美國加息與否，涉及全球股市、資金流向，廣受各國關注。但美聯儲主席耶倫最新一次講話仍然模棱兩可，僅表示美聯儲對于是不是要加息，仍然會謹慎評估，保持耐性，會在適當的時候再啟動。
　　
　　一些市場人士根據耶倫的講話，猜測美聯儲可能不會在今年6月加息，最快都要在9月之后才會加。也有不少人士抱怨，耶倫此舉是“不好好說話”，她要么說，要么不說，如此模糊不清的真讓人煎熬。
　　
　　這并不是什么新鮮事，在這里要告訴大家，美國人專門發明了一個名詞“Fedspeak”(美聯儲式講話)，用來形容美聯儲主席這種拐彎抹角、模棱兩可的說話方式。甚至，今天的“Fedspeak”已經比以前進步了。
　　
　　在1990年代以前，美聯儲主席遵循前英國央行行長諾曼(Montagu Norman)的名言：“永不解釋，永不道歉”。當時的美聯儲主席認為對外發言會造成市場不必要的波動，而且如果美聯儲公開談論自己可能采取哪些措施，就有可能會自縛手腳，一旦形勢出現變化，處境便十分被動。
　　
　　雖然在1990年代初開始，美聯儲主席雖然已經意識到，增加透明度，對外發言可以引導市場往美聯儲樂見的方向發展，但是在實際發言中，往往還是會主動地大量使用“Fedspeak”，而且也宣稱自己不必接受美國“政府信息公開法”的限制。
　　
　　美聯儲主席之所以出現這種矛盾心態，筆者總結了一下，大致有三個原因。
　　
　　其一，擔心泄密。美聯儲主席能夠提前且固定收到兩項對于市場極為重要的數據，一是ISM制造業指數(Institute of Supply Management Manufacturing Index)，二是每個月的就業報告中，關于制造業從業人員比率的數據。
　　
　　這些經濟數據雖然是初步且不夠完整，但有經驗的市場人士足于通過這些數據判斷美國就業市場和經濟情況。因此，不少市場人士、傳媒記者挖空心思、利用各種場合向美聯儲主席套話，希望從美聯儲主席在無意中或者疏忽中說出來的話語，獲得和兩個重要數據有關的信息。
　　
　　美聯儲主席對他們的小心思自然是非常了解，在這種情況下，無論是耶倫還是前任的美聯儲主席，均通過耍太極的方式，讓市場人士、媒體記者摸不著頭腦。
　　
　　其二，擔心影響金融市場。美聯儲主席在不少市場人士和美國民眾心中的形象，是充滿智慧甚至是無所不知的，正是由于這種“主席崇拜”(Cult of the Chairmanship)，幾乎不管是誰擔任美聯儲主席，都會變成被崇拜的核心焦點，不可能出錯。(David M. Smick,"The World Is Curved: Hidden Dangers to the Global Economy" )
　　
　　前美聯儲主席沃爾克、格林斯潘和伯南克都承認，“主席崇拜”可能會對金融市場構成危險。例如格林斯潘出任美聯儲主席時，在一些不得不發表演說的場合，曾因不經意說過一句“股市有不理性亢奮”，被市場過分解讀之后，導致美國股市大跌。又一次指出要“消滅通脹于萌芽狀態”，令市場誤以為美聯儲即將加息，美國股市再次重挫。
　　
　　股市反應這么大，自然嚇到格林斯潘不敢亂說話。據傳下了班喜歡泡熱水澡當作休息的格林斯潘，即使在泡澡的時候，都會想一些模棱兩可的字句，以及那些越玄妙越好的話語，讓聽者聽不懂其真正的意思。
　　
　　其三，不少美聯儲主席逐漸成為伯格人(The Fed Borg)。所謂“伯格人”，指的是《星際艦隊》(Star Trek)里一個半機械性生化人種族，其行為被集體意識操控。批評美聯儲主席成為“伯格人”的，則是“新凱恩斯主義經濟學”提出者之一、美國約翰霍普金斯大學經濟學教授勞倫斯-鮑爾(Laurence M.Ball)。
　　
　　鮑爾教授認為，在這種團體迷思(groupthink)的壓力和內部團結的想法，逐漸將美聯儲主席推向大致相同的立場。在這種立場之下，現任美聯儲主席的言舉會慢慢與前任主席*攏，并形成一種潛規則。因此，在沃爾克、格林斯潘和伯南克等前主席的“示范”之下，現任主席耶倫的話語也越來越模棱兩可。
　　
　　雖然有外界批評美聯儲主席這種模棱兩可的說法方式不負責任，但筆者反而認為，這才是負責的態度，美聯儲主席只有在做展望時語言模糊，在行動的時候動作快速，才能減少市場過度的解讀，才能減輕股市不必要的震蕩，這才是投資者之福。作為中國的投資者，隨著逐步投資國際金融市場，有必要慢慢去適應美聯儲主席的說話方式，正如適應中國人民銀行喜歡突然在假期前夕降息和降準那樣，雖然讓不少人抓狂，但習慣就好。