海外無本金交割遠期（NDF）市場的報價顯示,自5月以來,人民幣升值預期出現快速回落,美元兌人民幣一年期報價已從月初的6.6515升至5月末的6.7450。分析人士認為,5月份外部資本流入將大幅減少,在貿易順差難以明顯回升的情況下,外匯占款將出現明顯減少。

　　今年以來,外匯占款數據居高不下。根據央行公布的數字,今年1~4月,外匯占款共增加10341.23億元,截至4月末,外匯占款余額已經達到20.35萬億元。

　　不過,近期以來,市場流動性出現緊張局面,不少人士認為,5月外匯占款的減少是重要原因之一。

　　“外資流入出現減少,一方面是由于人民幣升值預期的減緩,另一方面近期很多海外基金看空中國市場也是原因之一。”中信證券(600030,股吧)一位人士對《第一財經日報》表示。

　　5月以來,歐洲主權債務危機的蔓延和不斷升級對歐洲經濟復蘇造成一定影響,并加大了全球經濟復蘇的不確定性。因此,人民幣升值所受到的外界關注及國際壓力大大減弱,不少人士認為重啟人民幣升值時間窗口的預期也在延后。

　　海外人民幣NDF市場顯示,4月份1年期的人民幣升值預期平均為3.1%,成為近期的高點。而截至5月末,1年期人民幣NDF顯示的升值預期降至0.6%左右。與此同時,3個月美元LIBOR（倫敦同業拆借利率）已從歐債危機前的0.3%上升至5月24日的0.54%,升幅達24個基點。

　　第一創業證券研究所副所長王浩宇認為,升值預期的大幅放緩將導致外部資本流入量的減少;而歐債危機的爆發也在一定程度上導致國際大行回抽流動性。

　　另外,海外機構對中國經濟前景的判斷也導致了外資流入的減緩。

　　摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶在一份報告中指出,在過去的幾個星期中,與50多位歐美和亞太地區機構投資者的接觸發現,對于中國經濟前景,短期謹慎中長期樂觀的投資者約占65%,無論短期還是中長期都非常悲觀的約占35%。