隨著全球經濟樂觀情緒的不斷上升，*風險意識維持的市場相關性可能接近尾聲，本周全球股市將依賴另一波主要企業財報結果和關鍵的美國經濟成長數據的情況來維持其反彈走勢，而全球股市指標股指已升至九個月高點，不過這種情緒開始逐步鈍化，摩根士丹利資本國際公司(MSCI)全球股指上周已升逾6%并觸及去年10月中以來最高點，自1月以來該指數漲幅超過14%，收復了去年43.5%跌幅中的一部分，這恰好接近了幅度的1/3，反彈在很大程度上是由于歐美企業財報優于預估所推動，雖然并非所有公司業績都很優秀，但標普500指數涵蓋的154家企業中有117家的公司業績優于預估。

　　本周公布業績的公司包括：霍尼韋爾(Honeywell)、Verizon 、時代華納、艾克森美孚、摩托羅拉、德意志銀行、BP和皇家荷蘭/殼牌石油集團等等，但是技術上行情接近強大阻力，而本周五公布的美國經濟成長數據可能將顯示第二季經濟下滑步伐減緩，預計該季國內生產總值(GDP)將萎縮1.6%而第一季為下滑5.5%，但是這些樂觀的預期可能對美元進一步下跌的推力可能發生變化，因為市場相關性正在下降，可能向基本面情形回歸，一般來說在經濟復蘇的初期，股市優于貨幣市場，但之后會發生反復，強勁的海外需求和美元走疲使得美國企業營收較上季增長4-6%同時營業利潤料增長10%，占GDP一定份量的美國企業獲利應該會持續高于長期平均水平。

　　強勁的企業財報上周對市場信心發揮了推動作用，促使投資人棄美元而轉投高收益貨幣，但關聯性下降可能導致這種榮景不在，美國企業第二季財報較許多人預期的要好，高盛、英特爾、摩根大通和蘋果公司業績均優于市場預估，加上歐元區16國的強勁企業信心和工廠數據扶助提振了非美元貨幣，讓道瓊工業指數自1月以來首次突破9000點大關而美元受到重創，不過英國4-6月經濟萎縮幅度為預估的兩倍多則使英鎊上周五盡失優勢，不過關聯性下滑和股市面臨強大技術阻力或意味著美元的反彈可能不會遙遠。

　　一年以來每當市場氣氛樂觀助燃高收益貨幣和資產買盤時美元就走軟；但當全球經濟體質疑慮升溫，美元則會上揚，自己觀察可以發現數種貨幣和股價指數已升向關鍵技術水平，暗示將出現要么大幅突破到更離奇的空間，要么掉頭下跌，即便上周四美股大漲，歐元也未能成功測試1.43美元上方的2009年高點，顯示這種關聯性或者接近尾聲，不過危難時刻日元兌美元本周可能走堅，關聯性瓦解對日元是絕對的利好消息，日元相對來講已經弱于其它非美元貨幣，一旦匯市走勢和股市脫鉤，沒有理由相信日元跟隨美元走疲。

　　本周焦點將放在美國經濟數據特別是周五的美國第二季國內生產總值(GDP)，預期美國第二季GDP環比年率料為衰退 1.5%左右，盡管許多人預計今年稍后將可望恢復正成長，但可能不會這么樂觀，數據若優于預期可能將暫時刺激投資人的風險意識，但此情緒使美元受挫的情形已經接近尾聲，但最終，8、9月份，股市和美元間的關連性將被打破，對于美國經濟的利多消息也將幫助支撐美元，全球復蘇的流動性不可能將美元推向更低，不過在這之前我們依然擔心，歐元可能再度上探2009年的高點1.4340水平，直到目前的形態，那個期望仍未破滅，若你想追買歐元可能這是最后的機會，從商品貨幣的關聯看，加元兌美元正接近其2009年高位，1.0700是能否繼續上揚和反轉的關鍵點，交投需非常謹慎，現在是暴風雨的前夜，交易這面臨的選擇是現在就買入美元還是最后拋售美元一次以后再買入美元？無論如何美元在夏末秋初應該見到一個高點。