本周意大利政壇出現“地震”，而美國總統特朗普又再度“變臉”，聲稱將繼續對中國采取貿易行動。但令人意外的是，這些通常會刺激金價上漲的因素并未構成提振，金價依然維持在近期波動區間之內。分析師指出，眼下黃金與美元的負相關性極為明顯，在美元走強的情況，金價很難反彈，黃金多頭如果想要看見金價實現爆發的話，那么美元走軟將是一個關鍵因素。
　　
　　意大利政壇上周日晚間陷入混亂，總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)阻止兩個反建制黨派組建新內閣，擔心這個執政聯盟可能威脅到意大利的歐元區成員國地位。周一，意大利總統馬塔雷拉邀請經濟學家Carlo Cottarelli來組建一個政府，新的大選可能最早在今年秋天舉行。民粹主義政黨的領導人則指責總統和歐盟阻撓他們上臺執政。
　　
　　華爾街日報撰文指出，意大利總統馬塔雷拉周末反對疑歐派薩沃納出任財長后，引發了市場對意大利政局動蕩及歐元區穩定或面臨更大不確定性的擔憂。
　　
　　分析師稱，如果危機繼續，并導致一場威脅到意大利能否繼續留在歐元區的選舉，且這種情緒蔓延至其他歐洲國家，黃金可能會吸引大量避險買盤，尤其是在股市暴跌的情況下。幾年前，一場債務危機襲擊了希臘，并很快就席卷了西班牙、意大利和葡萄牙等國。
　　
　　不過，如果市場動蕩也會導致美元走強，黃金的上行趨勢可能最終會受到限制；因為黃金走勢往往與美元走勢相反。分析人士說，結果是，自意大利危機最近幾天加劇以來，金價一直呈現區間波動。
　　
　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay指出，影響意大利的動蕩導致美元上漲，因為美元具有“避風港”特質。
　　
　　Phoenix Futures and Options LLC.總裁、資深黃金交易員Kevin Grady指出，目前有太多因素影響黃金，這就是為何金價目前幾乎沒有什么變動。人們要弄要弄明白，究竟是貨幣走勢、還是利率，或者其它因素會影響金價。
　　
　　交易商將密切關注是否有美國國債的避險買盤、歐元遭到拋售或者股市進一步下跌，所有這些都可能影響貴金屬。
　　
　　Grady說，不管怎樣，“外部市場將會驅動黃金”。Grady稱，美元將成為黃金的問題。假如美元兌歐元強勁反彈，黃金將很難展開反彈。
　　
　　自3月大選以來，意大利一直面臨政治不確定性，曠日持久的談判沒有形成聯合政府。
　　
　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek說道：“最終，如果我們受到某種形式的傳染，黃金將是一種表現出色的資產。”他表示，如果股市遭到拋售，情況尤其如此。
　　
　　Melek說，相反，如果意大利的政治局勢得以解決，而不存在歐元區解體的危險，且風險市場的需求也有所改善，金價可能會走軟。
　　
　　Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn認為，如果市場動蕩只持續很短時間，但支撐美元并傷害歐元，金價可能會下滑。
　　
　　特朗普的最新貿易保護主義言論也幾乎沒有給金價帶來推動作用。特朗普政府周二表示，將繼續對中國采取貿易行動。
　　
　　白宮在一份聲明中稱，將對500億美元從中國進口的包括高科技以及與”中國制造2025“相關的產品征收25%關稅，最終征稅名單將在6月15日宣布，并在隨后開始征收關稅。美國還將繼續在世界貿易組織對中國提起訴訟。此外，投資限制、對中國個人與先進工業技術出口控制等規定將在6月30日公布。
　　
　　前美國鑄幣局主管Edmund Moy稱，在特朗普擔任總統一年多之后，地緣政治方面的“的擔憂就沒有那么嚴重了，因為我們對他的行動和政策有了更多的經驗”。
　　
　　Moy說道：“從歷史上看，美元和黃金之間存在很強的負相關性，這就是過去幾個月發生的事情。”
　　
　　Daily FX高級匯市策略師Ilya Spivak周二在接受Kitco采訪時表示：“我預計金價會繼續下跌。金價已經在1,350美元/盎司附近建立了一個重大頂部。關鍵支撐位在1,290美元/盎司左右，我預計金價將跌破這一水平，并觸及1,260美元/盎司和1,230美元/盎司水準。”他說道：“如果金價在今年底達到1,200美元/盎司左右，我不會感到意外。”
　　
　　Spivak認為，意大利再次舉行選舉和歐元區爆發新危機的風險不足以推動金價走高。Spivak提到，債券收益率下滑利好黃金，但美元走強對黃金造成傷害，所以黃金限于這些相互沖突的力量之間。他說道：“美元是流動性避風港，這對黃金是一種傷害。”
　　
　　銀礦公司Americas Silver Corp.首席執行官Darren Blasutti近期在接受Kitco采訪時指出，隨著美國經濟不斷增長，失業率創下歷史新低，以及企業從歷史性的減稅中獲利，美元表現強勁，這令黃金走勢面臨艱難挑戰。
　　
　　美聯儲(FED)進一步加息的預期幫助美元走強，也導致了金價的下跌。
　　
　　GoldSeek.com總裁兼首席執行官Peter Spina預計，未來數月金價將繼續面臨下行壓力，他并警告稱，金價可能進一步下跌。
　　
　　周三金價反彈0.2%，分析師指出，這主要歸因于美元當日走低。
　　
　　RJO Futures駐芝加哥的高級市場策略師Phil Streible表示：“美元和數據疲軟為黃金周三走勢提供了支撐，黃金似乎被困在1300美元/盎司左右的區間內。”
　　
　　澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes在一份報告中說，美元走弱刺激金價反彈，一些弱于預期的美國經濟數據也提振了投資者需求。周三公布的數據顯示，美國第一季度GDP增幅微幅下修至2.2%。
　　
　　根據彭博統計，5月迄今金價依然下跌1%，此前在4月曾下滑0.8%。