現貨黃金周四（2月14日）在中國農歷新年除夕日繼續溫和上漲，美市盤中最高上探至1357.15美元/盎司，金價表現較為平靜。日內公布的數據較多，但基本符合預期對市場影響不大。美國至2月10日當周初請失業金人數為23萬人，較前值稍有增長但符合預期；美國1月PPI月率為0.4%，較前值有增長但符合預期；美國2月費城聯儲制造業指數為25.8，高于前值對黃金較為利空。美國1月工業產出月率為-0.1%，低于前值和預期利多黃金。

　　黃金在周三大漲之后，漲勢能否延續？分析師稱，周三靚麗的CPI數據提振了通脹預期，為所有周期性商品提供了推動力，而不僅僅是黃金。同時，盡管近期市場和大宗商品價格動蕩，但基于其他的宏觀經濟因素，金價目前的漲勢可能持續。另外，當前美元正處于結構性熊市，而這也會推高黃金價格，如果股市持續波動，金價站上1400大關不是不可能的。就目前來看，金價強勢站上20日均線1337美元，打破此前的下行趨勢，短期風險逆轉上行。若后市能夠持續收在20日均線上方，則將看向1月25日高位1366美元，進一步突破將看向2016年高位1375美元。至于下行方面，若金價再度跌至20日均線下方，則可能看向1313美元以及1305美元的支撐。日圖技術指標上看，MACD綠色動能柱收縮殆盡，雙線接近粘合，隨機指標向上；布林通道中，金價位于上軌下方，短期均線向上。

　　周四走勢表述

　　國際現貨黃金周四（2月15日）亞市早盤開于于1350.49美元/盎司后，金價小幅上漲錄得日內高點11357.15美元/盎司后轉跌。歐市金價起伏不定，窄幅波動。美市金價進一步下挫，錄得日內低點1348.66美元/盎司后反彈，金價小幅上漲，再轉盤整，終收于1353.35美元/盎司

　　國際現貨黃金周四（2月15日）亞市早盤開于1350.49美元/盎司，最低下探1348.66美元/盎司，最高上漲至1357.15美元/盎司，收于1353.35美元/盎司，上漲2.86美元，漲幅0.21%。

　　基本面利好因素：

　　1.美國勞工部周四（2月15日）公布，1月生產者物價指數上漲0.4%，12月為持平。 在截至今年1月的12個月里，PPI上漲2.7%，12月為上漲2.6%。此前分析師們預計，PPI上月上升0.4%，較上年同期增長2.5%。

　　2.周三（2月14日）公布的美國1月零售銷售月率錄得-0.3%，預期為0.2%，前值修正為0%。核心零售銷售持平，前值和預期均為0.4%。1月零售銷售意外下滑，且創自2017年2月以來最大跌幅，主要是因為美國家庭削減汽車、建筑材料方面開支。

　　3.周三（1月31日）美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在1.25%-1.5%不變，在聲明中表示，維持利率不變的決議獲得一致通過。

　　4.周一（1月29日）公布的美國12月核心PCE物價指數年率為1.5%，符合預期，對市場影響較小；美國1月達拉斯聯儲商業活動指數為33.4，高于前值29.7和預期，令金銀承壓。

　　基本面利空因素：

　　1.紐約聯儲周四（2月15日）公布的調查結果顯示，2月份，紐約聯儲制造業價格指數上漲了12.4點，至48.6，為2012年以來的最高水平。物價獲得指數保持在221.5，基本不變，該報告稱，這是一個“表明持續適度的銷售價格上漲的水平”。

　　2.周四（2月15日）公布的美國至2月10日當周初請失業金人數為23萬人，較前值稍有增長但符合預期；美國1月PPI月率為0.4%，較前值有增長但符合預期；

　　3.周三（2月14日）公布的消費者價格指數（CPI）月率上漲0.5%，而預期增長0.3%。扣除波動較大的食品和能源價格后的美國1月核心CPI月率上漲0.3%，高于預期的0.2%。 美國1月未季調CPI年率錄得2.1%，高于預期的1.9%，前值為2.1%；1月未季調核心CPI年率為1.8%，高于預期的1.7%，前值為1.8%。

　　4.周五（2月9日）日內公布的美國12月批發銷售月率為1.2%，低于前值高于預期，數據對黃金構成壓力。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（2月9日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街與普通投資者之間的分歧仍然存在，這是連續第二周兩個陣營的對壘。過半參與調查的華爾街交易員和分析師認為黃金在下周將保持跌勢，而參與在線投票的普通投資者則尋求黃金反彈。在針對華爾街專業人士的調查中，有20人參與了調查，有10人，或50%認為下周黃金將會下跌，3人即30%認為黃金會上漲；有4人即20%認為下周黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有731人，其中408人或56%認為下周黃金仍看漲，同時219人或30%看跌；104人或14%保持中立。

　　2.ETF Securities主管Maxwell Gold周三在接受采訪時稱，“導致周三金價飆漲的原因是通貨膨脹率的上升，靚麗的CPI數據提振了通脹預期，而這正是美聯儲今年所要考慮的事情。”他進一步補充稱，通脹預期上升為所有周期性商品提供了推動力，而不僅僅是黃金。同時，盡管近期市場和大宗商品價格動蕩，但基于其他的宏觀經濟因素，金價目前的漲勢可能持續。

　　3.EchoBay Partners創始人Vince Lanci周三也表示，隨著美聯儲加息，實際利率應該保持在負值，從而為黃金創造了買入機會。Lanci指出，“如果通脹出現不合理的飆升，那么股市肯定會遭到拋售，而黃金短期也可能跟隨股市遭到拋售。”不過，他補充道，美聯儲的貨幣政策歷史上一直滯后于通脹，因此隨著名義利率跟隨通脹上升，實際利率仍將保持在低位，而負利率或低利率對金價是有利的。

　　4.FX168財經報社(香港)訊 資訊網站Economies.com在周四（2月15日）發布的報告中稱，黃金早盤有所盤整，但仍企穩在1355.00附近，只要金價保持在1335.40上方，接下來的上漲趨勢不變，需指出的是下一個目標位是1365.97美元/盎司，若上破持穩獎金將上漲至1395.00美元/盎司的目標位。

　　5. 凱投宏觀Capital Economics的商品經濟學家Simona Gambarini在周四（2月15日）發布的報告中稱，不要指望今年美元強勁，美元的預期逆轉將有利于黃金價格的上漲。“我們最近決定放棄今年美元走強的預期。” 鑒于美元疲軟，凱投宏觀目前上調了投資黃金和白銀價格預測，分別從1200美元/盎司上調至1270美元/盎司，并分別從15.00美元/盎司上調至15.50美元/盎司。

　　6.彭博在周四（2月15日）發布的報道中稱，億萬富翁對沖基金經理John Paulson在上個季度繼續持有SPDR Gold Shares的股份，之前該金屬價格在七年內創下了最大的年度漲幅。截至12月31日，總部位于紐約的Paulson＆Co.連續第五個季度持有其以金條為支撐的最大黃金ETF，SPDR Gold的股份，達到436萬股。根據周二提交的文件，世界上最大的對沖基金Bridgewater Associates也增加了其在ETF中的股份。

　　周五重點關注

　　21:30 美國1月新屋開工總數年化

　　美國1月進口物價指數月率

　　23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數初值

　　德國總理默克爾和英國首相特雷莎·梅舉行脫歐會談

　　02:00 次日 美國至2月16日當周石油鉆井總數

　　待定 英國首相特雷莎·梅將發表“脫歐之路” 演講，提出英國期望與歐盟達成的安全關系