在今年創(chuàng)下歷史新高后，鈀金走勢(shì)積極，因?yàn)檫@種貴金屬在未來兩年仍將處于短缺狀態(tài)。

　　凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Edward Gardner表示，預(yù)計(jì)需求將會(huì)改善，而供應(yīng)依然疲弱，推動(dòng)價(jià)格從當(dāng)前交易水平走高。

　　Gardner在本周的報(bào)告中稱，未來兩年鈀價(jià)將從2000美元攀升至2500美元。

　　他寫道:“隨著可用庫(kù)存繼續(xù)減少，鈀價(jià)應(yīng)該會(huì)在2023- 2024年期間保持歷史高位。”“我們預(yù)計(jì)未來兩年鈀需求將略有上升，而供應(yīng)增長(zhǎng)將保持疲弱，使市場(chǎng)始終處于短缺狀態(tài)。因此，在此期間庫(kù)存的持續(xù)下降，可能會(huì)使已經(jīng)處于歷史高位的價(jià)格進(jìn)一步上漲。”

　　鈀的需求還沒有恢復(fù)到大流行前的水平。不過其有望在未來兩年恢復(fù)，特別是在內(nèi)燃機(jī)汽車(ICE)的自動(dòng)催化劑中使用鈀的情況下。這種貴金屬被廣泛用于汽車工業(yè)的催化轉(zhuǎn)化器。電動(dòng)汽車不需要自動(dòng)催化劑。

　　Gardner指出:“我們預(yù)計(jì)中國(guó)的汽車催化相關(guān)需求增幅最大，部分原因是我們認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從近期的低點(diǎn)復(fù)蘇，即使它仍處于歷史低迷狀態(tài)。”“此外，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)的汽車保有量仍然很低，因此，盡管電動(dòng)汽車在中國(guó)新車購(gòu)買中所占的份額越來越大，但仍有大量空間購(gòu)買額外的內(nèi)燃機(jī)車。”

　　由于多數(shù)大型鈀礦商發(fā)布了悲觀的2022年生產(chǎn)指引，鈀礦供應(yīng)預(yù)計(jì)將受到抑制。

　　Gardner說:“我們預(yù)計(jì)南非礦山的供應(yīng)將下降3-4%，該國(guó)占全球礦山供應(yīng)的約2/5。”“今年的供應(yīng)情況與其他國(guó)家類似，盡管我們確實(shí)預(yù)計(jì)俄羅斯的產(chǎn)量會(huì)有小幅增長(zhǎng)，尤其是因?yàn)樵诙砹_斯礦山中占主導(dǎo)地位的Nornickel今年上半年的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了8%。”

　　然而，他補(bǔ)充說，在2023年和2024年，俄羅斯以外的礦山供應(yīng)應(yīng)該會(huì)開始緩慢恢復(fù)。

　　回收供應(yīng)將占總供應(yīng)的比例越來越大。“二手車價(jià)格目前很高。這只會(huì)刺激內(nèi)燃機(jī)汽車的車主……轉(zhuǎn)向越來越有吸引力的電動(dòng)汽車。隨著這種轉(zhuǎn)變的加快，越來越多的回收鈀將從自動(dòng)催化劑進(jìn)入市場(chǎng)。”Gardner描述道。

　　總體而言，凱投宏觀預(yù)計(jì)，到2024年，鈀市場(chǎng)仍將保持小幅供應(yīng)不足。

　　今年以來，鈀價(jià)波動(dòng)非常劇烈，現(xiàn)貨價(jià)格在3月份曾創(chuàng)下近3000美元的歷史新高。鈀金價(jià)格飆升是因?yàn)槿藗儞?dān)心，俄羅斯入侵烏克蘭后對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁會(huì)削減俄羅斯的供應(yīng)。

　　自那以來，隨著高通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貨幣政策收緊以及中國(guó)新冠肺炎疫情封鎖對(duì)市場(chǎng)造成壓力，鈀市場(chǎng)每天100美元的價(jià)格波動(dòng)已成為常態(tài)。

　　周五，現(xiàn)貨鈀金大幅反彈5.73%，至2149.16美元。