周三(7月30日)對(duì)于全球金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是驚心動(dòng)魄的一天，本周兩大重磅事件—美國(guó)GDP數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)利率決議同時(shí)公布，但結(jié)果卻演變成美國(guó)GDP數(shù)據(jù)的“個(gè)人秀”，數(shù)據(jù)公布后，在金融市場(chǎng)掀起驚濤駭浪，而事前備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議卻倍受冷落，決議公布后，金融市場(chǎng)表現(xiàn)的波瀾不驚，原因是此次利率決議后沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)主席講話，但GDP數(shù)據(jù)卻意外高于預(yù)期，這令此前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景質(zhì)疑被打破。
　　
　　日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)二季度GDP大幅增長(zhǎng)4.0%，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期的3.0%增幅；個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)2.3%，顯著高于預(yù)期的2.0%及前值1.4%；核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)及GDP平減指數(shù)均超預(yù)期升至2.0%；另外，美國(guó)統(tǒng)計(jì)局還將一季度GDP自-2.9%上修至-2.1%。
　　
　　更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，絕大部分GDP分項(xiàng)數(shù)據(jù)要么改善、較慢朝著積極的方向加速發(fā)展。GDP增長(zhǎng)主要受到庫(kù)存及出口轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)、私人消費(fèi)加速增長(zhǎng)、州及地方政府支出轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)、非住宅固定投資加速增長(zhǎng)、住宅固定投資轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)的支持；與此同時(shí)，進(jìn)口也在加速增長(zhǎng)、聯(lián)邦政府支出進(jìn)一步下降，對(duì)GDP增長(zhǎng)的拖累加重。
　　
　　今晚注定是GDP一個(gè)的舞臺(tái)
　　
　　仔細(xì)觀察GDP數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，庫(kù)存回升、投資增長(zhǎng)加速和個(gè)人消費(fèi)支出回暖是推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度強(qiáng)勢(shì)回歸正軌的三大支柱。
　　
　　首先來(lái)看庫(kù)存，作為去年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要驅(qū)動(dòng)力，二季度庫(kù)存季率增長(zhǎng)1.66%，前值為萎縮1.16%。
　　
　　其次是個(gè)人消費(fèi)支出，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，二季度美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出季率增長(zhǎng)1.69%，前值增長(zhǎng)0.83%。不過(guò)，美國(guó)的家庭消費(fèi)季率僅增長(zhǎng)0.16%，較前值的增長(zhǎng)0.61%甚至有所回落，顯示美國(guó)家庭對(duì)于消費(fèi)的意愿仍然不強(qiáng)。
　　
　　此外，投資增長(zhǎng)加速是二季度經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)。美國(guó)的私人投資總額季率增長(zhǎng)2.59%，前值下降1.13%。其中，固定資產(chǎn)投資季率增長(zhǎng)0.91%，前值增長(zhǎng)0.03%。
　　
　　這表明，美國(guó)企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信息正在增強(qiáng)，他們敢于更多地進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，這也成為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ�一�?BR>　　
　　令人意外的是，美國(guó)二季度的出口增長(zhǎng)也有所改善，出口增長(zhǎng)1.23%，前值下滑1.30%。這也令美國(guó)進(jìn)出口季率跌幅收窄至0.61%，前值下跌1.66%。
　　
　　由于消費(fèi)支出占美國(guó)GDP的比重相當(dāng)巨大，因此此次消費(fèi)復(fù)蘇才是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好的最主要原因。
　　
　　觀察分項(xiàng)數(shù)據(jù)可以看出，第二季度，占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量近70％的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支當(dāng)季支出增長(zhǎng)2.5%，明顯高于第一季度的1.2%。與此同時(shí)，股息的上升將經(jīng)通脹調(diào)整后的可支配收入增幅提升至3.8%，并對(duì)支出的增長(zhǎng)形成了支撐，主要是對(duì)轎車和卡車等耐用品的支出增長(zhǎng)形成支持。
　　
　　美國(guó)商務(wù)部公布的報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快主要得益于私人庫(kù)存投資、出口、個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支、州和地方政府支出以及住宅和非住宅固定資產(chǎn)投資的好轉(zhuǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年可能以3%的速度增長(zhǎng)。
　　
　　以下是數(shù)據(jù)公布后，各大金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決議淪為配角
　　
　　而與之相反的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)利率決議就徹底淪為了配角，決議公布后，股市、債市、金市和匯市價(jià)格基本維持美GDP數(shù)據(jù)公布后的態(tài)勢(shì)，相對(duì)于GDP數(shù)據(jù)后的走勢(shì)，變動(dòng)幅度基本可以忽略不計(jì)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后，金融市場(chǎng)表現(xiàn)波瀾不驚，股市美股道指縮減跌幅，標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)至平盤上方；債市美國(guó)國(guó)債收益率保持在日內(nèi)高位；匯市美元指數(shù)維持漲勢(shì)，兌日元觸及103.08的日內(nèi)高位；黃金現(xiàn)貨金小幅縮減跌幅，下滑0.2%，至每盎司1295.30美元。
　　
　　如此前市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率不變，縮減100億美元QE至250億美元每月，即每月購(gòu)買100億美元抵押貸款支持證券(MBS)，150億美元國(guó)債。 整體來(lái)看此次聯(lián)儲(chǔ)政策聲明總體基調(diào)偏向溫和，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)心的通脹，美聯(lián)儲(chǔ)的口氣有了一定的變化，表示通脹已經(jīng)“有所接近”長(zhǎng)期目標(biāo)。上次聲明美聯(lián)儲(chǔ)稱通脹在目標(biāo)“之下運(yùn)行”。美聯(lián)儲(chǔ)并表示，通脹持續(xù)低于2%的可能性“有所降低”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)重申在購(gòu)買資產(chǎn)計(jì)劃結(jié)束后的一段長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高度寬松貨幣政策立場(chǎng)仍是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)并重申預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)逐步改善，前景風(fēng)險(xiǎn)“大致平衡”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)稱，“重申即便就業(yè)通脹接近符合目標(biāo)水準(zhǔn)，仍可能較長(zhǎng)期維持聯(lián)邦基金利率低于正常水準(zhǔn)。決定維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%多久時(shí)將評(píng)估通脹就業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和預(yù)期進(jìn)展。”
　　
　　渣打集團(tuán)分析師Thomas Costerg表示，“聲明顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今日稍早發(fā)布的強(qiáng)勁第二季GDP數(shù)據(jù)相當(dāng)冷靜。聲明整體基調(diào)中性。有一些微小變動(dòng)�？偟膩�(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎，但強(qiáng)硬派和溫和派之間的差距在擴(kuò)大，這可能導(dǎo)致未來(lái)會(huì)議有更多的不同意見(jiàn)�？赡芙咏�升息，但美聯(lián)儲(chǔ)并不著急。”
　　
　　ACTION ECONOMICS駐舊金山董事總經(jīng)理KIM RUPERT指出，“沒(méi)什么意外，縮減購(gòu)債規(guī)模與預(yù)期相符，而且上調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有顯示出很快調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)的跡象。”
　　
　　COMMONWEALTH FOREIGN EXCHANGE駐華盛頓首席市場(chǎng)策略師OMER ESINER表示，“整體來(lái)說(shuō)，聲明傳遞的信息盡管不一，但似乎再次忽略了近期經(jīng)濟(jì)的主要改善方面。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)的過(guò)度閑置是值得關(guān)注的現(xiàn)象，暗示美聯(lián)儲(chǔ)很樂(lè)于把利率維持在非常低的水平�！�
　　
　　美經(jīng)濟(jì)華麗轉(zhuǎn)身令非農(nóng)備受期待
　　
　　從此次美國(guó)GDP數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勁勢(shì)頭主要由于其國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，與此同時(shí)美國(guó)企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期良好，或也將令它們?cè)黾油顿Y，保有庫(kù)存，并提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，因此接下來(lái)本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)備受市場(chǎng)期待。
　　
　　美國(guó)勞工部將于北京時(shí)間周五(8月1日)20:30公布備受金融市場(chǎng)和全球關(guān)注的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。外界預(yù)計(jì)就業(yè)崗位料連續(xù)第六個(gè)月增長(zhǎng)20萬(wàn)個(gè)以上，為1997年以來(lái)最長(zhǎng)連增紀(jì)錄。
　　
　　接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，7月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加23.3萬(wàn)個(gè)。這一增速低于6月的大幅增加28.8萬(wàn)個(gè)崗位，以及第二季平均每月增長(zhǎng)27.2萬(wàn)個(gè)。7月失業(yè)率料維持在六年低位6.1%。
　　
　　此前公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)私人企業(yè)用工增長(zhǎng)形勢(shì)遠(yuǎn)超預(yù)期，新增就業(yè)者28.1萬(wàn)人，創(chuàng)2012年11月以來(lái)新高，走出了5月的17.9萬(wàn)人的年內(nèi)低谷。同時(shí)，美國(guó)諮商會(huì)日前發(fā)布的報(bào)告顯示，民眾對(duì)就業(yè)環(huán)境的滿意度也創(chuàng)下自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的2008年年初以來(lái)的最高。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)下半年平均每月新增非農(nóng)就業(yè)人口將超過(guò)22萬(wàn)，而失業(yè)率將下降至5.8%。
　　
　　初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)穩(wěn)步下滑以及獨(dú)立調(diào)查顯示聘雇增加，均證實(shí)就業(yè)市場(chǎng)增強(qiáng)，提升了美聯(lián)儲(chǔ)較當(dāng)前金融市場(chǎng)預(yù)期更早和更積極加息的幾率提升。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)本月稍早就稱，存在這種可能性。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Laura Rosner稱：“過(guò)去幾個(gè)月的平均時(shí)薪增幅幾乎都快到0.3%，符合我們此前預(yù)期年率增速接近3%而非2%的觀點(diǎn)�！�