一家智庫組織進行的一項備受關(guān)注的央行調(diào)查顯示，在激進的貨幣政策收緊周期中，全球央行在2022年管理外匯儲備方面出現(xiàn)了虧損。在虧損之后，現(xiàn)在對傳統(tǒng)儲備資產(chǎn)的需求重新出現(xiàn)。

　　官方貨幣和金融機構(gòu)論壇(OMFIF)在周二(6月27日)發(fā)布的《全球公共投資者2023》調(diào)查中表示，80%的外匯儲備管理公司去年出現(xiàn)了虧損，近40%的人預(yù)計需要一到兩年的時間才能收回這些損失。OMFIF表示:“近40%的人預(yù)計需要一到兩年才能彌補損失，而近四分之一的人認為需要兩到五年。”

　　最新數(shù)據(jù)顯示，國際儲備總額為15萬億美元，低于2021年底15.8萬億美元的峰值。調(diào)查稱:“這主要是由于估值效應(yīng)，在某些情況下，還有外匯干預(yù)。”“去年，幾乎所有地區(qū)的國際儲備都出現(xiàn)了下降，唯一的例外是中東和北非，它們受益于大宗商品價格上漲帶來的意外收獲。”

　　39%的受訪者表示，由于預(yù)計市場將出現(xiàn)額外波動，他們將部署不到5%的外匯儲備，這表明他們強調(diào)重建而不是部署外匯儲備。充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境導(dǎo)致10%的央行受訪者表示儲備不足。它們都在亞太地區(qū)和撒哈拉以南非洲地區(qū)。

　　調(diào)查顯示，通貨膨脹還遠未得到控制。調(diào)查顯示:“85%的受訪者認為通脹是近期三大經(jīng)濟問題之一，與一年前相比基本沒有變化。”“沒有一個受訪者預(yù)計主要經(jīng)濟體的通脹率將在未來12至24個月內(nèi)降至目標水平。”

　　滯脹是2023年最大的擔(dān)憂，近70%的受訪者認為全球經(jīng)濟放緩是他們最擔(dān)心的三大問題之一。另有38%的人預(yù)計未來12個月將出現(xiàn)全球經(jīng)濟衰退。調(diào)查指出:“外匯儲備管理者對軟著陸的前景感到悲觀。”

　　目前，69%的受訪者將保本作為主要投資目標，高于去年的61%。

　　鑒于目前的市場環(huán)境，對傳統(tǒng)儲備資產(chǎn)的需求最為強勁。調(diào)查顯示，未來兩年，凈32%的外匯儲備經(jīng)理將增加對傳統(tǒng)政府債券的配置，20%將增加對準政府債券的配置，以尋求更高的收益率和更安全的資產(chǎn)。

　　14%的受訪者表示，他們將增加對黃金的配置。調(diào)查稱:“這主要是出于分散投資的目的，而超過三分之一的人將投資黃金，以防范地緣政治風(fēng)險。”

　　與此同時，投資者對高風(fēng)險資產(chǎn)的胃口正在下降。“今年，預(yù)計將增加股票或公司債券配置的比例已經(jīng)減半，不到10%。而且人們對替代資產(chǎn)或數(shù)字資產(chǎn)幾乎沒有興趣。”

　　未來5到10年，地緣政治仍是最重要的擔(dān)憂，83%的受訪者將其列為三大擔(dān)憂之一。中美緊張關(guān)系就是其中之一，包括貿(mào)易和資本流動的潛在碎片化。OMFIF指出:“這可能會在未來幾年對他們的美元和人民幣儲備產(chǎn)生重大影響。”

　　市場對美元的人氣仍為正面，但長期來看，美元的主導(dǎo)地位將略有減弱。各國央行說，它們預(yù)計未來10年美元在總儲備中所占的比例將從目前略低于60%的水平降至54%。

　　受訪者表示:“各國央行預(yù)計，美元將在未來10年繼續(xù)主導(dǎo)全球儲備，盡管其影響力將略有減弱。”“凈6%的受訪者預(yù)計未來10年將減持美元資產(chǎn)。但這種轉(zhuǎn)變將符合持續(xù)數(shù)十年的緩慢去美元化趨勢。”

　　人民幣將是去美元化趨勢的最大受益者之一，近40%的受訪央行計劃在未來10年增持人民幣。受訪者還估計，未來10年人民幣在全球外匯儲備中的比重將從目前略低于3%的水平上升至6%。

　　歐元也將受益，14%的央行計劃在未來兩年內(nèi)增持歐元，而2021年和2022年的報告為零。

　　“歐洲利率上升似乎令那里的固定收益資產(chǎn)更具吸引力…暗示歐元可能在中長期擺脫美元的多元化策略中扮演關(guān)鍵角色，”調(diào)查指出。

　　OMFIF的2023年調(diào)查調(diào)查了75家央行，這些央行的國際儲備接近5萬億美元。