QE如期而至 黃金卻不買賬
　　
　　周四亞太交易時段，國際金價快速跌落至1700美元下方弱勢整理，美聯(lián)儲年內(nèi)最后一次貨幣政策會議如市場預期般推出QE4，自明年一月起擴大債券購買規(guī)模至850億，但金價非但沒有上漲反而破位下行，令投資者始料未及。現(xiàn)貨金盤中最高價見1711美元，最低價見1694美元，目前交投活躍于1698美元附近。
　　
　　盡管量化寬松一直是支撐金價的重要因素，但臨近年末的財政懸崖危機尚未解決，以及此前金市投資者已將QE預期計入價格之中，故平倉清算操作成為了主流。Au T+D昨日夜市開于344.50元/克，小幅上探至日高346.30元/克后溫和震蕩，早市續(xù)盤后隨現(xiàn)貨金跳水，最低價見340.98元/克，最終報收于341.43元/克，成交量較之前日有所增加，共成交24798手。
　　
　　美聯(lián)儲凌晨推出了新的債券購買計劃，繼續(xù)采取大規(guī)模的措施來重振就業(yè)市場的活力、促進美國經(jīng)濟復蘇。美國聯(lián)邦公開市場委員會在今年最后一次政策會議上宣布，“最初”將開始在每月購買450億美元的長期美國國債。這項新的刺激計劃將取代即將到期的“扭曲操作”。按照現(xiàn)行扭曲操作，美聯(lián)儲會每月購買450億美元長期美國國債，同時賣出等金額的短期美國國債。
　　
　　與扭曲操作不同，新的債券購買計劃將令美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模擴大。截至上周，美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模為2.861萬億美元。此外，美聯(lián)儲還調(diào)整了與外界的溝通策略，將具體說明可促使其上調(diào)短期利率的失業(yè)率和通貨膨脹水平。目前美聯(lián)儲設定的短期利率水平接近于零。12位美聯(lián)儲官員中的11位還投票贊成美聯(lián)儲繼續(xù)在每月購買400億美元的房屋抵押貸款擔保證券，直到就業(yè)市場顯著改觀。盡管美國11月份失業(yè)率已降至7.7%，但美聯(lián)儲官員仍對就業(yè)市場狀況抱有顧慮。總體來看，F(xiàn)ed的措施應能維持長期利率的下行壓力、支持抵押貸款市場，有助于讓整體金融市場更加寬松。
　　
　　全部計算在內(nèi)，美聯(lián)儲將在每月購買850億美元的債券，以便通過壓低長期利率來降低借款成本、刺激支出和投資。這一購買速度與美聯(lián)儲在9月份推出房屋抵押貸款擔保證券購買計劃之后的購買速度相同。美聯(lián)儲所購國債的平均期限將在9年左右，類似于按照扭曲操作購買的長期國債期限。隨著美聯(lián)儲開始按照新計劃購買國債，其將向銀行系統(tǒng)注入儲備資金，其實際效果將是增發(fā)貨幣。美聯(lián)儲官員們周三表示，美國經(jīng)濟仍在以溫和速度擴張。
　　
　　官員們承認，自今夏以來失業(yè)率已經(jīng)有所下降，但他們認為失業(yè)率依舊處在較高水平上。官員們指出，通貨膨脹一直低于美聯(lián)儲所設定的中長期通脹目標2%。他們預計，只要失業(yè)率仍在6.5%以上，短期利率就將維持在非常低的水平。他們在給出利率預期時還預料，未來一年到兩年的通貨膨脹將高于美聯(lián)儲設定的中長期通貨膨脹目標2%，但不會高于2.5%，中長期通脹預期將維持穩(wěn)定。這是美聯(lián)儲首次如此明確地說明了其預計維持超低利率的條件。美聯(lián)儲官員在周三的聲明中稱，盡管條件更加細化，但新的預期仍相當于預計至少直到2015年年中都將維持超低利率。不過官員們強調(diào)，相關指標觸及門檻并不會促使美聯(lián)儲采取政策行動。
　　
　　聲明還稱，在判斷高度寬松的貨幣政策立場應維持多久時，F(xiàn)OMC還會考慮其他因素，包括體現(xiàn)就業(yè)、通貨膨脹和金融形勢的數(shù)據(jù)。截止今年，黃金價格已連續(xù)上漲了12個年頭，這其中不乏地緣政治、量化寬松等因素的支撐。而黃金多頭明年能否繼續(xù)主導市場走勢，很大程度上將取決于全球定量寬松政策引發(fā)的通貨膨脹跡象明年是否開始顯現(xiàn)。或許定量寬松政策仍在實施，但最輝煌的時刻已經(jīng)過去，這可能意味著金價的一個關鍵支撐因素正在走軟。
　　
　　預計日內(nèi)金價存在試探前低的可能，波動范圍在1685- -1710美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于341.50元/克附近，波動范圍在339.00- -343.00元/克。操作上短線以暫時離場觀望為上，中長期投資者可考慮輕倉逢低吸納。