QE4推出后，期待中的資產品狂歡沒有出現，無論是貴金屬，還是石油，都出現了下跌。
　　
　　截至12月17日下午5時50分，COMEX黃金價格報1691.30美元/盎司，下跌0.34%。當日國內黃金期貨全線收微跌。現貨黃金、現貨白銀也全線收跌。
　　
　　與此同時，石油輸出國組織(歐佩克)秘書處17日公布的數據顯示，上周歐佩克市場監督原油(87.67,0.47,0.54%)一攬子平均價連續第三周下跌，至每桶105.48美元，創近5周以來最低。
　　
　　大宗商品、貴金屬下跌的根本原因，是目前市場對全球經濟前景的看法較為悲觀。“這也從側面反映，美聯儲的政策并沒有改變市場對經濟增長的預期，投資者甚至懷疑QE4對改善經濟和創造就業的實際作用”。
　　
　　金價等待“財政懸崖”
　　
　　QE4對黃金的作用只是一陣波動，并未改變趨勢。
　　
　　12月12日，美聯儲正式宣布推出QE4，金價隨之上揚。然而，接下來的幾個交易日，金價則一路走跌。
　　
　　“美聯儲宣布QE4計劃，的確一度刺激歐元等風險貨幣以及貴金屬價格上揚，不過黃金、白銀等貴金屬價格隨即掉頭向下，同時風險貨幣的漲勢同樣不長。一方面，此前市場已料到美聯儲的QE4計劃，可以說利好出盡，因此當日金價即使上揚也僅僅上漲1.5美元/盎司而已。另一方面，美聯儲議息會議結束后，市場立馬又將目光更多地投向美國的財政懸崖問題，而美國兩黨的談判進程則依舊令市場難以樂觀。因此，因QE4刺激而上漲的金價又快速滑落。”一位證券公司分析師在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
　　
　　根本原因是經濟難振
　　
　　“臨近年底，投資者多采取獲利了結，這也是導致金價下滑的一大因素。”上述分析師進一步表示，“更重要的是，目前市場對全球經濟前景的看法較為悲觀，大宗商品價格都出現下跌，這也在一定程度上拖累了黃金價格。”
　　
　　原油價格下跌原因與黃金類似。有分析人士表示，原油之所以連續第三周下跌，主要是受到市場對國際原油消費信心不足的影響。歐佩克此前發表的公報指出，在歐元區經濟依然脆弱的背景下，國際經濟發展前景存在很大的不確定性，2013年全球石油市場面臨重大挑戰。此外，美國國會和白宮就“財政懸崖”問題進行的談判進展緩慢，在政策層面引發市場擔憂，也使得油價上漲動力不足。
　　
　　QE4為QDII基金“助威”
　　
　　一直遭受詬病的QDII基金終于在2012年咸魚翻身。數據顯示，截至12月17日，QDII基金當選今年基金市場收益冠軍幾成定局。而美國上周推出的QE4更是有望將這一趨勢延續下去。不過，專家建議，并不是所有QDII基金都能乘上QE4的東風，投資QDII基金仍需仔細甄別
　　
　　長期虧損被扭轉
　　
　　受境外市場上揚拉動，以海外資產為投資標的QDII基金受益匪淺。今年以來，QDII基金“一雪前恥”，扭轉自2007年“出海”以來長期虧損的狀況，整體表現搶眼，其中收益最高的QDII基金遠遠超過A股基金的表現，并有望成為今年的基金收益冠軍。
　　
　　數據顯示，截至12月17日，今年以來收益最高的QDII基金為博時大中華亞太精選，收益率為21.972%；其次是華寶興業海外中國股票基金，收益率達21.856%；排名第三的國投瑞銀新興市場股票基金收益率達到20.888%。
　　
　　在可統計的51只QDII基金中，今年以來，43只QDII基金收益率均為正收益，只有8只QDII基金的收益為負。其中，25只QDII基金的收益率超過10%，排名*前的3只QDII基金的收益率均超過20%。
　　
　　與此同時，在超過500只股票型基金中，今年僅有景順長城核心競爭力股票基金和上投摩根新興動力基金的收益率超過了20%，仍有246只股票型基金的收益率為負。
　　
　　博時大中華亞太精選基金經理張溪岡昨日在接受《國際金融報》記者采訪時表示，今年以來，港股比A股強主要是受基本面和資金面因素推動。從基本面來看，香港市場有一部分香港本地股不受A股市場影響，香港房價2012年上漲超過20%，香港本地的地產股業績增長強勁；此外，香港本地銀行業務遍布全球，在美國等經濟體表現較好時，這些銀行股業績也不錯，并走出了獨立的上漲行情；從資金面來看，歐美不斷“放水”，海外很多資金都涌向香港市場，導致香港金管局為了維持聯系匯率制度，不斷買入美元，并投放港元。這些都是今年投資港股的QDII基金上漲的原因之一。
　　
　　QE4利好QDII基金
　　
　　在QE4推出之后，是否能令QDII基金的好勢頭持續到明年呢？
　　
　　美聯儲于當地時間12月12日宣布，0-0.25%的超低利率在失業率高于6.5%的情況下將保持不變，并推出第四輪量化寬松(QE4)，每月資產采購額增至850億美元。換言之，QE4的推出，相當于每月引發了850億美元投放到資本市場。
　　
　　對于QDII基金而言，QE4的推出應該是利好。目前接近年底，市場流動性較弱，量化寬松政策由于在預期之中，實際效果可能會越來越弱。QE4短期而言可能效果不明顯，中期而言，對風險類資產將是一個支撐和向上的作用。
　　
　　“QE4的推出對美國市場是一件好事。作為全世界通行貨幣，美國貨幣的寬松還不會引起通脹的問題，在兩大命脈——食品和石油方面，美國都能自給自足；此外，美國的制造業也在復蘇，因此美國經濟的恢復很快。由此看出，2013年以美股為投資標的的QDII基金仍值得投資。”
　　
　　“美國乃至全球的量化寬松政策力度是空前的，QE4的推出最大意義是明確了美聯儲利率指引的方式，明確把利率政策和經濟數據掛鉤，反映了美聯儲對貨幣寬松政策決心很大，這也將美國房貸、消費、企業貸款等的利率壓到了非常低的程度，進一步鼓勵老百姓消費，刺激消費，這些都將直接利好QDII基金。”國泰納斯達克[微博]100指數基金經理崔濤昨日在接受《國際金融報》采訪時表示。
　　
　　投資需有的放矢
　　
　　值得注意的是，對于QDII基金而言，并非所有類型都受益于QE4政策。因此，投資者在選擇QDII基金時需要“有的放矢”。
　　
　　從目前市場情況而言，以美股為投資標的的QDII基金明年將仍有一波行情，值得關注。此外，由于黃金同時具備金融屬性和商品屬性，避險性能很好，投資者可以將其作為實物資產的首選標的；相對而言，以港股為投資標的的QDII基金由于和A股市場聯系較大，還取決于A股市場的走向；以石油為投資標的的QDII基金則需看石油的供求狀況等，有一定風險，投資者需慎重。
　　
　　海外市場的系統性風險已經在2011年釋放得差不多了，泥沙俱下的情況再次出現的可能性很小，2012年是震蕩市的行情，2013年還有機會。
　　
　　“美國的經濟復蘇會帶動香港市場，雖然香港房價最近受到政府加稅影響會有一些調整，但是實際上香港供給還是偏少，所以香港房價也很難大跌。而香港本地的銀行股又跟香港地產股相關性非常大，銀行股大部分的盈利來源是香港本地的地產按揭貸款，所以香港的地產、銀行都走出了行情，從整體來看，明年不會差。”張溪岡表示。
　　
　　在當前寬松的環境下，首選美股QDII基金，其次黃金QDII基金、港股QDII基金也值得關注；新興市場由于要消化美國量化寬松所帶來的拋售，而他們的經濟增長的主要動力——出口并不向好，因此新興市場QDII基金的投資需慎重。