周一（5月19日）紐約時(shí)段，美元指數(shù)脫離歐洲時(shí)段的低位，逐波反彈，收復(fù)80整數(shù)關(guān)口后全日基本收平，但總體來看日內(nèi)波幅仍然有限。歐洲央行執(zhí)委默施（Yves Mersche）此前在講話中進(jìn)一步強(qiáng)化暗示了此后的寬松政策前景預(yù)期，這使得歐元兌美元幾經(jīng)掙扎后最終仍從日內(nèi)回落。而此后，包括多位美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任官員以及前官員就貨幣政策問題發(fā)表的看法也就成了時(shí)段內(nèi)的主要看點(diǎn)。
　　
　　自去年5月份美聯(lián)儲(chǔ)前主席公開提出了縮減量化寬松措施（QE）的預(yù)期以來，時(shí)間已經(jīng)悄然過去一年，而美聯(lián)儲(chǔ)的QE縮減進(jìn)度也已過半。這意味著自2008年底以來持續(xù)五年多的美聯(lián)儲(chǔ)非常性寬松措施大戲已經(jīng)到了落幕在即任人評(píng)說的地步。同時(shí)，市場(chǎng)的進(jìn)一步關(guān)注焦點(diǎn)則轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策前景，在QE料無懸念于年內(nèi)如期結(jié)束的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)之后會(huì)何時(shí)開始加息，已成了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　鑒于本周全球市場(chǎng)缺少太多重要消息面數(shù)據(jù)的指引，投資者此后料會(huì)格外期待美聯(lián)儲(chǔ)于周三（5月21日）發(fā)表的上月底政策會(huì)議的紀(jì)要文件。不過，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)上月的會(huì)議決議中并無透露出太多實(shí)質(zhì)性的政策變動(dòng)，預(yù)見本周發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要也會(huì)看點(diǎn)寥寥，因此，周一兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員同臺(tái)發(fā)表的講話，也受到了相當(dāng)?shù)年P(guān)注。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）官員威廉姆斯（John Williams）周一（5月19日）在參加喬治·布什總統(tǒng)中心舉行的貨幣政策會(huì)議時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)正朝著貨幣政策正常化邁進(jìn)，有可能會(huì)在明年的某個(gè)時(shí)間升息。他同時(shí)表示，他說，除非前景有重大改變，否則削減債券購買在所難免，而且美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在今年晚些時(shí)候結(jié)束其購債計(jì)劃。
　　
　　威廉姆斯同時(shí)表示，他看到對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒高漲，經(jīng)濟(jì)充滿動(dòng)能。他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)處于上升軌道，GDP升幅或?qū)⑦_(dá)到2.5%。他同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)希望薪酬增速在3%-3.5%。他還指出，美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)糟糕，是由天氣因素引起。
　　
　　而總體來看，威廉姆斯的冗長演講中可圈點(diǎn)之處并不多，基本是在重復(fù)此前美聯(lián)儲(chǔ)既有的各種措辭，因此他的講話對(duì)金融市場(chǎng)的實(shí)際影響如果不能說沒有，也只能說是相當(dāng)有限。而一同出席活動(dòng)的另一位美聯(lián)儲(chǔ)官員，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾（Richard Fisher）的措辭則相對(duì)悲觀，稱美聯(lián)儲(chǔ)采取措施提振經(jīng)濟(jì)，而國會(huì)卻在給經(jīng)濟(jì)減速。而光*美聯(lián)儲(chǔ)一己之力，是無法徹底解決就業(yè)問題的。
　　
　　這一觀點(diǎn)得到了在場(chǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)前理事沃爾什（Kevin Warsh）的支持。沃爾指出，美聯(lián)儲(chǔ)此前的各項(xiàng)政策措施，在其他經(jīng)濟(jì)政策部門的糟糕表現(xiàn)之下，效果只能是杯水車薪。
　　
　　沃爾什當(dāng)天指出，當(dāng)前有一大令人擔(dān)心的狀況，就是美國政府和國會(huì)可能已想當(dāng)然地認(rèn)為伯南克（Ben S. Bernanke）及其繼任者耶倫治下的美聯(lián)儲(chǔ)神通廣大，無所不能，光*貨幣政策措施就能解決經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中面臨的各種棘手問題，這使得美國朝野兩黨在財(cái)政政策上的惡斗變得更加肆無忌憚，而美聯(lián)儲(chǔ)的積極行動(dòng)也反過來使得相當(dāng)一些政府部分缺少采取經(jīng)濟(jì)改革與整頓措施的壓力，處于得過且過的狀況。
　　
　　而一同出席活動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克則因此指出，量化寬松（QE）并不是萬能藥，但它幫助美國免予陷入通縮。此前，有市場(chǎng)觀察人士指責(zé)稱，美聯(lián)儲(chǔ)的QE措施事實(shí)上使得近年來的資本投資回報(bào)率大大高于普通民眾的收入增幅，這存在“劫貧濟(jì)富”之嫌。
　　
　　伯南克針對(duì)此質(zhì)疑回應(yīng)稱，誠然，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的影響下，股市的走高確實(shí)導(dǎo)致了資本升值速度大大高于勞動(dòng)者的薪酬收入增幅，但一些觀察人士在對(duì)總體經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行解讀時(shí)卻將這一因素的影響蓄意夸大。而事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策措施并非只是如他們所言那樣造成了“劫貧濟(jì)富”的結(jié)果。
　　
　　伯南克解釋稱，在經(jīng)歷了半個(gè)世紀(jì)以來最糟糕的經(jīng)濟(jì)衰退之后，對(duì)于普通的美國人而言，使就業(yè)市場(chǎng)重歸正常運(yùn)轉(zhuǎn)才是重中之重，而這才是美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)高度寬松措施的初衷，由此引起的股市大牛市只是附帶作用，而非是美聯(lián)儲(chǔ)一開始的政策用意。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出非常規(guī)政策，伯南克稱，隨著貨幣政策正常化，資產(chǎn)負(fù)債表絕對(duì)沒有必要回到正常水平。如果有必要，資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)在目前的水平上維持很長的一段時(shí)間。而他同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)一直在非常仔細(xì)地找出如何在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候升息。而這終將到來——美聯(lián)儲(chǔ)希望升息，因?yàn)檫@意味著經(jīng)濟(jì)正回歸正常水平。
　　
　　基于美聯(lián)儲(chǔ)新老官員的講話措辭，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)也進(jìn)而對(duì)美國乃至全球經(jīng)濟(jì)前景加以了進(jìn)一步評(píng)析。瑞穗的美國經(jīng)濟(jì)問題專家里奇烏托（Steven Ricchiuto）周一（5月19日）指出，在美聯(lián)儲(chǔ)日后勢(shì)必將因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不堪重負(fù)而逐漸縮減寬松力度的情況下，美國經(jīng)濟(jì)很可能持續(xù)維持較低的增速，而難以出現(xiàn)井噴式增長。
　　
　　這位專家指出，目前可以很清晰的看出，美國多數(shù)地區(qū)在冬季遭遇的異常寒冷天氣或許并非是今年一季度經(jīng)濟(jì)增速低得令人大跌眼鏡的主因。而事實(shí)上，一季度經(jīng)濟(jì)增速的低迷很可能是對(duì)去年三季度增速過高的負(fù)向修正，庫存周期變化在此中扮演了相當(dāng)重要的角色。
　　
　　專家指出，美國當(dāng)前的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速狀況既沒有低到接近衰退的程度，也沒有高到能夠有效消化經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域過剩產(chǎn)能的水平，因此，在未來相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)仍將是通脹率過低而非過高。
　　
　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)凱投宏觀則指出，在去年伯南克首度透露了縮減QE預(yù)期后，全球金融市場(chǎng)，尤其是發(fā)展中國家市場(chǎng)曾遭視了巨大沖擊。而今，這些影響的后繼效應(yīng)，或許仍未完全淡出。雖然除了近期受到了地緣局勢(shì)沖擊的俄羅斯之外，主要發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)都已大體在今年年初以后全面企穩(wěn)，但如果此后美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期突然受到市場(chǎng)各界的更密切關(guān)注的話，那么新一輪的市場(chǎng)波動(dòng)狀況可能卷土重來。
　　
　　該機(jī)構(gòu)指出，全球多個(gè)重要發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控措施上都犯下了巨大的甚至不可饒恕的錯(cuò)誤，這使得其金融市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力變得十分低下，外部市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)遭受難以承受的巨大波動(dòng)。