美元背道而馳的日子還會(huì)持續(xù)多久？
近期美元走勢(shì)繼續(xù)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面背道而馳，上周美元指數(shù)再次高位收盤。上周五備受市場(chǎng)關(guān)注的第四季度GDP報(bào)告顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅收縮，消費(fèi)者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)仍持悲觀情緒。第四季度的名義消費(fèi)者支出年率下降8.9%，為51年來的最差。通常，如此低迷的消費(fèi)者信心足以打壓美元，但當(dāng)前市場(chǎng)的反應(yīng)顯然是“不正常的”，受恐慌情緒推動(dòng)的資金流似乎才是整個(gè)外匯市場(chǎng)的主要影響因素。因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高度敏感的股市和美國(guó)債券市場(chǎng)，美元和歐元/美元以及美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)之間的相關(guān)度的表現(xiàn)尤其值得關(guān)注。換句話說，本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)事件風(fēng)險(xiǎn)可能難以為疲弱的美國(guó)股市帶來利好消息。本周五美國(guó)將公布1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)將減少50萬，將再次提醒市場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊有多嚴(yán)重。此前，亦需關(guān)注非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的預(yù)測(cè)領(lǐng)先指標(biāo)，如ADP就業(yè)人數(shù)預(yù)估和ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期前景仍黯淡，但美元可能繼續(xù)我行我素。技術(shù)面，美元指數(shù)日?qǐng)D繼續(xù)看漲，1月23日高點(diǎn)86.82是初步阻力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)美元將繼續(xù)受益于避險(xiǎn)地位，若美國(guó)參議院亦能通過8190億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，那么美元將進(jìn)一步走強(qiáng)。
 
 關(guān)注歐央行利率決議
上周歐元普跌，疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使市場(chǎng)引發(fā)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步受到金融危機(jī)影響的擔(dān)憂。本周將公布一線經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中歐央行利率決議最值得關(guān)注，可能改變歐元趨勢(shì)的命運(yùn)。目前部分投資者預(yù)期歐央行將跟隨美國(guó)采取零利率政策在未來幾個(gè)月繼續(xù)減息，另一部分投資者則預(yù)期可能維持利率不變。為何市場(chǎng)對(duì)此次歐央行的利率決議的預(yù)期存在分歧呢？這是因?yàn)闅W央行主席特里謝在上次利率決議后表示下次“重要”的決議是在三月份，導(dǎo)致許多人士猜測(cè)2月份歐央行很可能按兵不動(dòng)。但不管怎樣，官方的言論可能暗示市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此次利率決議帶來的影響可能是大型的，特別是在歐元/美元和歐元/日元正接近關(guān)鍵技術(shù)支持水平的情況下。除利率決議風(fēng)險(xiǎn)事件外，投資者應(yīng)需關(guān)注歐元區(qū)和德國(guó)的零售銷售，工廠活動(dòng)指數(shù)，以及任何主權(quán)基金的債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)或是歐元區(qū)宣布任何經(jīng)濟(jì)刺激方案的消息。技術(shù)面，歐元/美元仍在下行通道內(nèi)，日?qǐng)D趨勢(shì)指標(biāo)看跌，仍有下行的空間，若跌破前低1.2545附近，那么匯價(jià)將有望重測(cè)1.23檔。
 
 關(guān)注英央行利率決議
上周英鎊是所有非美貨幣中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的貨幣，受到投機(jī)情緒和意外上揚(yáng)的英國(guó)抵押許可的支持，試圖收復(fù)2008年10月和2009年1月間的失地。不過，瑞信集團(tuán)的隔夜掉期指數(shù)和彭博社的調(diào)查報(bào)告均顯示，本周四英央行將減息50個(gè)基點(diǎn)。自英國(guó)步入衰退和官方預(yù)期情況將變得更惡劣以來，市場(chǎng)普遍預(yù)期英央行未來將至少減息一次。事實(shí)上，英央行貨幣政策委員布蘭奇費(fèi)勞爾在1月29日發(fā)表的講話繼續(xù)唱衰英國(guó)經(jīng)濟(jì)，稱英國(guó)當(dāng)前面臨的經(jīng)濟(jì)衰退形勢(shì)可能比1980年的更嚴(yán)重，認(rèn)為英央行應(yīng)當(dāng)盡快減息。他還表示，貨幣政策委員會(huì)曾考慮過零利率政策。此番言論顯然支持此次減息50點(diǎn)的預(yù)期，但英鎊的反應(yīng)將可能取決于聲明里英央行的觀點(diǎn)。若英央行未能給出進(jìn)一步減息的信號(hào)，那么英鎊/美元將上揚(yáng)。相反，若英央行暗示未來將繼續(xù)減息，那么英鎊將沉重受壓。技術(shù)面，整體趨勢(shì)仍向下，匯價(jià)繼續(xù)在50日均線下方運(yùn)行 (該線目前位于1.4745) 。慢步隨機(jī)指標(biāo)超買，有反轉(zhuǎn)跡象，短期匯價(jià)可能回落。
 
 風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒繼續(xù)利好日元
風(fēng)險(xiǎn)情緒在上周仍占主導(dǎo)地位，本周亦不例外。全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的健康仍具不確定性，截至目前，央行們所作出的努力仍未能提振投資者的信心。隨著全球利率下降，政府債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，加上全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)的悲觀情緒將進(jìn)一步加深。盡管如此，本周依舊存在少量為日元提供方向的信號(hào)。最先要關(guān)注的是本周三大央行的利率決議，市場(chǎng)預(yù)期澳儲(chǔ)行和英央行將分別減息100個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，但歐央行的利率預(yù)期則存在分歧。另一事件風(fēng)險(xiǎn)是周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，若結(jié)果和前值的修正結(jié)果再次收縮，將表明2009年第一季度的美國(guó)就業(yè)狀況將比2008年第四季度更令人擔(dān)憂。
 
 瑞郎何去何從？
上周初風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回歸，美元受挫，美元/瑞郎跌破了50和100日均線，但之后匯價(jià)繼續(xù)其上行趨勢(shì)。KOF領(lǐng)先指標(biāo)跌至記錄低點(diǎn)，推高了瑞央行將可能干預(yù)的幾率。近期副行長(zhǎng)希爾德布蘭德發(fā)表的為防止通縮瑞央行可能干預(yù)的講話得到了財(cái)長(zhǎng)默茲的支持。不過，瑞央行最多只會(huì)采取口頭干預(yù)，因行長(zhǎng)羅斯認(rèn)為當(dāng)前的瑞郎水平還不足以促使央行采取行動(dòng)干預(yù)的程度。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)瑞郎的影響甚小，不過，隨著瑞郎與風(fēng)險(xiǎn)情緒的相關(guān)度減弱，基本面將受到關(guān)注。預(yù)期失業(yè)率將升至2007年3月以來的最高3.0%。貿(mào)易出口繼續(xù)下滑，預(yù)期貿(mào)易帳報(bào)告將反應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)放緩帶來的沖擊。預(yù)期SVME采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)將連續(xù)第5個(gè)月收縮，跌至36.0。若數(shù)據(jù)顯示瑞士經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步滑坡，那么將可能增加瑞央行干預(yù)的幾率，進(jìn)而不利于瑞郎。