人民幣正逐漸被全球許多央行[微博]接受，如今它被許多人視為一種事實上的儲備貨幣，并且已穩步走在成為官方儲備貨幣的路上。
　　
　　許多央行患上了“人民幣熱”，對用部分外匯儲備投資于人民幣表現出濃厚興趣。如今有50多家央行正積極地利用在岸或離岸市場這么做。
　　
　　動作幅度最大的是亞洲、非洲和南美洲——這些地區與中國之間的貿易、投資紐帶正在迅速鞏固——但即便在歐洲，有些央行也正忙于把人民幣配置于儲備中。
　　
　　今年早些時候，法國央行(Banque de France)宣布其正活躍參與人民幣市場，7月，瑞士央行(Swiss National Bank)獲得中國央行(PBoC)150億元人民幣的投資配額。這兩個規模龐大、經驗豐富的玩家的舉動，可能在歐洲國家央行中產生巨大反響，引發其他央行的仿效。
　　
　　鑒于人民幣尚不具備官方儲備貨幣資格，上述央行在儲備配置方面的舉動更加引人注目。這種舉動強有力地表明，持續推進國際化的人民幣被寄予了厚望。
　　
　　盡管人民幣不大可能很快挑戰美元對國際儲備貨幣的主導，但國際貨幣體系正迅速地“多極化”，人民幣作為一種儲備和交易貨幣的地位越來越突出。
　　
　　目前人民幣是全球支付中使用量第7大貨幣，預期到2020年將上升至第4位，僅次于美元、歐元和英鎊。就這一點而論，許多央行投資人民幣的意義越來越大，因為持有人民幣儲備可以為支付來自中國的進口賬單提供緩沖。
　　
　　中國央行給予外國央行直接進入人民幣銀行間債市投資的特別權利，幫助鋪平了外國央行接受人民幣的道路。中國當局也在合資境外機構投資者(QFII)配額機制中給予外國央行優惠待遇，中國財政部(Ministry of Finance)還在離岸市場上、面向幾家外國央行和地區貨幣管理當局招標發行國債，這是一個主權國家采取的前所未有的做法。
　　
　　根據國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])規則，央行不得把人民幣作為官方儲備貨幣匯報，因為人民幣仍受到一些管制，意味著它在理論上不滿足“可自由使用”。這表明，在IMF看來，外匯儲備只要投資于人民幣，就已不再是外匯儲備。
　　
　　然而，有些央行仍開始將離岸和在岸人民幣投資匯報為官方儲備，表明它們認為人民幣在實際中已滿足“可自由使用”的標準。
　　
　　盡管有IMF的匯報規則，這種情況仍是可能的，因為央行向IMF匯報時不必披露外匯儲備的幣種構成情況，而IMF也不會嚴格審查匯報內容，除非該國參與了一個IMF項目。
　　
　　上述央行的舉動顯示出，目前公共和私人部門在塑造人民幣未來的過程中發揮著強大作用。
　　
　　鑒于IMF在國際貨幣體系中的核心角色，它是一個尤為關鍵的玩家。如果人民幣被納入IMF特別提款權(SDR)儲備資產(實際上也就是一籃子儲備貨幣)——明年將審議此事——這將成為人民幣國際化的重要一步。
　　
　　實際上，被納入SDR將成為對人民幣儲備貨幣地位的官方認可，IMF所有成員國的央行將通過持有SDR，自動獲得人民幣敞口。這將促使其他央行進入人民幣市場，推動已經入市的央行增加人民幣配置。
　　
　　然而，即便不采取這一步驟，IMF也可能會通過規定如何“官方”匯報人民幣投資，在人民幣國際化中扮演關鍵角色，這一規定可以確保中小央行和參與IMF項目的國家，不會像現在那樣、因為IMF的匯報規則而無法投資人民幣。IMF對待人民幣的態度，應當以事實和對人民幣使用情況的技術分析為指引，而不應受到政治因素的左右。
　　
　　幾乎毫無疑問的是，如果各央行獲準以有利于增強自身應對外來沖擊能力的方式管理外匯儲備，那么國際貨幣體系的穩定性將大大提高。中國是全球的主要貿易國、人民幣正快速國際化，對大多數央行而言，這都意味著需要將外匯儲備的更大部分投資于人民幣。
　　
　　本人作者為渣打銀行[微博](Standard Chartered)央行和主權財富基金業務全球主管、董事總經理，曾任職于國際貨幣基金組織(IMF)、新西蘭央行和芬蘭央行