嘉盛集團(tuán)稱，為遵守相關(guān)新規(guī)，將從美東時間7月15日下午5點(diǎn)起對美國居民停止貴金屬交易。相應(yīng)的所有公開貴金屬持倉也將關(guān)閉。這意味著自該日期以后，美國居民在OTC市場交易黃金、白銀均將被視為違法。
嘉盛集團(tuán)建議投資者在未來1個月內(nèi)平掉相應(yīng)產(chǎn)品倉位，并表示在7月15日下午5點(diǎn)后任何公開持倉將被自動清倉。
美國總統(tǒng)奧巴馬去年7月簽署多德-弗蘭克金融改革法案，使之成為正式法律，但美國國會共和黨人試圖推遲和削弱多德-弗蘭克法案的實施，他們表示過度的監(jiān)管將會限制信貸和傷害美國的競爭力。但是，民主黨人反駁稱，實施多德-弗蘭克法案和對金融系統(tǒng)進(jìn)行更加嚴(yán)格的監(jiān)管是必要的，稱這能夠防范導(dǎo)致2007年-2009年的金融危機(jī)的過度范險行為。
目前主要交易商中只有嘉盛集團(tuán)向客戶發(fā)布了提醒通告，預(yù)計未來其他交易商也將陸續(xù)對此發(fā)布公告。
多德-弗蘭克法案的執(zhí)行不會動搖金銀市場中長期牛市根基
筆者以為，如果該法案在7月15日得到堅決實施，會對金銀市場產(chǎn)生怎樣的影響呢？從我們關(guān)于基金在金銀市場的持倉情況來看，近幾年無論場內(nèi)外，基金在金銀市場的總體持倉皆體現(xiàn)為凈多頭寸，只是在不同階段基金凈多持倉的水準(zhǔn)不一樣。
如果7月15日多德-弗蘭克法案得以堅決貫徹，意味著基金在美國OTC市場的場外凈多持倉將會有一個平倉過程，將對金銀價格波動構(gòu)成壓力，可使金銀價格走勢出現(xiàn)一個階段性調(diào)整過程，而這個過程會在7月15日前出現(xiàn)。從時間上看，還剩下不到一個月時間，故我們不宜對階段性后期金價的走勢過于樂觀。
但我們不會認(rèn)為多德-弗蘭克法案的實施會影響黃金和白銀的中長期牛市。因為該法案僅限于美國，除美國以外的OTC交易會繼續(xù)合法存續(xù)。此外，由于OTC市場是一個幾乎24小時不斷交易的市場，很難認(rèn)定美國OTC交易在全球OTC交易中的絕對分量，但可以肯定美國OTC交易分量在全球OTC交易中占有很重的位置。雖禁止美國金融機(jī)構(gòu)在本土進(jìn)行OTC交易，但并不能禁止其離岸在其它國家進(jìn)行OTC交易，比如利用歐洲的金融分支機(jī)構(gòu)來進(jìn)行。
故德-弗蘭克法案的實施或在一定程度上會對金銀市場的投機(jī)有所抑制，但絕不會改變黃金和白銀的宏觀牛市格局。影響金銀價格波動的根本因素是全球金融貨幣政策大環(huán)境，交易形式的改變不會動搖市場走勢的根基。就美國而言，禁止OTC市場后，會有更多的投資者進(jìn)入相應(yīng)的期貨市場，或?qū)⑹姑绹疸y期貨市場的容量有所放大，但投資者對金銀市場的前景預(yù)期不會發(fā)生轉(zhuǎn)變。而部分有國際背景，且熱衷于OTC交易的金融機(jī)構(gòu)，可以轉(zhuǎn)戰(zhàn)其它國家OTC市場，比如歐洲。故此，如果德-弗蘭克法案的實施對金銀市場價格構(gòu)成明顯壓力，那或是逢低買進(jìn)好時機(jī)。
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