上海黃金交易所(下簡稱“上金所”)白銀T+D昨日上演驚魂一幕。
　　
　　白銀T+D周一早盤盤中一度自7100元/千克上方暴挫至6500元/千克，一分鐘內暴挫了600元/千克，跌幅跌8.45%。
　　
　　雖然其后上金所表示，此價格波動純屬客戶個人行為所致，并非銀行斬倉的行為，但市場人士仍對銀行的風控制度可能造成的強行平倉行為表示擔憂。
　　
　　白銀T+D是指白銀延期交易，就是指由上金所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約，其交易單位為1000克/手。
　　
　　異動持續不到1分鐘
　　
　　白銀T+D昨日早盤開盤報7170元/千克，就在上述產品交易開盤后的兩分鐘，9時02分白銀T+D突然瞬間向下直奔6500元/千克，距離跌停板價格6380元/千克僅剩120元/千克，同時成交量驟然放大。
　　
　　然而，不到一分鐘，市場再次又恢復平靜，最終白銀T+D收于7071元/千克，較前一交易日下跌195元，跌幅2.68%。早間的開盤價7170元/千克成了昨日的最高價，這足足比日內低位高出670元/千克。
　　
　　對于該品種昨日的閃電下跌，上金所相關人士表示，這只是一個客戶想迅速成交，選擇了較低的報價所致，據稱，該客戶當時一共報了300手的白銀T+D，其中有104手以6500元/千克的價格成交，另有196手以正常的價格成交。“完全不存在銀行斬倉或者強制平倉的事情(編注：在白銀T+D價格驟跌后，一度有媒體傳出是銀行行為，推測是銀行對自己滿倉賭上漲的客戶大規模砍倉)，這是一種誤傳。”
　　
　　“每周一其實都是比較特殊的一天，因為白銀T+D每周只有周一到周四才有夜盤，周五沒有夜盤意味著下周一的市場開盤價格與上周收盤價格的連續性較弱。國際市場上貴金屬最為活躍的時間恰恰是北京時間20時整后，如果周五夜間外盤發生較大變動，下周一的內盤白銀T+D市場不可避免地也會出現大幅高開或低開的情況。”興業期貨分析師龍玲指出，昨日該名客戶或許正是出于對市場走勢的預判，而急于申報了低價成交單。
　　
　　龍玲指出，上周五(21日)，紐約的白銀期價在35美元/盎司附近遭遇阻力，盤末呈現劇烈回撤，而在本周一中國國內尚未開盤之前，紐約銀價依然呈回調趨勢，之后國內的白銀T+D在昨日9時整以7170元/千克的價格跳空低開。和上周五價格的較大“斷檔”可能導致部分客戶以較低價格掛單或者持倉直接被強平，從而使得行情異動。
　　
　　銀行風控存隱憂
　　
　　不過，也有業內人士認為，昨日白銀T+D行情異動的真相仍有待進一步查清，除大客戶誤操作外，不排除強行平倉的可能。
　　
　　“只不過以前發生的情況是金價突然漲停，這回是銀價瞬間沖向跌停價，但感覺原理上都可能是銀行強平客戶持倉導致行情異常。”一位銀行業人士指出，很多銀行的強行平倉位置都設漲跌停板上，這是為了使報單能夠優先成交，這個機制本身沒有問題。但國內周一早市的貴金屬市場一般比較清淡，如果強行平倉系統在設計時完全依賴程序化，這可能導致過量的強行平倉報單在一個相對冷清的時候放出，這等于給市場制造了一個套利機會，成交價可能會迅速接近漲跌停板，沖擊很大。
　　
　　資料顯示，2010年8月的最后一個工作日，上金所黃金T+D夜盤發生重大異動，一系列位于289元/克附近的神秘買單將該產品價格直接打到7%的漲停，維持約40秒后，價格再次回復正常回落至271元/克左右。在當夜金價漲停之后，民生銀行的風控系統強平了許多客戶的空單，該行名下大批做空的客戶發生虧損。
　　
　　彼時，即有分析稱，民生銀行的黃金交易系統才是導致大批客戶發生虧損的主要原因。由于民生銀行采用的是盤中強制平倉制度，這就意味著，只要盤中出現價格異常變動滿足平倉的條件，該銀行就會自動強行平倉。認為其制度設計上存在問題。
　　
　　一位貴金屬分析師認為，有現貨商背景的代理商是不會按照跌停板價格強行平掉客戶倉位的。而銀行的強行平倉制度是程序化的，為了確保100%成交，所以多數銀行直接按跌停板價格交易。
　　
　　“國內的市場尚未完全成熟，如果有銀行沒有充分做好提前預警、提醒那些接近強平線的客戶預先離場，一旦上周五外盤出現異動，下周一國內貴金屬T+D上就會積壓大量有待強平的報單，且這些報單很多還是系統自動完成的。”上述人士表示，在國內市場尚未完全與國際成熟市場接軌前，強行平倉等風控制度還是要適度配合人工操作，并配備完善的預警機制，全*系統并不能真正適應市場。