關于歐元區的一切噩夢，往往都是從希臘開始。
　　
　　2015新年開始，隨著希臘意外提前大選，希臘是否退出歐元區再次成為全球新聞焦點。導火索源自德國《明鏡周刊》一則報道，該文表示如果希臘激進左翼聯盟上臺，否決希臘改革計劃，那么德國將接受希臘離開。一時間，希臘退出歐元區(Greexit)成為熱門詞。這一黑色消息不僅讓希臘股市大跌、國債收益率飆升，歐洲股市連帶受到影響，歐元兌美元匯率也遭遇重創，1月4日也一度跌到1.1864美元，幾乎創下9年以來的最低紀錄。
　　
　　歷史驚人的相似，4年前的希臘危機也是從公投以及選舉混亂開始。歐洲債務危機最初即起源于希臘，希臘在2009年宣布國家負債高達3000億歐元，隨后希臘債權遭遇寒冬，評級機構紛紛下調希臘評級，希臘國債籌資更加艱難，無奈之下只好對外尋求援助。
　　
　　天下沒有免費的午餐，外援往往都帶有苛刻條件，尤其是希臘早年加入歐元區乃屬“補票上車”。彼時希臘總理是喬治·帕潘德里歐，出身希臘政治家族，他的父親以及爺爺都曾經擔任希臘總理。他上臺不久希臘政府出現嚴重財政問題而不得不尋求外國援助，但是歐盟援助必然帶來嚴格的緊縮條件，這必然拉低民眾生活水準，習慣高福利的希臘民眾在經濟危機中多次上街罷工，如果緊縮必然引發各類政治反彈。
　　
　　內外困境之下，帕潘德里歐拋出全民公投的方案，他將其公投稱為“愛國行為”。“希臘人民的事情應該由全希臘人來共同決定”。這理由雖然高明，卻也透露出政治上的卸責，并不能真正拯救希臘，拒絕歐盟的援助對于希臘來說并沒有其他更好出路。全民公投對于帕潘德里歐可謂一場豪賭，力圖拯救下來以及自己的政治生命，最終卻以自己下臺公投取消作為結尾。
　　
　　當時我就評價全民公投這一算盤并不高明，既不能體現民主實質，更不能拯救希臘于水火，甚至會將歐元區再次拖入深淵。如今希臘再度上演老戲碼，除了經濟問題，還在民眾的集體心態，更映射出歐洲政治的氣候變化：隨著經濟下行，保守政黨的緊縮做法必然進一步削減福利，也遭遇民眾越來越多的挑戰，這使得歐元區內各左派反對黨風生水起。
　　
　　市場動蕩，一切都如同夢回2012，但歷史不會簡單重復，正如那句老話“一切歷史事實與人物都出現兩次，第一次是悲劇，第二次是喜劇”。這一次希臘大選和上一次公投風波有何不同？雖然兩次希臘政治風波都被認為是“自殺”行為，但是市場心態大為不同。上一次大家都覺得歐元難以保住，希臘退出概率很大。近期外媒披露歐盟甚至有一個針對希臘退出的緊急預案“Z計劃”(這一計劃一直處于絕密狀態)。而這一次，歐元被認為已經安全，監管層以及媒體志得意滿，反復討論也是“拯救歐元”的成功經驗，這種情況之下，希臘退出被認為是小概率事件。對比之下，如果歐盟主要國家對于希臘退出掉以輕心，那么小概率事件一旦發生就可能是致命的黑天鵝風波。
　　
　　理性來看，無論對于希臘還是歐元區，希臘退出歐元區是雙輸，也是歐元區不可承受之重，其結果目前看來至少有兩大影響：一方面對于希臘借款的外資銀行將遭遇重大損失，另一方面如果歐豬國家再步入希臘后塵，那么將是災難性的后果。
　　
　　也正因此，德國也開始玩起太極，根據路透等媒體最新報道，新年后德國強硬派也開始口風放松，否認《明鏡周刊》報道。
　　
　　這是一個好跡象，但是并不足以解決歐元區的問題。對于一個存在巨大地區經濟差異的統一貨幣區，那么鏈條上最弱的一環往往成為火藥桶，而后續的連鎖反應則令人后怕。更早時候，“差生”希臘就是歐元區的隱患。當歐元區1999年成立時刻，希臘其實不夠資格，但是通過投資銀行高盛的交易安排，希臘在兩年之后“神奇”地滿足了門檻，瞞天過海加入歐元區。
　　
　　回看歐元區根本癥結，就是在于有統一貨幣政策，卻無統一財政實力。這點在設立之初并非沒有考量，加入歐元區也有門檻，歐盟力圖從財政預算角度控制各國風險，通過《馬斯特里赫特條約》等規定了兩個指標，分別財政赤字和公共債務占GDP不能超過3%和60%。 但是這一指標核定也存在模糊之處，所以在會計處理之上難免有希臘之類鉆空子的情況。也正因此，重整歐元區景氣，重新嚴格執行財政紀律是關鍵，因此無論左右上臺，緊縮都是必然之道，即使希臘也不例外。
　　
　　解決歐元區債務問題，除了緊縮，債務貨幣化已經被人們屢屢提起，歐洲央行[微博]行長馬里奧·德拉吉近期多次放話表示可能出臺資產購買政策，歐洲央行2014年12月也表示支持將歐洲央行資產負債表規模擴大50%，也就是從2萬億歐元到3萬億歐元。但是在德國壓力之下，歐洲央行的量化寬松一直難以施展。而即使歐洲版量化寬松出臺，對于解決歐元區困境也難收神奇效果，眾所周知，貨幣政策最終難以保障經濟繁榮，未來歐元區進一步放松貨幣之外，更應該進行削減福利、企業破產等結構性改革。