滬深股市昨日震蕩走高，上證綜指重返2800點(diǎn)，深證成指上漲3%以上。以昨日收盤價(jià)計(jì)算，滬深A(yù)股市盈率為23.51倍，上證50成分股市盈率為20.97倍，滬深300成分股市盈率為21.57倍。A股市盈率已接近2005年6月3日大盤千點(diǎn)時(shí)水平。

　　分析人士認(rèn)為，從今年年初的5262點(diǎn)調(diào)整至今，上證綜指下跌46.74%，A股市盈率水平也隨之下降至23.51倍。隨著市場(chǎng)調(diào)整，A股估值水平已大幅回落，投資價(jià)值重新顯現(xiàn)。    

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　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2001年6月13日，大盤創(chuàng)出階段性頂部時(shí)，滬深A(yù)股市盈率為67.69倍，雖然當(dāng)時(shí)上證綜指只有2242點(diǎn)，但估值水平遠(yuǎn)高于現(xiàn)在。

　　2005年6月3日，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)1113.64點(diǎn)，處于2001年以來大盤最低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)滬深A(yù)股市盈率為19.96倍。與現(xiàn)在的A股市盈率23.51倍相比，僅低18%。考慮到2007年和2008年一季度上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)水平，如今A股動(dòng)態(tài)市盈率已接近2005年低點(diǎn)時(shí)水平。

　　2007年隨著大盤不斷創(chuàng)出新高，A股估值水平也達(dá)到高點(diǎn)。2007年10月16日，上證綜指突破6000點(diǎn)時(shí)，滬深A(yù)股市盈率為81.02倍，上證50成分股市盈率63.70倍，滬深300成分股市盈率67.62倍。當(dāng)時(shí)出現(xiàn)高市盈率水平，除市場(chǎng)因素外，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施讓投資者對(duì)2007年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)抱有很高預(yù)期，從而推高股價(jià)。事實(shí)證明，2007年A股上市公司業(yè)績(jī)?cè)龇�達(dá)59.34%，如果以2007年三季度業(yè)績(jī)動(dòng)態(tài)推算，2007年10月16日滬深A(yù)股市盈率為46.73倍，低于2001年6月時(shí)水平。

　　通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，目前A股市盈率水平已回落至較低水平，而上市公司今年中期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然值得期待。 (劉興龍 張朝暉) 相關(guān)資料:

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