黃金、農產品短期抗跌和長期看漲

　　“建議客戶進行較安全的投資選擇是避開股市，商品市場是目前最值得看好投資領域， 其中農產品和黃金都是短期抗跌和長期看漲的種類，掛鉤這兩類商品的理財產品收益率可能會穩中走高。” 荷蘭銀行一位理財師對理財周報記者說。

　　對于農產品的投資，巴菲特和羅杰斯兩位國際投資大師近期難得達成一致意見，大量買進玉米、小麥等農作物。一方面，農產品需求由于新興國家經濟發展不斷增加；另一方面，由于氣候和環境污染等原因，供給有下降危險。可以預期供需兩方不平衡，加上近期漲幅不大的補漲因素等，將會使農產品價格一路走高。

　　據悉，德銀和荷銀近期都重點推出了以農產品為投資對象的理財產品，去年底市場波動較大情況下都保持穩定收益。“全球農業總回報”指數掛鉤結構性存款在去年11、12月收益率更是達到10%左右。

　　某外資銀行支行行長告訴理財周報記者，“貴金屬中的黃金是近期各家銀行都看好的投資品。目前全球市場中，黃金是極少數目前適合投資的領域，其預期走強將連同作為商品貨幣的澳元。”

　　據了解，荷蘭銀行和星展銀行都在近期不約而同地推出掛鉤黃金的結構性理財產品。其中，星展銀行原先設計并預備推出的產品擬掛鉤利率，近期根據市場情況重新設計，推出了一款以黃金為投資對象的結構性產品。

　　某外資資產管理公司經理對理財周報記者說：“雖然目前次按危機發生在美國，隨后牽連歐洲和新興國家市場，許多投資者認為繞開國外市場投資國內更為安全。但事實上，國內市場的波動性并不比美國小，所以QDII中投資債券、黃金、拉美等領域的產品安全系數還是比較高的。”

　　由于近期新興市場中的亞洲市場遭遇股市劇烈震蕩，不穩定性比歐美市場更大。因此近期推出的區域性QDII產品除看空美股外，都選擇同時避開歐美和亞洲市場，而去挖掘經濟增長快、受次按影響較小的拉美、中東等區域的投資機會。

　　據悉，一些外資行推出的QDII海外基金產品都有第三方機構標明的風險系數可供投資者參考。這些風險系數一般都是根據標底種類、投資方式、時間長短等產品內部設計來測定的。
　　美元產品收益或不會出現較大調整

　　從2007年9月18日，美元開始進入降息周期。今年1月31日，美聯儲繼續降息50個基點，美元基準利率降至3%，為2005年9月以來最低。

　　李要深向記者表示，“美元降息雖然幅度較大，但市場已經預計美元進入降息通道，所以近幾個月的美元產品在設計時已經考慮了降息因素，所以美元產品在收益率方面不會出現較大調整，當然未來美元產品的預期收益率肯定會出現一定下降，特別是美元固定收益產品。”

　　今年1月，美元6個月期固定收益產品平均收益水平高于去年12月。光大銀行1月份推出的2款產品，一款收益6.3%,一款7.5%，遠高于美元6個月定存。對于背后的投資方向，光大銀行上海分行財富管理部副總經理趙志敏并不愿意透露，怕被市場模仿。

　　據統計，美元固定收益產品方面，3個月期產品共有14款，平均預期年收益為4.88%，預期收益最高與最低的產品之間收益差值達3%；6個月期產品有18款，平均預期收益為4.83%，預期收益最高與最低的產品之間收益差值達3.4%，可見美元降息對美元產品的影響不一。

　　與此同時，記者也注意到外匯理財產品中，也有數款產品的預期收益在7%以上，如興業銀行(601166行情,股吧)“匯利靈”美元6個月期產品、華僑銀行“聚保利”美元3個月期產品。其中，后者的預期年收益達8.49%。

　　據記者了解，此產品預期收益比市場平均水平高出2%至3%，原因是它與美元匯率掛鉤，而非傳統的利率掛鉤。據華僑銀行介紹，產品設計為強勢貨幣澳元兌美元的匯率，區間為上450點下350點，即使未來向下擊破350點但又能回到450點內，那么產品仍能拿到最高收益；如果產品最終落在區間外，則收益為零；另一方面，據華僑銀行透露，其新加坡總部與對手行談判時拿到的期權費較低也有關系，使得該產品收益相對較高。

　　事實上，對美元固定收益產品的看法，銀行人士也存在分歧。交通銀行(601328行情,股吧)個人金融部高級產品經理施崢嶸表示：“今年美元還會進一步降息，我們近期已經取消了美元為幣種的固定收益產品，改投澳元等強勢幣種。”

　　4類抗震產品平均收益7%

　民生銀行資深理財師范亞東認為，2008年是機構理財年。范亞東說：“今年，廣大投資者理財，一定會更多地依賴于銀行、證券、保險、基金、第三方理財公司的理財專家，從而獲得合理的資產配置或理財建議，這個大趨勢不會變。”

　　另外，他還表示，對于風險低收益低的理財產品，應該主要是做配置用的，因為這類產品的投資渠道更為保守、受到限制較多，所以更應該根據市場環境、家庭風險承受能力來做合理配置。

　　范亞東還提到，2008年可以關注一些藝術品投資理財、與奧運相關的行業以及黃金業務。此外，2008年股指期貨推出之后，基金會更加安全，買些基金長期持有也是不錯的穩健理財方式。

　　東亞銀行一名理財師表示，“銀行理財產品的安全性是相對的。在次按危機后，銀行會更傾向于去推保本型的理財產品來保證安全，但保本的同時可能也意味著收益率很低，甚至為零。因此在全球大市場表現不佳情況下，只要比國內通脹水平高的收益率就是很不錯的投資。比較穩妥的可能在5%-10%之間。”

　　如果以打新股產品、債券產品、信托貸款產品、外匯產品的平均收益來看，這4類產品的綜合平均收益在7%左右。

　　從近期推出的產品期限來看，一個安全趨勢就是短期產品為主，3個月或半年占絕大多數。

　　業內人士表示，近期市場波動很大，未來又不明朗，只有短線產品才能確保較好流動性，獲得最佳收益率。同時產品申購期的縮短也是為了更好地切合市場節拍。此外許多銀行為幫助客戶規避美元匯率風險，都紛紛推出澳元結算產品，一旦澳元走強也將增加收益。