近期國際原油價格仍舊弱勢運行，之前巴以沖突、俄烏天然氣爭端激勵油價反彈至每桶50美元一線。但全球宏觀經濟下行趨勢仍舊嚴峻，并導致美國交割地原油庫存幾近滿庫。所以國際油價沒能守住漲勢，轉而回落。近日，俄烏達成共識，天然氣供應中斷問題基本得以解決。并且以色列和巴勒斯坦也已實現停火。之前支撐市場的兩大利多因素迅速削弱。同時原油2月合約最低也跌至了每桶不足33美元的5年低點。 1月20日，NYMEX 2月合約最后交易日，同時也是美國新總統奧巴馬正式就任的日子。原油換月后再次運行于每桶40美元一線。而市場此時也將焦點轉至奧巴馬的就職演說以及后續的經濟刺激計劃上來，并相信這將給商品市場帶來一定指引。不過令人較為失望的是，在奧巴馬的就職演說中，并未提出新的經濟刺激方案，且重申了目前面臨的困難。所以當日美國三大股指齊齊暴跌，黃金、美元因不穩定性增加而上漲。同時也沒有令原油市場復蘇，當日2月合約因最后的交割買盤介入而收漲，但遠月合約繼續下跌。
雖然就職演說已經過去，但市場還是在注視著奧巴馬及其幕僚的一舉一動。市場預期奧巴馬政府將拋出八條新經濟刺激計劃，如減稅措施、創造就業、新能源創新經濟模式等，無不刺激著全世界的神經。但事情要一件一件的進行，可能市場預期的新計劃并不能像人們預期的那樣快速出臺。因目前國會內黨派分歧嚴重，政府經濟要職尚存變數，這都可能拖慢刺激計劃的出臺速度。
奧巴馬上人后的第一天，便聽取了白宮國家經濟委員會主任、白宮管理和預算辦公室主任、白宮國內政策委員會主任等人對于經濟形勢的匯報。但唯獨候任財長蓋特納缺席，因其正在參議院金融委員會接受聽證。配合調查對他的逃稅指責。雖然參議院最早可能在本周四（1月22日）即通過對蓋特納的任命。但目前新政府的一些經濟要職仍然空缺，包括商務部長人選未定，勞工部長希爾達·索利斯（Hilda Solis）的任命尚未在參議院投票。另外，眾議院撥款委員會也在進行聽證，對經濟刺激計劃草案進行修改，但事情進行的較不順利，更多議員尤其是共和黨議員對草案的方方面面提出了疑問。由此來看，新的經濟刺激計劃很快出臺的可能性較小。說到這里我們回想起國內“十一”長假期間美國第一輪大規模經濟刺激計劃出臺時的情景，也是一波三折，并導致了商品價格的一輪暴跌。而這次就目前的情況來看，也不可過分樂觀。
其他方面，OPEC近期再次祭出減產大旗，宣布可能繼續減產。但在全球及美國經濟趨弱以及市場對石油需求不斷減少的陰云籠罩之下，這一消息基本已被市場消化。且前幾次減產規模之大已甚為罕見，但預期效果并未達到。相反的是美國原油及油品庫存不斷增加，從而繼續加重了市場對于需求的擔心。美國能源資料協會(EIA)22日（周四）將公布上周庫存數據，市場預期仍較利空，具體的預計為原油庫存增加100萬桶，汽油庫存增加160萬桶，而餾分油庫存可能減少60萬桶。此外，雖然OPEC減產的執行率因油價不斷下滑而較之前有所提高，但這一影響在市場上顯現預計還需3－4周時間。因此，短期還會令油價承壓。
綜合以上情況，前期原油市場中的地緣沖突利多因素已大幅削弱。而美國新任總統奧巴馬雖然已經正式執政，但其新的經濟刺激計劃出臺仍面臨眾多的不確定性，且出臺時間可能會晚于預期。即便能夠順利出臺，在短期內亦難以改變經濟下行的格局，在中長期或將起到提震經濟的作用。此外，嚴重的失業以及不斷攀高的庫存都是壓制當前油價的重要因素。所以，在這種市場情況之下，預計原油即便走高也多屬于技術性反彈，仍不具備持續上行的動力，低位振蕩仍會繼續。如果市場對奧巴馬政府的“第一把火”感到失望，油價甚至會繼續下行探尋新低。因此，國內滬燃油市場投資者應充分了解長假期間市場的不確定性，輕倉或空倉過節。
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