黃金投資者的止損行為不足為奇：2013年，被稱作“避風(fēng)港”的黃金在投資者紛紛賣出的背景下價格下跌了四分之一，持續(xù)12年的黃金大牛市就此終結(jié)。
　　
　　湯森路透旗下的黃金礦業(yè)服務(wù)公司表示，有數(shù)據(jù)表明，全球央行2013年全年可能將黃金購買規(guī)模減少了34%，在金價波動的背景下放緩了黃金消費(fèi)步伐。
　　
　　據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行統(tǒng)計(jì)，截至去年12月，黃金交易所交易基金（ETF）的持有量降至2009年以來的最低水平。
　　
　　盡管今年頭兩個交易日金價有所上漲，但有誰能準(zhǔn)確說出黃金的長期前景？
　　
　　供職于荷蘭銀行控股公司研究團(tuán)隊(duì)的若爾熱特·博埃勒預(yù)計(jì)，金價在今年底將跌至每盎司1000美元，明年底將跌至每盎司800美元。
　　
　　投資銀行兼經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)SPAngel的分析師約翰·邁耶說，ETF遭大量拋售期間，金價顯示了出人意料的抗跌性，這表明中國和印度對實(shí)物黃金的購買減輕了金價下跌的壓力。他稱金融系統(tǒng)特別是歐洲金融系統(tǒng)仍然存在遭受進(jìn)一步?jīng)_擊的威脅，這意味著金價可能反彈并有更佳表現(xiàn)。
　　
　　確實(shí)，金價新年開局良好，目前位于每盎司1230美元左右。分析師們認(rèn)為金價正在目前水平獲得支撐，匯豐銀行預(yù)計(jì)每盎司1200美元是今年黃金投資者的入市良機(jī)。
　　
　　一些人士表示，美聯(lián)儲縮減購債的消息已在黃金市場得到消化。天達(dá)證券旗下大宗商品與資源部門主管布拉德利·喬治表示，眼下金價實(shí)際上存在一點(diǎn)上行空間，因?yàn)槊缆?lián)儲縮減購債可能不會一帆風(fēng)順。美聯(lián)儲將迎來一位新主席，同時縮減過程還將取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。
　　
　　在去年12月18日美聯(lián)儲宣布將把每月購債規(guī)模縮減100億美元后的兩個小時內(nèi)，現(xiàn)貨金價一度下跌2.3%，但是僅僅四個小時之后，金價就反彈至距離上個交易日的收盤價不到半個百分點(diǎn)的水平。
　　
　　而且當(dāng)金價觸及某一水平時，需求也可能恢復(fù)。布拉德利·喬治表示，由于新興市場仍對黃金存在需求，各大央行還在買入黃金，并且黃金眼下如此便宜，因此天達(dá)證券預(yù)計(jì)黃金需求將回升，而這意味著2014年金價將有所走高。
　　
　　與工業(yè)金屬供應(yīng)面不同，限制黃金產(chǎn)量不太可能收緊黃金供應(yīng)。黃金不但沒有工業(yè)或?qū)嶋H應(yīng)用，且其地面庫存量還相當(dāng)龐大。摩根大通的尼爾·格雷格森稱，由于金價受供應(yīng)面影響較小，因此更難預(yù)測金價走勢。他表示，如果是其他金屬的生產(chǎn)商因價格下跌而削減產(chǎn)量，則投資者會認(rèn)為減產(chǎn)將支撐價格。但對黃金來說，由于地面庫存量已經(jīng)非常大，產(chǎn)量因素并不是很重要。