周一(5月25日)亞洲時段盤初中國工商銀行紙黃金持穩(wěn)紙白銀下跌。國際現(xiàn)貨黃金周五開于1205.70,最高觸及1214.70，最低下探1201.20，收于1205.10美元/盎司，下跌0.60美元，跌幅0.04%。國際現(xiàn)貨白銀周五開于17.15，最高觸及17.33，最低下探16.92，收于17.06，下跌0.09美元，跌幅0.52%。
　　
　　美國4月核心CPI小幅上升，通脹率正在穩(wěn)定。FOMC曾明確表示過，若開始加息，需要看到通脹穩(wěn)定性以及勞動力市場的進(jìn)一步改善。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）周五表示，今年某時加息是合適的，1季度經(jīng)濟(jì)增長疲軟很大程度上源于暫時性因素，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)在2015年剩余時間及以后將取得溫和增長；她還指出，推遲加息或?qū)��?dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入過熱風(fēng)險。耶倫講話為美元提供了溫和支撐，但講話沒有透露更多新的信息，美元上行缺乏動能。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金周五開于1205.70,最高觸及1214.70，最低下探1201.20，收于1205.10美元/盎司，下跌0.60美元，跌幅0.04%。
　　
　　基本面利好因素：
　　
　　1.全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(NAR)周四（5月21日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月NAR季調(diào)后成屋銷售總數(shù)年化月率下跌3.3%至504萬戶，預(yù)期523萬戶，前值修正為521萬戶。
　　
　　2.周四公布的數(shù)據(jù)表明，美國5月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由前值54.1回落至53.8，預(yù)期54.5；5月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)錄得6.7，低于前值7.5和預(yù)期值8.0。
　　
　　3.周四凌晨公布的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）4月會議紀(jì)要顯示，很多決策者并不預(yù)期能夠在6月加息。
　　
　　基本面利空因素：
　　
　　1.美聯(lián)儲主席耶倫（Janet Yellen）周五(5月22日)表示，今年某時加息是合適的，1季度經(jīng)濟(jì)增長疲軟很大程度上源于暫時性因素，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)在2015年剩余時間及以后將取得溫和增長
　　
　　2.美國勞工部(DOL)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月核心CPI月率增長0.3%，創(chuàng)2013年1月以來最大升幅，預(yù)期和前值增長0.2%；核心CPI年率增長1.8%，預(yù)期增長1.7%，前值增長1.8%。
　　
　　3.美國勞工部(DOL)周四(5月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當(dāng)周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)增加1萬至27.4萬，預(yù)期27萬，前值26.4萬。數(shù)據(jù)還顯示，美國初請失業(yè)金人數(shù)四周均值降至266250人，創(chuàng)2000年4月15日以來最低水平，低于前一周的271750人。
　　
　　4.FOMC會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員認(rèn)為第一季經(jīng)濟(jì)放緩的局面不太可能持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)將重歸“溫和適度”的增長步伐；多數(shù)人預(yù)期在今年晚些時候會收緊政策，并指出取決于就業(yè)和通脹前景，加息可能發(fā)生在從6月份政策會議起的任何一次會議上。
　　
　　5.美國商務(wù)部(DOC)周二(5月19日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月新屋開工年化月率增長20.2%，至113.5戶，創(chuàng)下2007年11月以來最高，預(yù)期101.9萬戶，前值修正為94.4萬戶。報告還稱，作為衡量未來建筑業(yè)狀況的指標(biāo)，美國4月營建許可升至114.3萬戶，創(chuàng)下2008年6月以來最高。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)大幅反彈刷新兩周高點(diǎn)至95.48。
　　
　　前景展望：
　　
　　海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周五(5月22日)在報告中表示，黃金再次下行測試1200美元/盎司水平。該機(jī)構(gòu)表示，1200的區(qū)域有很強(qiáng)的支撐，因此金價可能穩(wěn)定在該水平上方，尋求上行機(jī)會，在突破了周四的高點(diǎn)后，可能會測試1225美元/盎司的水平。FX Empire表示，即使金價下跌但在1180上方仍然有很多強(qiáng)撐，因此還不能過早看空，市場仍有充分的多頭興趣。
　　
　　ISA Bullion周五公布的日內(nèi)公布的報告稱，黃金延續(xù)本周跌勢，再度測試1200關(guān)口，主要因美國4月核心CPI向好美元全面走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金承壓在1200關(guān)口上方，但料金價將在該水平獲得支撐。只要該支撐保持完好，則黃金短線可能重新上探測試1225一線。即使黃金跌破1200關(guān)口，金價短線可能震蕩下行，但跌勢或在1180關(guān)鍵支撐止跌。因此，短線應(yīng)該摒棄金價做空噪音。
　　
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)周三(5月20日)在周度分析報告中稱，近期金價未能突破1227美元的關(guān)鍵阻力位，意味著短期上行動能衰退，下探1204/1200美元的概率加大，但整體風(fēng)險尚偏向中性。不過該行認(rèn)為，若金價能夠守穩(wěn)1204/1200美元，則未來仍可繼續(xù)走強(qiáng)。突破1227美元可上看55周均線1237美元，進(jìn)一步阻力在2014年10月高位1255.61美元以及2015年1月高位1307.40美元；至于下行方面，該行指出，若金價跌破1200美元支撐，則可能下探1175/70美元，下方更關(guān)鍵的支撐在1月低位1167.40美元以及3月低位1142.87美元。
　　
　　彭博外匯策略師Andrew Robinson周二(5月19日)表示，近期黃金價格的漲勢可能受1225.27美元/盎司水平阻力而告終，因?yàn)榧夹g(shù)動能指標(biāo)暗示此輪漲勢已過度。Robinson稱，1225.27美元是金價今年1月22日-3月17日跌勢的50%回撤水平。如果本周金價未能突破該阻力，則之后10個交易日可能跌向5月5日高位1199.93美元/盎司。
　　
　　下周一關(guān)注：
　　
　　美國 陣亡將士追悼日 假期休市
　　
　　香港 佛誕日 假期休市
　　
　　英國 春季銀行假日 假期休市
　　
　　瑞士 圣靈降臨節(jié) 假期休市
　　
　　韓國 佛陀生日 假期休市
　　
　　工商銀行紙黃金
　　
　　北京時間03:59，中國工商銀行紙黃金下跌0.06%，報240.21元/克。
　　
　　工商銀行紙白銀
　　
　　北京時間03:59，中國工商銀行紙白銀下跌0.32%，報3.404元/克。