去年人民幣貶值6.1% 二季度或恢復彈性

來源：天天黃金發布：中國紙金網更新時間：2010-1-19

　　國際清算銀行公布的最新數據顯示,2009年12月人民幣實際有效匯率指數為113.78,較上月略有反彈,停止了其連跌三月的“頹勢”。但是,縱觀2009年全年,人民幣實際有效匯率貶值達6.1%。

　　人民幣貶值“歸功”美元走軟

　　去年12月人民幣實際有效匯率環比略升,要歸功于同期美元指數的反彈。數據顯示,去年12月2日美元指數開始反彈,由74.43沖高至12月22日的78.45。

　　而去年人民幣實際有效匯率貶值達6.1%,也與美元的走軟有著密不可分的關系,可謂“成也美元,敗也美元”。根據央行每日公布的銀行間外匯市場的數據顯示,2009年美元對人民幣匯率的中間價一直在6.83左右窄幅波動,人民幣匯率“緊盯”美元。而美元在去年的國際市場上下跌明顯,據記者計算,2009年一年期間,美元對英鎊下跌10.5%,對歐元下跌2.36%,兌澳元更是貶值達27%。

　　記者采訪的市場人士認為,去年全球經濟依舊低迷,我國的出口量下滑。因此,在美元弱勢的情況下,人民幣和美元保持穩定是明智的選擇,人民幣實際有效匯率貶值有利于對國際市場的出口。

　　出口復蘇增大升值壓力

　　最近出爐的我國外貿數據顯示,去年12月份出口恢復正增長,這是自2008年11月以來的14個月中首次轉正,同比增速高達18%,環比增長15%。而且市場進一步預計,未來一段時間,出口的增長趨勢得以維持的可能性較大。

　　外貿的回暖勢必加大國際市場對人民幣升值的輿論壓力。中金首席經濟學家哈繼銘認為,到3~4月份人民幣可能啟動升值,因為屆時出口增長已近30%。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿則建議,出口反彈會對人民幣升值構成壓力,因此宏觀調控部門有必要考慮提前恢復人民幣彈性,而3-4月份是比較合適的時機。

　　蘇格蘭皇家銀行中國首席經濟學家貝哲民也指出,隨著中國經濟狀況企穩,資本流入增加,1季度出口和CPI數據回升,人民幣將在2 季度恢復升值。

　　對于近期的人民幣匯率,市場預計,1月份美元仍將走強,若人民幣繼續盯住美元,則實際有效匯率可能會持續小幅上漲。然而貝哲民也提醒,美元持續走強也很有可能會成為人民幣升值的阻礙因素,因為央行日益關注人民幣的貿易加權幣值,假如歐元兌美元的匯率跌至1.30 或更低,將會削弱人民幣升值的理由。此前也有市場人士告訴記者,人民幣兌美元的匯率取決于美元與籃子中的其他重要貨幣之間的交*匯率的變化。