正如老話說的那樣：“趨勢是你的朋友”，一些分析師認為，下周美元將走弱，金價將繼續走高。

　　上周，由于美元未能突破關鍵阻力位，并最終在周五初跌至3年低點，黃金市場出現了新的動能。根據分析師的說法，這是黃金最重要的因素，金價本周誰將錄得近一年來的最佳周百分比漲幅。

　　4月黃金期貨價格最新交投于1,355.80美元/盎司附近，較上周上漲3%，為兩年來的最大百分比漲幅。

　　金價上漲之際，美元在過去一周一度下跌逾2%。盡管美國10年期國債收益率升至四年高位，但美元仍未能在投資者和交易商中找到任何動能。

　　紐約梅隆銀行高級外匯策略師Neil Mellor說道：“美元的收益率支撐已經出現了崩潰，這是一個信號，表明市場可能會進一步下滑。在這種環境下，你必須喜歡黃金。”

　　白銀也獲得了很多關注；然而，其基本上表現消極，因為許多投資者都在想，為什么白銀的表現不優于黃金。銀價一直落后于黃金，因為黃金/白銀價格比在80以上的多年高點附近。這一比率的歷史平均水平約為60。

　　3月份白銀期貨價格為16.735美元/盎司，較上周上漲逾3%。白銀錄得自去年12月末以來最大的百分比漲幅。市場正艱難地突破17美元/盎司的關鍵短期阻力。

　　然而，盡管與黃金相比，其表現平平，但許多分析師并未放棄白銀，因為他們在市場上看到了價值。

　　ETF證券投資策略和研究主管Maxwell Gold表示：“由于市場基本面良好，白銀的上行潛力很大，不僅會追上黃金，而且我們預計今年的表現會更好。”

　　Gold還說，白銀也應該從美元疲軟的環境中受益。

　　什么因素在推動美元走軟？

　　Mellor表示，自從去年12月美國國會通過歷史性的減稅措施以來，他們已經看到美元看跌情緒的增加。Mellor還說，由于減稅政策的影響，美國財政赤字在10年內料將增加1.5萬億美元，這將繼續影響貨幣市場。

　　“對美元來說，人們擔心的是所有這些支出的去向。當然，隨著通脹上升和經濟放緩，現在出現了滯脹的威脅，”他說道。

　　但美元不僅面臨國內問題，而且它還必須在全球市場上競爭，而這一市場正顯示出明顯的增長跡象。

　　FXTM外匯策略和市場研究主管Jameel Ahmad在一封電子郵件中表示，投資者正在關注歐洲等地區的持續增長，這可能會導致央行采取激進的貨幣政策行動。

　　“一段時間以來，美國和發達經濟體之間的經濟復蘇差距有所收窄，但現在交易員們注意到，其他主要央行讓金融市場為其加息做調整只是時間問題，”他在一封電子郵件中表示金拓新聞。“很明顯，市場對美元仍持消極觀點。只要市場仍然看空美元，金價就會繼續走高。”

　　然而，并非所有分析師都認為短期內黃金有上行潛力。SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，美元的疲軟有點過頭了，黃金也是如此，有些超買了。

　　盡管Cieszynski對美元持悲觀看法，并在短期內看漲黃金，但他認為，短期內市場趨勢有可能會逆轉。

　　他說：“從技術上講，我們正處于黃金價格區間的頂端，市場正在失去動力。”

　　黃金可以抵抗3%的收益率

　　但黃金投資者所關注的不僅僅是美元；大宗商品分析師還表示，他們正密切關注債券收益率，因為本周10年期國債收益率達到了4年來的最高水平。傳統上，較高的債券收益率對黃金來說是消極的，因為它增加了貴金屬的機會成本。

　　盡管美元走軟幫助金價承受了較高的債券收益率，但In Gold We Trust report作者、Incrementum AG基金經理Ronald-Peter Stoeferle表示，通脹上升預期也發揮了重要作用。

　　他指出，盡管利率上升，但通脹預期也在上升，這意味著實際收益率仍處于低位，甚至可能會進入消極區域。他補充稱，隨著對滯脹的擔憂加劇，美聯儲可能不愿在今年加息三次以上，這可能會讓美聯儲落后于通脹曲線。

　　“我們已經處于經濟增長周期的后期，我認為人們擔心加息結束的會比人們想象的要早。這將繼續令美元承壓，并令國債收益率保持低位。"他說。“我認為，我們剛剛看到了黃金牛市的開始，市場上仍有很多價值。”

　　黃金吸引避險需求

　　除了支持黃金的實際低利率，Stoeferle還表示，他預計股市的進一步不確定性將推動黃金的避險需求上升。

　　盡管股市已經從最近的閃崩中恢復過來——道瓊斯工業平均指數有望錄得自2016年11月以來的最大漲幅——Stoeferle說，市場還沒有走出困境，因為市場波動將持續。

　　他表示：“這只是股市第一次發出警告，這將繼續支撐金價。”

　　關注水平

　　分析師稱，金價在近期突破了1,354美元關口后，突破了近期的頭肩頂模式，這是一種非常看漲的技術勢頭。然而，隨著1月觸及的1.5年高點，市場正在形成雙頂。一些分析師認為，市場需要收于1,362美元上方，才能吸引更多買家。

　　下一個重要目標水平將是2016年的高點1376美元。

　　Ahmad表示，只要金價保持在1300美元以上，市場就會處于上升趨勢。