4月25日訊美國貴金屬咨詢公司(American Precious Metals Advisors)常務(wù)董事Jeffrey Nichols在其公布的研究報(bào)告中稱，近期央行黃金儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)顯示，未來10年央行黃金儲(chǔ)備行為最為顯著的變化或是各國央行將有計(jì)劃地囤積黃金。
 
　　事實(shí)上，各國央行管理者已流露出了上述跡象。全球央行2011年黃金儲(chǔ)備上升439.7噸，創(chuàng)近50年來最大升幅；且其中尚未包括那些未被報(bào)道的大額買單。
 
　　根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)公布的數(shù)據(jù)顯示，各國央行3月利用金價(jià)回落的良機(jī)再度大幅購入黃金。數(shù)據(jù)顯示，全球央行3月黃金儲(chǔ)備上升49.8噸，1季度黃金儲(chǔ)備增量為55.1噸。
 
　　但考慮到包括中國在內(nèi)的部分國家并未公布本國數(shù)據(jù)，全球央行的黃金儲(chǔ)備量應(yīng)該大幅高于IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)值。
 
　　在IMF公布的數(shù)據(jù)中，墨西哥央行3月購入16.8噸黃金，表現(xiàn)最為搶眼。該國2011年黃金購入量達(dá)98.8噸。
 
　　土耳其官方黃金儲(chǔ)備上升11.5噸，雖然這是其國內(nèi)商業(yè)銀行為滿足儲(chǔ)備及抵押品要求進(jìn)行交易所致。
 
　　作為近年來的長期買家，俄羅斯官方黃金儲(chǔ)備3月上升15.6噸。且該國央行表示，其已在4月的前3周再度購入1噸黃金。俄羅斯央行對(duì)市場(chǎng)感知十分機(jī)敏，金價(jià)處于高位時(shí)僅少量購入黃金。
 
　　和俄羅斯一樣，哈薩克斯坦3月從國內(nèi)金礦購入4.3噸黃金。此外，其他一些國家3月黃金儲(chǔ)備也有少量上升。
 
　　此前本機(jī)構(gòu)反復(fù)重申央行購金將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，因央行通常喜歡在低位購金。且央行購金行為不是突發(fā)的，不會(huì)對(duì)投資者研判金市構(gòu)成不利影響。
 
　　各國央行及許多私營部門將黃金視作對(duì)沖美元及歐元貶值的工具。
 
　　由于黃金是唯一沒有對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，央行通常持有黃金以對(duì)沖戰(zhàn)爭(zhēng)及政治風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，遭遇地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的伊朗及委內(nèi)瑞拉便召回了其原本存放在英格蘭銀行的官方黃金儲(chǔ)備。
 
　　全球官方黃金儲(chǔ)備約為31,000噸(即9.97億盎司)，而全球金礦年產(chǎn)黃金量為2,810噸(約9,000萬盎司)。故央行黃金持有量百分比上的較小變化，就將對(duì)黃金價(jià)格造成影響。
 
　　在2009年前的20年間，官方向市場(chǎng)的黃金凈投放量每年上升15-20%。該行為對(duì)金價(jià)造成強(qiáng)烈利空影響。但各國央行近幾年從黃金凈賣方轉(zhuǎn)變成了黃金凈買方，從而對(duì)金價(jià)構(gòu)成強(qiáng)勢(shì)提振。
 
　　預(yù)計(jì)各國央行2012年及未來幾年購金步伐不僅將繼續(xù)，還將進(jìn)一步擴(kuò)張。中國及俄羅斯將領(lǐng)銜該風(fēng)潮，其他一些黃金儲(chǔ)備不足、美元及歐元儲(chǔ)備過剩的國家也將緊隨其后。
 
　　重要的是，官方的購金行為將對(duì)金價(jià)構(gòu)成提振。央行將在價(jià)格回落時(shí)購入黃金，因?yàn)槟菚r(shí)大量購金相對(duì)容易。此外，央行也將在時(shí)間上分散購金，避免對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響。
 
　　各國央行的購金熱潮是基于美元將在國家市場(chǎng)上貶值并逐步削弱其全球儲(chǔ)備貨幣地位的預(yù)期。而美元并非是唯一在貶值的貨幣，過去幾周，一位亞洲銀行家稱其所在的國家購金的主要?jiǎng)訖C(jī)是歐元走低。
 
　　中國央行近年來或已成為了金市最為搶眼的買家。中國央行2009年4月曾表示，其在過去的6年中共計(jì)購入約454噸黃金，年均約75噸。雖然無數(shù)據(jù)印證，但本機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國央行每年從國內(nèi)金礦及金碎料冶煉企業(yè)購入約50-100噸黃金。未來某一天，當(dāng)中國央行公布其黃金儲(chǔ)備量時(shí)，或令市場(chǎng)感到咋舌。
 
　　在連續(xù)數(shù)年年均拋售400-500噸黃金之后，各國央行自2009年起成為了年均購入400-500噸黃金的買方。這導(dǎo)致黃金供需平衡年變化量達(dá)到800-1000噸。
 
　　相較于央行當(dāng)前驚人的購買量，相信投資者對(duì)各國央行未來的動(dòng)態(tài)更感興趣。當(dāng)前，曾在90年代大量拋售黃金的歐洲各國央行當(dāng)前黃金持有量僅能夠滿足該地區(qū)貴金屬鑄造業(yè)需求。
 
　　而中國央行、沙特阿拉伯貨幣監(jiān)管局及其他各國央行的美元持有量或已過度。他們會(huì)持續(xù)且隱蔽地購入黃金，因?yàn)槿糍徑鹦袨檫^于明顯將推升金價(jià)從而抬高其購金成本。
 
　　更為重要的，各國央行購金行為將是一個(gè)長期的過程；不是幾天、幾周、幾個(gè)月或是幾年。通�；厥聰�(shù)十年或更長時(shí)間，即便是在金價(jià)高企的時(shí)候。各國央行的購金行為為金價(jià)定下了上行基調(diào)。最終，可預(yù)計(jì)金價(jià)下行空間有限，后市將展開整固并在未來數(shù)年間走高。