路透舊金山5月15日 -美國聯邦儲備委員會（美聯儲/FED）內部的經濟學家正在竭力衡量美國就業市場的強勁程度，但是他們就連使用何種指標都莫衷一是。
　　
　　里奇蒙聯邦儲備銀行的資深顧問Andreas Hornstein表示，目前位于6.3%的失業率有效地反映了就業市場閑置產能的水平。
　　
　　舊金山聯邦儲備銀行的高級經濟學家Mary Daly則認為，全面的評估應該不局限于失業率，還應考察薪資增長停滯、大量長期失業人口、以及就業參與率下滑。
　　
　　“我們的就業市場并非真的緊繃，”她表示。
　　
　　現任及前任美聯儲官員和眾多民間經濟學家表示，由于接近零的利率讓美聯儲幾乎沒有空間來采取新措施刺激增長，決策者料將暫不收緊貨幣政策，直至局面更加明晰。
　　
　　“等到一年以后，美聯儲將對那時的數據作出應對，”Northern Trust首席投資官Jim McDonald稱，而現在，“他們寧愿錯在等太久，也不要太快收緊政策。”
　　
　　**數據謎團**
　　
　　在多數情況下，失業率仍高于美聯儲官員的理想水準。但對于勞動市場吃緊引發薪資帶動通帳風險之前，經濟還有多少表現空間，各界的歧見逐漸加深。
　　
　　要解讀勞動市場吃緊與否是相當復雜的工作，因失業率下滑之際，適齡勞動人口參與就業市場的數量也大幅下滑。失業率在危機過后一度在2009年10月達到10%的高峰。
　　
　　Daly估計，近幾年離開勞動力的美國民眾，約有四分之一至三分之一會在勞動市場轉趨熱絡時回流。她認為這些人力回流會對薪資上漲構成阻力，而過去一陣子薪資增長表現遲滯。
　　
　　她說，唯有失業率逼近5%時，她才會“預期薪資開始見到上漲壓力。”
　　
　　她稱就算到了這個環節，薪資漲勢將相當緩和，這讓美聯儲有充裕的時間做出回應。
　　
　　“在這個情況下，不會說沒有提前采取行動就會看到薪資快速成長。”她向路透表示。“以史為鑒，我們沒有理由預期薪資會一路持平一段時間，然后急速竄升。”
　　
　　里奇蒙聯邦儲備銀行的Hornstein立場并沒有那么樂觀。
　　
　　“有一些跡象顯示，名義工資的上漲有滯后的傾向，也就是說，就業市場開始正常化以后很長一段時間，名義工資才會開始上漲。”他在一封郵件中表示。
　　
　　換句話說，如果美聯儲關注薪資狀況，將會被表面安全的假象所蒙蔽，將在缺乏預警的情況下面對通脹。
　　
　　Hornstein的研究表明，閑置勞動力的其他衡量指標也有可能會被過度解讀。
　　
　　Hornstein近期提出了一項閑置勞動力廣泛指標，包括所有未計算在失業人口內的群體。其中有更愿意全職上班的兼職工作者，以及Daly等經濟學家認為雖然當前放棄尋找工作，但就業前景改善時將重返市場的人群。
　　
　　在針對各類就業者找到職位的可能性完成指數調整后，Hornstein發現，他的新指數顯示危機后就業狀況的改善和常規失業率相同。
　　
　　“我們的指數顯示常規失業率并未低估當前就業市場的松弛程度。”
　　
　　**新常態**
　　
　　經濟學家對就業市場體質看法不一的另一個原因是，很難估計失業率降至多低，薪資壓力才會開始積累。
　　
　　聯儲官員估計要降到大約5.2%-5.6%，但這可能還有波動。
　　
　　舊金山聯儲總裁威廉姆斯3月公布研究顯示，“正常”失業率可能已升至6.5%左右。
　　
　　那不僅高于當前的失業率，也比威廉姆斯本人一再主張的“常態”水準還要高出整整1個百分點。
　　
　　威廉姆斯并未對這中間的差異多做解釋。
　　
　　被問及威廉姆斯的研究時，Daly表示，薪資停滯不前顯示就業市場仍有許多閑置勞動力，她并堅持可持續失業率為5%的估計。
　　
　　Hornstein則拒絕提供估計數值，稱“大家對此有不同看法。”