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多重利好消息下美元依然反應冷淡

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2013-12-12 分享到：

　　美元指數周三（12月11日）徘徊在六周低點，美國國會預算談判人員就預算協議達成兩年期協議對美元帶來的提振作用僅曇花一現。此前強勁的非農數據、美聯儲官員鷹派言論均未有效提振美元。在多重利好消息下，美元一直反應冷淡。這不禁令人對市場上所謂的利好消息的成色表示懷疑。此外，也有分析師指出，年末歐洲央行回籠歐元提振歐元，從而令美元承壓。
　　
　　美元自11月中旬以來就受到壓制，當時美聯儲主席提名人選耶倫（Janet Yellen）確認，其將追尋寬松的貨幣政策以促進就業增長。由于市場廣泛認為耶倫將在可預見的將來將利率維持在低位，即使開始縮減購債，因此削弱了美元的吸引力。
　　
　　盡管上周五強勁的非農數據提高了美聯儲本月縮減購債的概率，不過明年縮減購債的可能性仍然更大。目前各項調查顯示，多數經濟學家預計美聯儲本月仍將維持每月850億美元的購債規模。
　　
　　巴克萊駐東京首席外匯策略師Shinichiro Kadota稱，“美債收益率下滑令美元承壓。盡管美聯儲終將縮減QE，但不會立即到來。”
　　
　　美國國會山傳來的好消息也沒有有效推動美元上漲。Market Securities的Christophe Barraud稱，該協議可能打開美聯儲下周縮減購債的大門。不過也有分析師認為，該協議仍需得到參眾兩院的通過，而且債務上限問題依然沒有解決。
　　
　　削減購債不等于貨幣政策收緊
　　
　　美聯儲縮減QE只是時間問題。雖然縮減QE的具體時點存在不確定性，但只是早晚的問題。美聯儲官員多次表達這樣的觀點，即縮減購債并不等于貨幣政策收緊，他們也費盡心思讓市場明白這兩者之間的區別。從近期美元走勢來看，市場似乎已經體會到這兩者之間的區別。
　　
　　最新公布的10月FMOC紀要顯示："委員們普遍預期數據將會證實委員會對于就業市場持續改善的展望，進而支持在未來數月削減QE規模的決定"。"如果經濟形勢足夠支持的話，委員會將決定在未來幾次會議中開始放緩QE規模。"
　　
　　但是，美國的寬松貨幣政策仍將延續。雖然FOMC在未來幾個月中決定開始削減QE的規模幾乎已是板上釘釘，但寬松貨幣政策仍將持續較長時間，即便美聯儲有開始逐步減緩購債步伐，其仍將極低的利率水平保持很長時間。
　　
　　此外，即使失業率降至美聯儲目前6.5%的門檻值，也并不意味著加息情形的到來。正如伯南克在最近的發言中所強調的，諸如6.5%的失業率目標只是門檻值，而不是加息的觸發條件，超過了門檻值僅僅意味著委員會開始考慮加息的必要性和合理性這個議題。而且美聯儲也可能調降失業率門檻或者加入其他條件，例如通脹率。而通脹率一直是美聯儲所擔憂的，因此有理由相信，只要美聯儲利率仍維持在低位，貨幣政策依然較為寬松。