美聯(lián)儲(FED)將利率降至接近零的水平在近幾周給美元帶來沉重壓力，令其在進入新年的當(dāng)口處于不利地位，但這是否意味著美元明年將不能翻身？多數(shù)分析師給出的答案是：NO！。

　　分析師們表示，美元12月份的糟糕表現(xiàn)不能掩蓋這樣一個事實，那就是盡管房價在不斷下跌，消費者信心在逐漸崩潰，失業(yè)率也在上升，美國經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退，但美元今年仍擺脫了長達(dá)7年的下跌趨勢。回首一整年，美元兌日元走軟，但卻兌英鎊和歐元走強。

　　美元的轉(zhuǎn)勢始于今年下半年，當(dāng)時，投資者紛紛涌入安全資產(chǎn)，而去杠桿化操作也日益盛行。

　　經(jīng)濟動蕩導(dǎo)致美國投資者回流資金，加上投機者了結(jié)高收益資產(chǎn)的頭寸(尤其是在新興市場)，二者共同成就了美元的強勢。

　　不過，隨著美聯(lián)儲在本月早些時候宣布采取量化寬松的貨幣政策，而且美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也在不斷惡化，導(dǎo)致去杠桿化操作對美元的提振作用在近幾周減弱。

　　事實上，本月截至目前，美元兌歐元的跌幅已經(jīng)達(dá)到12%，相當(dāng)于7月份以來漲幅的一半。這也意味著美元兌歐元或?qū)��?chuàng)下歷史最差單月表現(xiàn)。

　　但許多分析師預(yù)計，由于全球其他地區(qū)經(jīng)濟也緊跟美國而陷入深度低迷，美元有望在步入新年過程中恢復(fù)一些強勢。

　　◎多數(shù)分析師：全球經(jīng)濟低迷利好美元

　　評論家們認(rèn)為，雖然金融危機最嚴(yán)重的時候似乎尚未出現(xiàn)，但危機對全球經(jīng)濟的影響已經(jīng)明顯擺在眼前。

　　經(jīng)濟增長已經(jīng)急劇放緩，許多主要經(jīng)濟體已經(jīng)在第三季度出現(xiàn)萎縮，而經(jīng)濟指標(biāo)則指向第四季度經(jīng)濟甚至?xí)�進一步急速下降。

　　布朗兄弟哈里曼(BrownBrothers Harriman)的分析師Marc Chandler表示，盡管美國經(jīng)濟前景疲弱，利率也已經(jīng)接近零，但他不認(rèn)為美元熊市會在明年第一季度重現(xiàn)。

　　他表示，美國并不是面臨經(jīng)濟低迷的唯一國家，這是一個能抵消美元弱勢的因素。

　　事實上，國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計全球GDP明年將增長2.2%，世界銀行(WB)的最新預(yù)測也認(rèn)為全球經(jīng)濟明年的增幅將為30年來最疲弱的一年。

　　分析師們表示，這將在短期和中期分別對匯市產(chǎn)生影響。

　　Chandler表示，全球經(jīng)濟低迷對美元的短期影響就是，資本不大可能逃離美國。

　　他指出，其他主要國家經(jīng)濟前景不確定，新興市場經(jīng)濟低迷，而金融市場也依舊脆弱，這將限制投資者承擔(dān)風(fēng)險的意愿。

　　與此同時，從中期來看，分析師們認(rèn)為美國官方為應(yīng)對當(dāng)前危機而采取的激進措施將提振美元。

　　道富銀行(StateStreet Global Markets)的分析師Michael Metcalfe就表示，隨著全球各地紛紛調(diào)降利率，對經(jīng)濟復(fù)蘇信號的捕捉而非利率差異將主導(dǎo)匯市走勢。

　　他認(rèn)為，美國可能會在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟體中率先走出困境。

　　◎匯豐：美國的激進措施利空美元

　　不過，雖然許多分析師預(yù)計美元至少會在步入新年的過程中保持平穩(wěn)，但仍有一些市場人士持不同意見。

　　匯豐集團(HSBC)的分析師DavidBloom就是其中之一，Bloom表示，正是美國官方采取的激進措施將令美元承壓。

　　他指出，美國將竭盡所能使經(jīng)濟走上復(fù)蘇之路，這意味著零利率、巨額財政支出、量化寬松——所有這些都不利美元走勢。