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預計：上半年或有一次降息兩次降準

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2015-3-23 分享到：

　　隨著美國經濟的逐步復蘇，市場對美元加息的預期不斷加強，各種預期紛紛出爐。對此，渣打銀行中國投資策略及咨詢總監鄭毓棟上周五接受記者采訪時表示，美國的經濟復蘇是真實的，如失業數據、房價反彈、GDP增長等等，因此加息是比較確定的事情，但是加息的時間窗口卻并非如市場普遍預期的6月份，可能會推遲到9月前。而中國在上半年仍有可能進行一次降息和兩次降準。
　　
　　美國加息對A股影響不大
　　
　　由于美元的加息對全球資本市場將產生巨大的影響，資金回流將不可避免，是否會影響正處于慢牛狀態的中國股市？對此，鄭毓棟表示，美元加息肯定會對包括印度、巴西、俄羅斯等新興市場帶來影響，但對于中國卻影響不大。原因有二：一是中國實行資本管制，熱錢沒有太多空間大幅撤離；二是隨著深港通的開通，全球資金都將往中國股市流動，中國的國企改革讓市場充滿信心。因此，中國市場受到沖擊會相對較小。
　　
　　鄭毓棟還表示，央行政策趨于溫和，預測上半年降準，將大大緩解金融板塊的風險。企業盈利將得到“低能源價格、寬松的貨幣條件和國內收益率水平下行”的支持。去年第三季度盈利顯示增長，雖然不同行業間差異很大，但通訊、醫藥、可選消費品、工業和公共事業板塊顯示出增長和動力提升。今年還是大小盤都有機會的一年，藍籌有機會，科技和醫療等板塊都有機會。
　　
　　全球配置首選歐洲市場
　　
　　在全球市場的配置上，鄭毓棟則建議投資者，隨著歐洲實行了量化寬松政策，給資本市場帶來利好，因此首選歐洲，其次是一直實行低匯率政策的日本，而一直被看好的美國市場則處于標配狀態，該市場今年要取得更多的超額收益會比較困難。他分析指出，歐洲中央銀行1月份公布一攬子總值1.1萬億歐元的量化寬松政策，加上負存款利率，已公布的公司中58%的盈利超于預期，因此市場對歐洲的經濟復蘇充滿期待。日本今年的總回報應為正數，但是美國加息后，必然會有影響，市場波動會加大，因此要緊密關注。
　　
　　對于2015年的全球債券配置，國外機構紛紛看好人民幣債券。“我們仍是偏重公司債券多于主權信貸，并傾向以無制約的方式投資于債券。我們首選的債券資產類別仍是境內及離岸人民幣、印度盧比，以及新興市場投資級主權債券。而對發達市場及亞洲高收益債券的總持有量要設限制。”鄭毓棟指出，近期人民幣匯率走弱，正好趁機超配境內及離岸人民幣債券。