三季前不會升息。”
　　
　　世界黃金協(xié)會(WGC)駐印度高級官員在近期表示，2014年下半年印度黃金需求將會強(qiáng)勁增長，最終將拉動全年黃金需求回升。從整年考慮，特別是經(jīng)過3季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)之后，黃金基本面已經(jīng)非常穩(wěn)固和強(qiáng)勁。現(xiàn)在節(jié)日季已經(jīng)開始，結(jié)婚紀(jì)念日也即將拉開序幕，預(yù)計會帶動850-950噸的實物黃金需求。而印度人民在結(jié)婚季的黃金消費可以占據(jù)總體的50%。
　　
　　現(xiàn)貨黃金在周一觸及年內(nèi)新低1182.80美元/盎司后，近期出現(xiàn)了一波比較強(qiáng)勢的反彈，現(xiàn)已經(jīng)突破了1225美元/盎司的阻力位，有望進(jìn)一步向今年6月低點1240美元/盎司進(jìn)發(fā)。盡管目前總體趨勢仍然偏空，但進(jìn)一步反彈的概率仍存。
　　
　　白銀在美聯(lián)儲加息預(yù)期緩解之后，跟隨黃金漲勢，上測17.50美元/盎司的阻力位。不過銀價的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金價，目前黃金的價格是銀價的70多倍。這一倍數(shù)創(chuàng)2009年7月份以來的最高水平，2009年初時金價是銀價的60倍左右。這一反常的價格背離走勢引起了市場的關(guān)注，并促使部分投資者購入白銀。
　　
　　美聯(lián)儲兩高官均料明年中期開始加息，但仍強(qiáng)調(diào)取決于數(shù)據(jù)
　　
　　美聯(lián)儲(Fed)兩位高官當(dāng)?shù)貢r間周四(10月9日)表示，美聯(lián)儲可能會在明年年中開始加息，但兩人均表示具體加息時間取決于經(jīng)濟(jì)狀況。
　　
　　美聯(lián)儲副主席費希爾(Stanley Fischer)表示，“我們現(xiàn)在認(rèn)為，資本市場對加息的判斷基本正確，但實際上我們自己也不知道何時開始。根據(jù)我們對數(shù)據(jù)的預(yù)測，似乎市場的判斷大致是對的，可能在明年年中的某個時候。”
　　
　　美聯(lián)儲就加息時間給出的唯一指引是，將在結(jié)束購債行動后等待“相當(dāng)長一段時期”。美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在今年稍早曾表示，這一措辭代表的時間跨度約為六個月。
　　
　　然而，費希爾的講話實際上降低了這一措辭的價值，他稱這意味著時間跨度在2-12個月之間；他還告誡投資者，政策調(diào)整的發(fā)生是基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞，而非跟隨時間的推移。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)在拉斯維加斯講話時拒絕就這一措辭給出具體時間范圍，但表示他認(rèn)為2015年中期加息“在我看來是一個合理的猜測”。威廉姆斯稱，“如果經(jīng)濟(jì)增長或通脹上升速度超過我的預(yù)期，那么我們應(yīng)及早加息。”但若這些方面的進(jìn)展緩慢，那么加息應(yīng)推遲。威廉姆斯稱市場與其之間對加息時間的看法差距“不大”。威廉姆斯明年將是美聯(lián)儲政策決定小組的投票委員。
　　
　　紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)本周稍早也指出，加息時間有可能在2015年中期。
　　
　　但圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)周四在圣路易斯聯(lián)儲主辦的一次會議上向投資者發(fā)出警示，稱金融市場押注利率只有到2015年較晚時間才會上調(diào)，這是“錯誤的”。布拉德希望美聯(lián)儲在明年第一季度開始加息，指稱就業(yè)市場和通脹指標(biāo)越發(fā)強(qiáng)勁。布拉德稱，“若(市場的利率預(yù)期與美聯(lián)儲)發(fā)生脫節(jié)，結(jié)果通常不怎么好。”
　　
　　里奇蒙聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey M. Lacker)卻表示，他對市場與美聯(lián)儲在加息前景方面出現(xiàn)脫節(jié)并不特別擔(dān)心。他稱，“存在差距最可能的原因，在于對未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期不同。”萊克是美聯(lián)儲立場最為鷹派的決策者之一。他表示，在應(yīng)該何時加息問題上，他可能屬于“早加息”一方；但他也曾表示，現(xiàn)在“得出結(jié)論為時尚早”。
　　
　　銀價或?qū)⒊�跌反�?BR>　　
　　銀價今年以來的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金價，使得銀價相對于金價而言處于五年來的最低水平，分析師因而預(yù)計銀價將會反彈。
　　
　　由于美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)推動美元走高，并削弱了黃金和白銀等避險資產(chǎn)的吸引力，金價和銀價今年雙雙下跌。
　　
　　但銀價的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金價。銀價周二報每盎司17.4美元，接近四年低點。金價逼近今年低點，報每盎司1,219美元，是銀價的70多倍。這一倍數(shù)創(chuàng)2009年7月份以來的最高水平，2009年初時金價是銀價的60倍左右。這一反常的價格背離走勢引起了市場的關(guān)注，并促使澳大利亞散戶買家購買銀幣。
　　
　　白銀工業(yè)用途廣泛，其中之一就是用于生產(chǎn)手機(jī)零部件，這意味著隨著美國經(jīng)濟(jì)回升白銀的需求可能增加。而黃金主要用作珠寶，并且具有保值功能。
　　
　　但是并非每個人都這么有信心。標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)分析師Walter de Wet說，白銀的需求疲軟，價格更有可能進(jìn)一步下跌。他說，白銀的反彈將是曇花一現(xiàn)，投機(jī)者做好了銀價下跌的準(zhǔn)備。
　　
　　但是受低價和澳大利亞珀斯鑄幣廠年度新幣發(fā)行影響，該鑄幣廠的銀幣銷量最近幾個月不斷上升，顯示出投資者的看法已經(jīng)出現(xiàn)了改變。該鑄幣廠9月份銷售了近75.7萬盎司銀幣，8月份銷量為81.9萬盎司，較幾個月前增長了一倍。
　　
　　分析師稱，銀幣投資者和收藏者往往都是個人買家，在價格下跌後他們通常屬于第一批折回市場逢低買入的人。據(jù)瑞銀(UBS)稱，較低的價格也促使那些尋求便宜貨的人買入白銀上市交易基金(ETF)，將這些產(chǎn)品的持有量推至紀(jì)錄高位。
　　
　　總部位于美國的ETF Securities的研究主管Mike McGlone稱，與黃金ETF持有量下降相比，白銀ETF的總持有量已經(jīng)接近歷史高點。