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維持QE將帶來短期利好

來源:天天黃金  發布:中國紙金網  2013-9-23  分享到:

  上周,基于經濟基本面、外匯占款回升趨勢等判斷,各方對債市未來一段時間走勢抱樂觀態度。美聯儲意外繼續維持量化寬松(QE)政策,對中國債市帶來流動性支持的短期利好,但是長期來看,將會促進市場資金外流、增加四季度國內通脹壓力。
  
  中國外匯交易中心公布的數據顯示,9月18日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報3.5541%,較上一交易日上漲1.4BP;7天回購定盤利率報3.71%,較上一交易日上漲12BP;14天回購定盤利率報3.83%,較上一交易日大幅增長23BP。上海銀行間同業拆放利率一周品種收報3.749%,較上一交易日上浮16.6BP。
  
  公開市場操作方面,中國人民銀行于9月17日以利率招標方式開展了80億元7天期逆回購操作,規模較上周同期略有縮窄,中標利率依然持平于3.9%。數據顯示,上周公開市場共有央票到期40億元,逆回購到期200億元。如果周內僅進行一次公開市場操作,那么最終仍將呈現資金凈回籠格局。這也是公開市場連續第三周出現資金凈回籠,此前兩周凈回籠規模分別為370億元和11億元。
  
  值得注意的是,9月19日美聯儲宣布,維持每月采購850億美元資產的開放式量化寬松不變,0-0.25%超低利率在失業率高于6.5%的情況下不變。QE的第一輪縮減沒有像多數市場人士預期的那樣成為現實。
  
  美聯儲維持量化寬松不變,對中國債市將帶來短期利好。因為這意味著持續了一段時間的貨幣緊縮局面將會改變,QE提供的流動性支持將對債市形成支撐。
  
  此外,南京銀行金融市場部分析認為,近期發達國家經濟向好,則意味著QE退出將加快,對中國的影響體現為:一是新興市場經濟波動會引起對中國的需求減弱,從而對中國經濟復蘇外圍動力增加不確定性;二是為防止資金流出,人民幣保持相對升值,對出口造成一定負面影響。

 

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