在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前再度下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期之后，發(fā)達(dá)市場(chǎng)即刻做出回應(yīng)。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，出于投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，本周二，美國(guó)三大股指全線下跌，跌幅均超1.5%，其中道指遭受7月31日以來(lái)最大單日跌幅，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌至八周以來(lái)新低，并連續(xù)兩日走低。與此同時(shí)，歐元區(qū)可能重回衰退的風(fēng)險(xiǎn)，使得泛歐斯托克600指數(shù)收跌1.5%，扭轉(zhuǎn)此前兩個(gè)交易日的連續(xù)上漲走勢(shì)。
　　
　　美國(guó)股市難以言頂
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在10月7日發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)警地緣政治緊張局勢(shì)有升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，而股市估值已達(dá)到“泡沫”狀態(tài)，金融市場(chǎng)可能迎來(lái)調(diào)整。由于2014年上半年全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)弱于預(yù)期，IMF再度下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，分別至3.3%和3.8%。
　　
　　而此前經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)也已下調(diào)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，原因是對(duì)緩慢的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程以及持續(xù)脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)心。與此同時(shí)，昨日公布的德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，都令投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景。
　　
　　“美股已連續(xù)7個(gè)季度上漲，是自2009年回升以來(lái)上漲最長(zhǎng)的一段時(shí)期。市場(chǎng)本來(lái)就對(duì)大盤持續(xù)上漲不回調(diào)抱有戒心，近期美聯(lián)儲(chǔ)將停止QE，加上市場(chǎng)對(duì)何時(shí)加息也存在分歧，外圍無(wú)論是地緣政治，還是經(jīng)濟(jì)環(huán)境近期不確定性也在增加，股指借機(jī)回調(diào)也在意料之中。”BeaconAssetManagementLLP基金經(jīng)理童紅學(xué)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　
　　值得注意的是，目前美國(guó)本土經(jīng)濟(jì)正處于強(qiáng)勁的復(fù)蘇進(jìn)程中，最近美國(guó)公布的GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁，就業(yè)率降至2008年金融危機(jī)來(lái)的新低。美國(guó)勞工部本周二公布的8月職位空缺數(shù)量的增加再次表明勞動(dòng)力市場(chǎng)在持續(xù)好轉(zhuǎn)。而IMF本次對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期明顯樂觀，將2014年增速預(yù)期上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至2.2%，并維持對(duì)2015年3.1%的增速預(yù)期。報(bào)告稱，美國(guó)第一季度的增長(zhǎng)疲軟基本上是暫時(shí)的(由于寒冬所致)，第二季度年化經(jīng)濟(jì)增速已強(qiáng)勢(shì)反彈至4.1%。
　　
　　“在經(jīng)濟(jì)依然趨好的情況下，股市難以言頂。”童紅學(xué)表示。
　　
　　華爾街新一輪企業(yè)財(cái)報(bào)季本周將正式拉開帷幕。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，2009年夏季以來(lái)企業(yè)盈利通常都超出預(yù)期，幾乎沒有跡象表明企業(yè)成本壓力增大，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)已有所提高，預(yù)期本財(cái)季表現(xiàn)良好，將有利于美股繼續(xù)攀升。
　　
　　“預(yù)期個(gè)股走勢(shì)會(huì)發(fā)生分化，財(cái)報(bào)利好的企業(yè)，股價(jià)將相對(duì)抗跌。財(cái)報(bào)不及市場(chǎng)預(yù)期的公司可能股價(jià)會(huì)大幅回調(diào)。大盤整體走勢(shì)將繼續(xù)向下尋找支撐。”童紅學(xué)告訴本報(bào)記者，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，牛市并沒有結(jié)束。預(yù)期經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整消化后，大盤會(huì)重拾升勢(shì)。
　　
　　美貨幣政策再現(xiàn)分歧
　　
　　美國(guó)史無(wú)前例的量寬政策或在本月正式停止，而即將到來(lái)的貨幣收緊政策或?qū)⒅苯訉?dǎo)致金融市場(chǎng)的新一輪震蕩。
　　
　　有關(guān)何時(shí)開啟加息周期的爭(zhēng)論再度出現(xiàn)，就連美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員都產(chǎn)生了分歧。
　　
　　一位較為鴿派的官員，美聯(lián)儲(chǔ)理事兼明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯(NarayanaKocherlakota)10月7日在一次公開講話中指出，2015年并非一個(gè)“合適”的加息時(shí)間。如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期，必須匹配2%的通脹目標(biāo)。寬松的貨幣政策并未抵消經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生的遺留影響，到2015年若通脹仍低于2%，美聯(lián)儲(chǔ)就不該加息。
　　
　　不過，“樂觀派”代表——紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席杜德利(WilliamDudley)當(dāng)日則表示美聯(lián)儲(chǔ)2015年年中加息是合理的，而在開啟加息周期時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)有工具可維持經(jīng)濟(jì)可控。杜德利指出，美元走強(qiáng)是導(dǎo)致增長(zhǎng)與通脹不太可能大幅超過其預(yù)估的關(guān)鍵因素，通脹率在明年底前將緩慢升至1.9%。