通脹壓力讓黃金大放異彩。作為避險工具，黃金投資越來越受投資者關注。眼下的問題是，當國際黃金價格和國內黃金價格高位震蕩，并不斷創出新高的時候，我們還能投資黃金嗎？

　　【困惑】

　　一次次徘徊在黃金投資大門外

　　雖然近年來黃金投資熱度持續上升，但仍有一部分投資者在猶豫中錯過一個又一個買入機會。

　　和大多數年輕的上班族一樣，唐勇的主要理財方式是炒股票。2007年8月，唐勇還是一個鐵桿股民，他的大部分資產都在股市中，不過從去年11月開始，他發現自己手中的股票不斷下跌，1個月后，曾經輝煌一時的股價幾乎被 “腰斬”，他不得不面對自己的財富縮水15%的事實，唐勇第一次萌生了給自己的錢另找出路的念頭。

　　這時候，投資實物金條的朋友王先生給了他啟示。股市大跌期間，投資實物金條王先生卻仍然春風滿面，他7月份買進金條的時候，金價才170元／克，到了11月黃金價格已漲到了200元／克，收益率達到17％。

　　在股市大跌的背景下，17％的收益讓唐勇十分羨慕，不過真要付之行動，唐勇仍十分猶豫。習慣了“低買高賣”炒股原則的唐勇，在研究黃金走勢圖時發現，每克200元的金價已經是當時的歷史最高點，“我怕像股市一樣買在高點上，因此就想再等等。”

　　隨后，黃金價格從每克200元的價位向下回調到190元左右，這讓唐勇為自己的決定慶幸不已，此后的12月，黃金價格維持在190元上下波動，他想，“應該還會跌吧，再等等看看。”就這樣，唐勇的猶豫讓他錯過了投資黃金的機會，去年12月年底，黃金價格再次沖上了200元/克，新年之后，更是不斷刷新著歷史新高。

　　唐勇郁悶地發現，自己只能在黃金投資的大門外徘徊：投資黃金吧，怕買了之后跌下來；不投資吧，如果黃金價格又漲，那就又錯過了賺錢的機會。

　　實際上，與唐勇有類似經歷的投資者不在少數，黃金的漲勢比人們預料得更加猛烈。去年8月下旬，國際金價尚在每盎司670美元的價位上徘徊，11月金價便上沖到每盎司800美元，而2008年以來，由于美國經濟前景擔憂、美元持續貶值等因素，黃金作為避險保值工具，吸引力凸現，國際金價連續沖高。1月25日收于910．70美元，盤中一度達到924.30美元的歷史新高。

　　買還是不買？這是一個問題！本報采訪了部分黃金研究專家和相關人士，通過他們的觀點PK，你或許能找到自己的答案。

　　【論劍】買還是不買：專家PK黃金投資

　　PK1該不該買

　　【反方觀點】

　　著名財經評論家水皮：我覺得黃金從來就沒有投資價值，除非你是買來留給后代的。黃金不是抵御通脹和信用風險的工具，1980年1月國際金價850美元，但這20年美元貶值了多少倍？20年前買的話到現在就是賠錢，那時買黃金的人現在還沒解套！

　　【正方觀點】

　　北京黃金經濟研究所主任張炳南：黃金是一種投資必需品，它是眾多投資品中惟一的非信用工具，是對抗信用風險的有效補充，在任何時點都應該買入。

　　黃金投資專家張衛星：從長期投資角度看，任何時點都可以投資黃金，1980年黃金的高點位僅是一個時點，并不足以作為反對投資黃金的理由，真要講收益，為什么不算算1968年到現在，黃金翻了多少倍呢？

　　PK2收益如何

　　【反方觀點】

　　水皮：相對于其他商品期貨來說，黃金是一種弱勢品種，20多年來都是被打入冷宮的；收益上來看，黃金是所有有色金屬中漲幅最小的。

　　【正方觀點】

　　張炳南：黃金具有穩定性的特點，另外還是世界范圍的，相對公開透明。在某些時段來看，黃金收益小于風險類投資，但從很長時期來看，是能跑贏通脹的。

　　張衛星：黃金的優點是產品選擇性非常強，有實物投資、衍生品投資，這是任何品種都無法相比的；從收益來講，01到07這幾年，黃金投資的收益率從18%到42%不等。

　　天鑫洋首席分析師蔣云川：黃金是規避通脹風險的最佳工具；黃金投資品種多，可供不同類型的投資者選擇；再者，黃金市場具有公平、透明、不受莊家操縱的特點，比較適合中小投資者。

　　PK3還有上升空間嗎

　　【反方觀點】

　　水皮：黃金目前的上漲空間是原油、期銅等商品期貨漲出來的，它是一種被動性上漲，漲幅十分有限。目前所有商品已經經過了一輪大漲，如果美國經濟衰退，原油、有色金屬等價格回落，黃金的價格可能也會隨之回落。

　　【正方觀點】

　　張炳南：石油、銅等的上漲幅度遠高于黃金，上世紀80年代黃金的最高價850美元，其購買力相當于現在的2000美元，因此中長期來看，黃金處于長期牛市當中。

　　張衛星：長期來說，黃金的上漲空間比較大，可能會看到2000多美元/盎司，如果世界金融出現大震蕩，還可能大幅度上漲。

　　蔣云川：“次貸危機”和“伊朗核危機”得到有效緩解之前，黃金始終都具備足夠的上漲條件，可能會輕松突破1000美元。

　　【實戰】如何投資？

　　關于投資品種

　　張炳南：普通投資者可以考慮實物黃金和紙黃金，如果是風險型的投資者，可以考慮黃金期貨等衍生品。

　　楊戀娜：實物黃金更適合普通老百姓。

　　曾雪舟：普通投資者由于專業知識及精力有限，可以參與基金包含黃金組合的投資，有一定實力的普通投資者也可以投資實物黃金，但風險較大。

　　關于投資比例

　　張衛星：黃金投資是一個長期性的投資，如果只是嘗試性的玩一玩，可以考慮配置10%左右資產；如果真正認可黃金牛市，則可以考慮自己資產的50%。

　　曾雪舟：就個體理財而言，黃金資產配置應該與銀行存款及變現能力較強的流動資金等量。

　　鄧俊：建議投入家庭資產的10％左右。