國內市場

　　2007年9月，證監會批準上海期貨交易所上市黃金期貨，10月下旬，工行、交行與上海期貨交易所簽署《指定交割金庫協議書》，成為黃金期貨首批指定交割金庫。目前，已經有包括工行、交行、建行在內的三大商業銀行申請成為上海期貨交易所黃金期貨的自營會員，我國黃金期貨市場從此開始了新紀元。我國的黃金市場放開與發展是與我國市場經濟進程聯系在一起的。我國政府歷來重視黃金市場，在不同的階段，我國對黃金交易采取了不同的政策。1993年，國務院下發63號文，確立了黃金的市場化改革方向，這是我國黃金市場改革的開始。

　　2002年10月，上海黃金交易所正式成立，標志著我國黃金業走向市場化。目前，我國的黃金交易通過上海黃金交易所進行，會員單位可直接交易，非會員的機構投資者和個人投資者可采取委托方式通過會員單位間接交易。其黃金投資產品有：黃金T+D、黃金T+5等。上海黃金交易所的會員名單近乎“完美”，156家會員單位中，金融類會員23家，綜合類126家，自營類7家，基本上涵蓋了國內主要的黃金生產、冶煉、加工、批發、進出口企業和從事黃金業務的金融機構。初步統計，會員單位年產金量約占全國的 75%，用金量占全國的 80%，冶煉能力占全國的 90%。黃金期貨的推出，是我國黃金市場化改革進程中又一重大成就。

　　套期保值者

　　上海黃金交易所的會員單位中，絕大部分是黃金生產、加工企業，以及從事黃金買賣的商業企業，對他們來說，黃金期貨是一種理想的避險工具。黃金價格受國際地緣政治、國際經濟形勢、國際金融形勢以及國際投資市場資本流動的影響，經常產生波動，價格的變動給這些企業帶來極大的不確定性和市場風險，這就與上述企業鎖定生產成本和利潤的內在要求產生沖突，因此這些企業有著強烈的保值愿望。

　　商業銀行

　　商業銀行在黃金現貨市場中扮演著重要角色。上海黃金交易所23家金融類會員中銀行就有19家，占全部會員數量的 12%，其中中國銀行還是LBMA 的會員單位。中國銀行、建設銀行、工商銀行、作用。經央行批準，四大商業銀行可以開展黃金現貨買賣、黃金交易清算、黃金項目融資、黃金交割、黃金拆借、黃金租賃、黃金收購和居民個人黃金投資零售等 8項業務，涉及黃金交易的方方面面，多家銀行針對個人投資者的理財業務也是開展得有聲有色。

　　期貨私募基金

　　在國際市場上，現在越來越多的黃金掌握在基金手里，黃金市場的交易節奏和漲跌也更多受基金的控制，黃金ETF 的發行商大量持有黃金的頭寸，至2007年11月23日，StreetTracksGold黃金持有量為588.74 噸，所持黃金價值高達154.27億美金。2005年至今，黃金價格漲跌速度明顯加快，這說明更多的基金進入黃金市場，導致黃金市場震蕩加劇。由于黃金價格頻繁波動，黃金期貨自然也受到了國外對沖基金的青睞。

　　目前，我國存在私募期貨基金(PrivatePools)和個人管理期貨賬戶(IndividualAccounts)的私募期貨基金。這些私募期貨基金往往以“XX基金”或“XX期貨工作室”的面目出現，操作比較隱蔽。黃金期貨由于其自身價格波動的特性，很可能會成為那些私募基金積極投資的對象。這將使黃金期貨市場流動性加強，使黃金期貨價格發現功能進一步增強。對于監管者來說，要加強對黃金期貨上市后的監管，打擊違法交易行為，避免價格的劇烈波動而給經濟帶來的負面影響。

　　中小投資者

　　黃金能夠保值增值的理念深入人心，大眾對黃金的認同度很高。國內CPI不斷上漲，人們的保值愿望逐漸增強。加之受美元貶值和國際原油價格高漲的影響，黃金價格一路走高，也使人們看到了投資黃金潛在的豐厚回報。上海黃金交易所的黃金T+D是一個很好的產品，很適合黃金操作！

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