金價周一(9月19日)走軟，回落至上周五觸及的29個月低點，因市場預(yù)期美聯(lián)儲將在本周議息會議上宣布大幅升息，美元和漂亮國國債收益率上升。

　　美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1675.51美元/盎司，上漲0.37美元或0.02%，日內(nèi)最高觸及1679.82美元/盎司，最低觸及1659.54美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金下跌42.27美元或2.46%。

　　COMEX 12月黃金期貨周一收跌0.3%，報1678.20美元/盎司。

　　全美房屋建筑商協(xié)會(NAHB)/富國銀行房屋市場指數(shù)顯示，9月房屋建筑商信心下降3點至46。

　　房屋建筑商信心連續(xù)第九個月下降，并續(xù)刷2020年5月以來的新低。今年1月，消費者信心指數(shù)為83，而當(dāng)時的利率只有現(xiàn)在的一半左右。

　　事實上，建筑商將他們信心的下降歸咎于不斷上升的利率。據(jù)《抵押貸款新聞日報》(Mortgage News Daily)報道，今年伊始30年期固定利率的平均利率在3%左右，然后開始穩(wěn)步上升，在6月份有幾天突破了6%。隨后有所回落，在8月份幾乎達到5%，之后再次大幅上升，本月回升至6%以上。這使得本已昂貴的房地產(chǎn)市場更加難以承受。與此同時，由于通脹仍處于高位，預(yù)計美聯(lián)儲本周將再次提高基準利率。

　　周一市場相對平靜，漂亮國沒有公布重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲官員也不會公開發(fā)言，因為美聯(lián)儲仍處于政策會議前的“靜默期”，該會議將于周二開始。

　　世界上最大的實物黃金交易中心倫敦的黃金市場因伊麗莎白女王的葬禮而關(guān)閉，這限制了周一的交易量。

　　OANDA高級市場分析師Edward Moya表示，黃金似乎已失去下行動力，過去一周的拋售已使金價跌至兩年來的最低水平。

　　如果金價要繼續(xù)走軟，可能還需要另一個催化劑，比如美聯(lián)儲周三的鷹派表態(tài)。

　　“在聯(lián)邦公開市場委員會會議之前，市場一直非常看空黃金。黃金在此企穩(wěn)，因拋壓已經(jīng)耗盡，可能需要等待FOMC的決定。”

　　10年期漂亮國國債收益率在最近的交易中上漲2.6個基點，至3.479%，接近10多年來的最高水平。收益率上升可能令黃金和其他大宗商品承壓，提高持有非收益資產(chǎn)的機會成本。

　　Sevens Report Research的分析師在周一的通訊中寫道，周四，黃金期貨創(chuàng)下了2020年4月以來的最低收盤水平，部分原因是“持續(xù)的鷹派資金流動”和美元企穩(wěn)。

　　他們表示，金價的新低點“已使我們對黃金的中期預(yù)期從中性變?yōu)榭吹�”。“這種情況將持續(xù)下去，直到我們的鷹派態(tài)度達到峰值，美聯(lián)儲的預(yù)期導(dǎo)致美元見頂，名義和實際利率都開始下降。”

　　Sevens Report分析師表示，在那之前，他們將“避開貴金屬，青睞短期漂亮國國債，將其作為資金的避險目的地，因?qū)嶋H收益率或為正，或多年來首次轉(zhuǎn)為正。”

　　“(金價)仍徘徊在低位附近，很大程度上是對美聯(lián)儲周三聲明的預(yù)期，”RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示，并稱美債收益率走高也在打壓金價。

　　美聯(lián)儲將在周三結(jié)束為期兩天的政策會議，預(yù)計屆時將加息75個基點，以應(yīng)對居高不下的通脹，市場甚至認為美聯(lián)儲加息100個基點的可能性為20%。

　　對通脹飆升的擔(dān)憂也促使其他央行收緊了貨幣政策。

　　盡管黃金被認為是對沖通脹的工具，但較高的利率提高了持有零收益黃金的機會成本。

　　美元匯率接近20年高點，使得以美元計價的黃金對海外買家來說更加昂貴。

　　指標10年期漂亮國國債收益率升至逾11年高位。

　　OANDA高級分析師Edward Moya在一份報告中稱:“導(dǎo)致投資者對擴大黃金長期頭寸猶豫不決的原因是，投資者不相信即使美聯(lián)儲暫停行動，也不一定就能保證他們不再升息。”

　　在黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀下跌0.08%，收報19550美元/盎司；現(xiàn)貨鉑金上漲1.53%，收報918.65美元/盎司；現(xiàn)貨鈀金上漲4.27%，收報2225.13美元/盎司。

　　花旗(Citi)分析師在上周五發(fā)布的一份報告中，將零至三個月期鈀價預(yù)估上調(diào)至2300美元，稱“芯片供應(yīng)料將放緩，且俄羅斯供應(yīng)增加”。

　　該報告還指出，銅價已從9月份的低點反彈。花旗分析師表示:“歐洲可能陷入衰退的前景，加上近期中國經(jīng)濟疲弱，導(dǎo)致投機頭寸減少，銅價下跌，廢料市場隨之吃緊，導(dǎo)致銅價隨后反彈。”

　　后市前瞻

　　1.“在聯(lián)邦公開市場委員會會議前，我們將看到一些震蕩的橫盤交投，1680美元可能是交易商近期的關(guān)鍵水準，”City Index分析師Matt Simpson表示。

　　“鷹派加息將是釘在黃金棺材上的另一顆釘子，很可能將金價推低至1600 - 1650美元區(qū)間。”

　　2.在面臨通脹困境時，黃金被視為一種避險投資，但高利率增加了持有無收益黃金的機會成本。

　　澳新銀行分析師在一份報告中稱，“不斷上升的地緣政治和經(jīng)濟風(fēng)險對吸引避險買盤作用不大，美元仍是首選資產(chǎn)。”

　　3.道明證券(TD Securities)大宗商品分析師在上周五的一份報告中說，他們正在增加目前的戰(zhàn)術(shù)做空頭寸，因為他們預(yù)計未來兩個月金價將跌至1580美元，市場預(yù)計美聯(lián)儲在今年剩余時間到2023年將采取進一步積極行動。

　　道明證券的分析師表示，隨著黃金市場繼續(xù)接近重大投降時刻，他們正在增加戰(zhàn)術(shù)空頭頭寸。

　　分析師們表示:“盡管利率市場目前越來越不看好加息持續(xù)一段時間的可能性，但我們的分析表明，金價沒有反映出加息周期進入下一階段的情況。”“畢竟，在加息周期的最后階段，當(dāng)市場預(yù)期聯(lián)邦基金利率的實際水平將高于紐約聯(lián)儲的勞巴赫-威廉姆斯(Laubach-Williams)模型估計的中性利率時，黃金和白銀價格往往會表現(xiàn)出系統(tǒng)性的表現(xiàn)不佳。”

　　許多分析師指出，1675美元是黃金的一個重要支撐位。根據(jù)一些分析師的說法，持續(xù)跌破下方可能標志著自2019年5月下旬開始的三年上漲趨勢的結(jié)束。盡管金價可能在1650美元附近獲得初步支撐，但一些分析師表示，技術(shù)面顯示下一個主要支撐位在1550美元。

　　下一交易日重點關(guān)注

　　07:30 日本8月核心CPI年率

　　09:15 中國至9月20日一年期貸款市場報價利率

　　09:30 澳洲聯(lián)儲公布9月貨幣政策會議紀要

　　14:00 德國8月PPI月率

　　16:00 歐元區(qū)7月季調(diào)后經(jīng)常帳

　　20:30 加拿大8月CPI月率

　　20:30 漂亮國8月新屋開工總數(shù)年化

　　20:30 漂亮國8月營建許可總數(shù)

　　次日01:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

　　次日04:30 漂亮國至9月16日當(dāng)周API原油庫存