近日外匯市場美元匯率繼續試圖回調價格,進而美元兌歐元匯率水平回到1.29美元水平,與上周1.27美元平均水平比較回落200點左右;美元兌日元匯率則依然穩定在92日元水準;美元兌英鎊匯率也并沒有太大的變化,基本穩定在1.47-1.49美元;美元兌瑞郎匯率出現1.18-1.20瑞郎的波動;美元兌加元匯率也在1.25-1.26美元之間徘徊;美元兌澳元和新西蘭元匯率基本穩定。

　　外匯市場的當前表現是在逐漸消化下降利率之后的價格壓力,進而美元主要來自利率比較作用和預期因素的結果突出,美元匯率順勢調節性十分突出。美國貨幣政策不可能持續認可美元升值,相反美元貶值對于美國全球性的擴張和經營更有利。

　　1、普遍性下降利率有價格風險。一周以來更多國家和地區的貨幣政策動向,不僅導致匯率水平的利率差異敏感性上升,更給了美元匯率充分的理由回調匯率。一方面是美元與主要籃子貨幣的利率差異明顯存在,歐元、英鎊、澳元、新西蘭元等貨幣利率水平依然高于美元,美元利率的比較劣勢順應美元技術性貶值需要。另一方面美聯儲主要官員以及美國貨幣政策預期顯示,未來美聯儲本年度的最后一次例會具有繼續下降利率的可能,甚至美元零利率的可能都逐漸擴大,美元貶值的政策支持擴大,美元貶值形成氣候。

　　2、經濟低迷之中價格競爭長遠。當前美國、歐洲和日本三大主要貨幣和主要經濟體的經濟數據顯示的是經濟惡化的比較,而不是經濟優勢的競爭。美國經濟指標雖然極其悲觀,包括美國國家研究局認定的經濟衰退界定,更加不利于美元升值。但是從短期看,美元競爭比較的優勢也存在,美國經濟不好,但歐洲和日本則更加不好,這本應推高美元匯率,但是國際輿論焦點明顯放在就業數據上,而在這點比較上,歐洲和日本比美國似乎好過一些,這成為美元貶值的充足理由,并借機回調匯率水平。

　　3、價格底線面臨調整甚至反轉。當前全球經濟最大的打擊來自價格因素,資源引起的大宗商品價格的下跌,使各國企業乃至經濟已經不可承受,金融市場現在拼的是耐力和堅持。但是價格已經嚴重打擊和傷害了企業業績和經濟基礎,然而比較而言似乎美國受到的傷害小一點,因為美元升值帶來的資金支持在上升,美國所經歷的與其他國家和地區有差別,美元資產價格的兩面性具有雙刃劍的作用。但是所有商品價格并非是趨勢性逆轉,相反只是階段、暫時調整,未來的價格高漲十分確定,而關鍵是美元主線的變化,美元貶值就是其他價格反轉之時。

　　預計年底前的美元將逐漸貶值,從而找到年內有力的價位結束一年走勢。美元兌歐元匯率將逐漸回到1.38-1.40美元,美元兌日元將在105-108日元結束全年走勢。其它貨幣隨之調整,變量將逐漸顯現。