全球最大債券基金的管理者比爾·格羅斯（Bill Gross）再度向客戶們保證，在經歷了嚴峻的2013年之后，他們今年不會再度虧錢。
　　
　　格羅斯周四發布了題為《玩蹺蹺板的人》（Seesaw Rider）的1月份投資展望報告。他在報告中稱，在經歷了去年的負回報之后，預計今年債券回報率為3%-4%。格羅斯在Pacific Investment Management Co。管理著規模為2,370億美元的基金Total Return Fund。
　　
　　格羅斯稱，Total Return Fund的債券資產組合今年應該可以擺脫困境。不過他同時告誡稱，“不能擔保”一定會實現正回報。他承認自己有過許多基金跌破面值的經歷，所以給出的建議可能沒那么完美。
　　
　　這份報告顯示出，格羅斯正在采取措施緩解投資者對于債券收益率上升、固定收益投資價值繼續受到侵蝕的擔憂。
　　
　　2013年該基金客戶撤出了411億美元資金，創下共同基金行業的歷史紀錄。該基金去年整體回報率為-1.92%，創1994年以來最大年度虧損，也是1999年以來首次日歷年度虧損。
　　
　　格羅斯管理的基金是去年固定收益市場普遍下跌的受害者之一。反映美國固定收益市場的巴克萊美國綜合債券指數（Barclays US Aggregate Bond Index）去年下跌2.02%，創1994年以來最大跌幅。該指數也是格羅斯所管理基金參照的基準。
　　
　　由于經濟前景向好，以及存在美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve, 簡稱：美聯儲）縮減購債規模的預期，債券價格去年受到沖擊。美聯儲已開始將每月購債規模削減100美元，至750億美元。美聯儲的貨幣刺激政策曾令債券收益率接近紀錄低點，該政策旨在鼓勵消費者增加支出并促進商業投資。
　　
　　格羅斯受到的沖擊尤其明顯，因為他的基金持有大量包括美國國債在內的高評級美國政府債券。但是投資者已經從傳統債券基金中撤資，轉投另類債券基金以及股票基金。在債券收益率上升之際，后兩類基金的表現更好。
　　
　　格羅斯在展望報告中表示，當你的年回報顯示出有變成負值的跡象時，客戶們就要問？什么他們付了手續費你還要虧錢。他說，客戶們這么想是有道理的，盡管這種想法可能有點短視。
　　
　　?了增強旗下基金今年的業績，格羅斯提出了幾項關鍵策略，主要是注重到期時間為1-5年的債券。
　　
　　實際上來說，格羅斯意在降低旗下基金中債券資產組合的平均到期時間，以便更好地消除收益率上升帶來的負面影響。債券到期時間越長，收益率上升導致的價格跌幅就越大。
　　
　　格羅斯稱，由于美聯儲承諾將在更長時間內把短期利率維持在接近于零的水平，中短期債券的收益率將更加穩定。他認為，考慮到美國通貨膨脹率遠低于美聯儲2%目標值的情況，美聯儲到2016年才會開始上調政策利率。
　　
　　幾個月來，個人消費支出價格指數（PCE）這一美聯儲青睞的通脹指標一直徘徊在1%左右。
　　
　　格羅斯表示，債券牛市已經成為歷史，但如果PCE低于2%，且通脹率預期沒有大幅突破2.5%的水平，那么2014年實現3%-4%的整體回報率是現實的。
　　
　　他稱，買入到期時間為1-5年的債券，再加上信貸狀況、波動……以及一定程度的匯率因素，將可以使得債券投資者在2014年獲得較好收益，并避免整體回報出現負值的情況。
　　
　　不過一些分析師表示，風險因素在于美國經濟今年加快增長，較短期債券或在投資者開始預計美聯儲將提早上調短期利率的情況下遭遇拋售。
　　
　　他們還稱，較長期限美國國債的收益率過去一年已經大幅上升，所以較短期限債券的收益率將更容易上升，不過這也要取決于美聯儲決定開始上調政策利率的時間。